财报前瞻 | 阿斯麦Q3业绩将放榜！一文速览分析师财报预测

阿斯麦上一季财报表现如何？

华盛资讯9月29日讯，阿斯麦将于10月14日公布Q3财报。

上一季财报公布后，阿斯麦股价股价走弱，绩后跌1.68%，市场观望情绪浓厚;

阿斯麦上一季营收和利润均实现较快增长，且双双超出市场预期，毛利率也高于指引，显示出较强的盈利能力。增长动力主要来自安装基础管理业务以及AI相关投资带动的先进逻辑和内存芯片需求，客户扩产意愿增强，订单表现强劲。

公司同时上调全年销售指引，并给出较为积极的下季营收和毛利率展望。不过，部分压力也值得关注，包括中国大陆销售下滑、部分DUV产品线承压、研发投入大幅增加，以及现金水平因回购和分红有所下降。整体来看，公司对中长期需求仍保持较强信心。

阿斯麦放榜在即，市场对业绩有何预期？

• 2026年Q3营收展望

近期有17位分析师对阿斯麦2026年Q3进行了预测，平均预测营收为116.60亿欧元，同比增长55.13%。全年维度上看，2026财年营收预期为428.70亿欧元，增速约为31.22%。

• Q3每股收益(EPS)预期

分析师预计Q3 FY26 EPS为10.59欧元，基于13位分析师预测，较去年同期实际值5.49欧元有明显提升。
2026财年全年EPS预期为38.63欧元，基于28位分析师预测，反映市场对公司盈利持续增长的期待。

• 每股收益预测历史

从历史表现看，2025年Q3阿斯麦实际EPS为5.49欧元，高于预期的5.42欧元；2025年Q4实际EPS为7.34欧元，低于预期的7.58欧元。进入2026年后，公司盈利表现明显走强，2026年Q1实际EPS为7.15欧元，高于预期的6.60欧元，2026年Q2实际EPS为7.58欧元，再次高于预期的6.99欧元。整体来看，阿斯麦近两个季度连续超预期，而市场目前对未来Q3 FY26的EPS预期已提升至10.59欧元，显示分析师对其后续盈利释放抱有较高期待。

华尔街大行如何睇？

最新一个月共有42个分析师给出评级，其中强买7个、买入31个、持有3个、跑输1个、卖出0个。
平均目标价：2116.54欧元
最低目标价：879.14欧元
最高目标价：2815.14欧元

截至9月29日发稿，阿斯麦股价为1771.41欧元，较平均目标价有约19.48%的上行空间。

近期多家机构对阿斯麦维持偏积极评级，整体基调仍然乐观。JP Morgan维持“Overweight”评级；Wells Fargo维持“Overweight”评级；RBC Capital分别于7月14日和7月16日两次维持“Outperform”评级；Bernstein维持“Outperform”评级；B of A Securities维持“Buy”评级。

整体而言，这些机构普遍认可阿斯麦的长期基本面与行业龙头地位，短期评级上也大多选择维持看多立场，反映卖方对公司中长期增长前景仍具信心。

总结

阿斯麦此次财报前瞻的核心看点，在于高增长预期能否兑现。市场预计公司2026年Q3营收达116.60亿欧元、EPS达10.59欧元，分别同比增长55.13%和显著提升，显示外界对其业绩释放抱有较高期待。全年看，2026财年营收和EPS预期分别为428.70亿欧元和38.63欧元，反映市场仍看好公司盈利扩张趋势。

此外，阿斯麦近两个季度已连续实现EPS超预期，说明其执行力和盈利兑现能力较强。结合当前分析师评级分布、平均目标价仍高于现价，以及多家大行持续维持积极评级，财报发布前市场情绪整体偏正面。后续需重点关注公司是否能够延续超预期表现，以及管理层对未来季度增长节奏的指引。

财报交易温馨提醒

• 如何理解营收和每股收益（EPS）在财报交易中的价值？

营业收入是企业创造利润的基础，也是衡量企业规模与产销衔接的关键依据。相比利润可被折旧、费用资本化等修饰，营收需真实订单与现金流支撑，是判断企业生命力的基础指标。

EPS则反映普通股股东每持有一股享有的净利润，是综合获利能力指标，被广泛用于公司业绩比较。长期看，稳步上升的EPS往往推高股价，持续下滑则拖累估值。

• 理解财报“预期差”的三层结构

财报交易本质是对“市场预期”与“实际业绩”差距的博弈，需注意：

数字预期差：资金在交易层面往往领先于卖方机构预期；若财报前股价已大涨，即便财报超机构共识，股价也可能不涨反跌。

叙事预期差：管理层对未来指引比过去数字更重要，增速见顶或指引模糊易致下跌（如英伟达26年多次超预期财报后反而走弱）。

仓位预期差：财报前仓位已拥挤，形成超买趋势时，“超预期”反成兑现利润窗口；反之亦然。

• 注意事项

大多数企业使用自然年核算财报，但部分美股企业（例如苹果、英伟达、阿里等）会自定义财年，因此其财报季度时间与自然季度会有错位现象。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。