港股午评：恒指跌0.08%，科指升0.27%，联想集团、智谱升近5%；光通信、PCB概念全线上升，京信通信劲升16%，建滔积层板升逾9%

华盛资讯10月5日讯，港股三大指数个别发展，截至半日收市，恒生指数跌0.08%，报23952点；国企指数持平，报8030点；恒生科技指数升0.27%，报4169点。

恒指成分股中，华虹宏力上升3.60%，百济神州上升2.45%，洛阳钼业升1.47%；汇丰控股跌1.14%，龙湖集团轻微下跌1.92%，百威亚太跌1.94%，港铁公司回落2.02%。

科指成分股中，智谱走高4.95%，联想集团上升4.90%，天数智芯上升4.24%，中芯国际轻微上升1.66%，阿里巴巴-W轻微上升0.96%，网易跌1.29%，京东集团-SW跌1.65%，蔚来-SW轻微下跌1.71%，小米集团-W轻微下跌1.73%。

板块方面

PCB概念-HK全线上升，建滔积层板上升9.31%，建滔集团大升7.75%，广合科技上升6.35%，胜宏科技上升5.38%，东岳集团升1.46%。AI服务器与高速网络扩张引发玻纤布、铜箔、CCL等环节持续紧缺，价格传导打通，板块进入量价齐升与盈利重估阶段；建滔积层板年内已发7轮涨价且获南向净买入4.34亿港元，建滔集团再获股东增持并被看好凭垂直一体化放大利润弹性，显示资金正集中押注具上游配套与高端产能的龙头。

工业制品升跌互见，罗博特科大升7.80%，三环集团大升5.16%，舜宇光学科技轻微下跌0.32%，协鑫科技轻微下跌0.70%，思摩尔国际轻微下跌1.62%。工业制品内部呈结构性景气，核心驱动来自AI服务器拉动高端MLCC需求、产能置换下供给偏紧与国产替代提速，同时硅光等新技术扩产带动高端装备订单释放；三环集团受涨价潮及长协催化，上半年净利增56.18%，罗博特科上半年营收增144.82%、在手订单33.86亿元，显示产业链正从主题催化走向业绩验证。

光通信概念-HK齐升，京信通信劲升16.13%，海光芯正上升5.69%，剑桥科技上升5.41%，中际旭创走高3.64%，华虹宏力上升3.60%。板块走强核心在于降息预期升温叠加美股科技映射、PSL扩围与AI算力景气延续，资金重新定价高端光模块和光纤环节“需求确定性强、过剩担忧被高估”；海光芯正订单排至2027并纳入港股通，中际旭创获花旗等看好且Capital Group增持，印证产业链景气仍向龙头集中。

香港本地股全线下跌，港铁公司下跌2.02%，太古地产下跌2.00%，九龙仓置业跌1.87%，恒基地产跌1.85%，新世界发展跌1.80%。板块承压核心在资产负债表修复慢于估值消化，减值、杠杆与现金回报弱化主导定价；港铁虽与港府和解并降诉讼风险，但22.5亿港元一次性开支压制情绪，新世界则因2026财年亏损281亿且不派息、并被指杠杆高有摊薄风险，反映本地地产仍处去杠杆与资产重估阶段。

香港银行股齐跌，渣打集团跌1.74%，汇丰控股跌1.14%，中银香港轻微下跌0.69%。香港银行股走弱，核心在于欧美债息飙升引发债市抛售，压制风险偏好并抬升高股息银行股估值折现压力，叠加北水缺席削弱承接；渣打、汇丰均被直接归因于债息上行与金融板块承压，反映板块定价当前主要由宏观利率与跨境资金面主导。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

