苹果（AAPL）下挫1.85% 美银指AI智能体崛起或使其面临商业模式与用户入口解构威胁

金吾财讯 | 苹果（AAPL）盘中表现低迷，截至发稿，最新报332.15美元，下跌1.85%，成交额40.47亿美元。

消息面上，美国银行发布最新研报指出，随着AI Agent应用“Muse”等智能体工具快速崛起，苹果公司虽依然主导智能手机硬件市场，但在用户商业意图捕捉与流量分发生态上正面临被解构的长期潜在威胁。

美银分析师瓦姆西·莫汉在研报中表示，Meta推出AI智能体Muse后，大量iPhone用户开始直接通过第三方AI代理表达购买意图、发起消费与执行跨平台任务。此类智能体已获得Shopify产品目录全量接入、Shop Pay及PayPal等支付渠道支持。莫汉指出，代理决定服务接入选谁，谁就成为商家；而代理拥有者则将抽走原本属于操作系统（iOS）、搜索引擎及App Store的应用入口分成。即使苹果维持了硬件销量，也可能逐步失去用户交易发起、推荐与搜索流量的掌控力。

在技术演进层面，苹果当前重构的Siri AI虽具备聊天交互能力，但尚不具备执行复杂任务的智能体（Agentic）功能。由于AI智能体依托云端自动化且处于“每日迭代”的高频创新周期中，而苹果目前的软硬件整合仍遵循“年度更新”的传统步调，美银提示苹果需大幅加快研发创新节奏，以防止在智能体经济入口争夺战中处于劣势。不过，美银考虑到苹果在硬件、软件与隐私服务上的深度协同优势，仍维持其“买入”评级，目标价看至370美元。