公用事业公司本季度下跌13%; PG & E领头羊下跌，星座能源公司上涨

公用事业板块（XLU）本季度表现不佳，下跌13.01%，而标准普尔500指数上涨2.04%。根据Turning Point Market Research的数据，美联储加息后的前八个交易日，公用事业公司股价下跌4.36%，这是自1973年加息以来的最弱表现。

尽管整体行业下跌，但本季度只有两只公用事业股上涨。Constellation Energy（CEG）在与亚马逊签署了一项为期20年的电力协议后，领涨了9.34%，该协议将支持对其Calvert Cliffs核电站的超过30亿美元投资。

Seeking Alpha分析师Louis Gerard表示，该交易还凸显了Constellation在满足数据中心不断增长的电力需求方面发挥更大作用的潜力。

AES Corporation（AES）是表现最好的公用事业股中另一只上涨股，上涨2.26%。

Gerard强调，AES是此次交易的目标，以Global Infrastructure Partners和EQT Infrastructure VI为首的投资者同意以每股15美元的现金收购该公司，企业价值超过330亿美元。PUCO批准AES Ohio控制权变更也是一个关键的监管步骤，尽管仍需要FERC批准。

杰拉德认为，AES股价的上涨反映了合并套利价差的收窄，而不是对该股的基本面重新评级。

以下是本季度最大的涨幅：

不利的是，PG & E（PCG）跌幅最大，本季度下跌29.35%，原因是野火责任改革的不确定性给该股带来了压力。瑞银将该公用事业公司的评级下调至中性，并将其价格目标从19美元下调至14美元，理由是该公司决定推迟2027年资本支出20亿美元。

不过，杰拉德指出，PG & E仍计划在2027年支出114亿美元，而同一版本重申了其2026年核心每股收益指引1.64 - 1.66美元，并推出了2027年指引1.78 - 1.82美元。他补充说，瑞银的降级反映了今年野火改革的可能性下降，此前加州州长加文·纽瑟姆（Gavin Newsom）召开了一次特别会议，重点关注人工智能而不是野火改革。

爱迪生国际（EIX）本季度也下跌了29.32%，面临着与PG & E相同的加州野火责任担忧。杰拉德指出，在参议院第492号法案排除了投资者预期的责任保护后，该股8月31日下跌了23%，这是25年来最严重的单日跌幅。LCC和瑞穗当天下调了该股的评级，而惠誉后来下调了该公司的前景。

他还提到，与伊顿火灾相关的陪审团审判定于2027年1月进行。

NRG Energy（NRG）本季度收盘也走低，下跌29.00%。杰拉德表示，作为一家独立电力生产商，NRG较少受到更广泛的加息传闻的影响。该股7月份已下跌8%，并在第二季度每股收益未达标后进一步下跌，这反映了LS Power资产的利息和其他成本上升。杰拉德指出，投资者对德克萨斯州电价疲软的谨慎态度是拖累该股的另一个因素。

以下是本季度五大批评者：