建滔积层板大升9.31%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

景旺电子上升7.33%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

剑桥科技上升5.41%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

智谱上升4.95%，高盛将智谱评级由“中性”上调至“买入”，目标价1560港元。

天数智芯上升4.24%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

恒瑞医药下跌3.75%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

港铁公司下跌2.02%，港铁与政府就高铁香港段项目和解，须支付22.5亿港元。

富卫集团跌1.64%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

美的集团跌0.93%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

德康农牧跌0.80%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

注：筛选规则为成交额超5000万港元，市值超10亿港元。

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

中信建投：9月西北华北多地散奶价格上涨明显，肉奶共振推动原奶周期向好

中信建投表示，9月西北、华北多地散奶价格明显上涨，肉奶价格共振推动原奶周期改善，叠加厄尔尼诺或带动饲料成本上行，加速行业出清，利好乳业板块尤其龙头液奶企业竞争格局优化；随着牛价持续回升，上游牧场盈利正逐步修复，在奶价企稳背景下利润弹性有望进一步释放。供给端看，截至2026年8月奶牛总存栏较2024年2月高点已去化72.6万头，进口活牛数量亦大幅下降，后备牛淘汰与成母牛占比提升显示行业产能收缩明显，预计受上一轮扩张期成母牛集中去化及补栏节奏有限影响，2027至2028年原奶供给或趋紧、总产量或现负增长；不过，行业仍需关注需求复苏不及预期、食品安全及成本波动等风险。

中信建投：9月A股呈现“普跌+防御占优”格局

中信建投表示，8月宏观呈现“弱修复、强分化、信用下行”特征，生产端分化、需求端外强内弱，宽货币向宽信用传导仍偏滞后，工业利润虽保持增长，但主要集中于电子及有色、煤炭、化工等上游行业，库存和应收账款上升显示盈利质量仍待观察。市场层面，9月A股整体表现为“普跌+防御占优”，风险偏好回落、成交收缩，房地产和银行因政策预期、低估值及红利避险属性录得相对正收益，而资源品、高估值成长及顺周期消费板块跌幅居前，反映市场定价逻辑已转向“盈利确定性与估值安全边际”。行业配置上，该机构建议10月采取“现金流与红利底仓+订单兑现的AI硬件+供给约束明确的周期品”结构，并关注银行、公用事业、消费及房地产估值修复机会；对港股而言，相关防御型高股息板块、AI硬件及上游周期行业亦具参考意义。

国金证券：行业有望迎业绩与估值戴维斯双击，创新药板块底部配置价值凸显

国金证券表示，创新药行业正处于产业逻辑与估值体系重塑阶段，政策层面基药目录首次纳入创新药、医保与商保协同支付机制持续完善，叠加出海授权交易活跃及头部企业合作模式向平台化升级，板块配置价值有所显现；从行业看，2026年ESMO年会已披露逾90项突破性摘要，中国研究占核心LBA总量约三分之一，29项LBA涉及约20家中国药企原研或参与开发，5项进入主席研讨会，ADC、双抗等方向表现活跃，显示国内肿瘤创新研发在全球产业链中的参与度和话语权持续提升，有望利好港股创新药板块的国际化发展与临床价值兑现，但仍需关注研发失败、药品降价、商业化不及预期及政策等风险。

交银国际：海外加息周期开启 资产配置兼顾防御与收益

交银国际指出，9月海外股市整体涨少跌多，美欧日央行均加息，港股则延续调整走势，短期配置可更侧重防御。在行业与风格配置上，该行建议采用兼顾成长与防御的“哑铃型”结构，认为在通胀粘性、货币政策转向及AI科技叙事并存的背景下，市场流动性和估值扩张空间或受约束，而哑铃组合在不同市场情景下相对更具弹性。

湘财证券：中药板块有望迎来估值与业绩的双重修复

湘财证券表示，中药行业在2026年将由规模扩张转向价值重塑，上半年业绩底部特征明显，后续修复仍待验证，但随着基药目录红利于四季度落地、库存周期边际改善及成本红利持续释放，板块有望迎来估值与业绩双重修复，维持行业“增持”评级；细分来看，院内市场方面，基药目录落地是下半年最明确的政策催化，具备多个独家基药品种的企业及研发管线进入兑现期的创新中药企业值得关注，院外市场方面，OTC板块受益于成本下行和渠道去库，若四季度呼吸系统疾病季节性回升，感冒呼吸类OTC终端动销有望改善，而消费中药则有望在消费环境边际回暖下释放收入弹性。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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