东方证券：特斯拉Optimus量产持续推进 相关零部件企业有望受益

东方证券发布研报称，在当前节点特斯拉(TSLA.US)Optimus量产的确定性正在不断地加强，向前看，未来特斯拉Optimus量产进展的推进都将有望催化板块情绪，带动板块估值提升，相关零部件企业有望持续受益。

东方证券主要观点如下：

特斯拉Optimus量产持续推进，有望提振板块情绪

该行看到此前市场对于具身智能发展的预期仍然较低，但伴随近期特斯拉Optimus审厂及量产进展的公布，机器人板块的情绪得到了一定的提振。据媒体报道，特斯拉目前在美国弗里蒙特工厂每周已可生产数百台Optimus，较今年第二季度小批量测试阶段的每周数十台的产量提高约10倍。特斯拉管理层希望在今年年底前建立一条能够连续运行的自动化生产线，目标产能为每周超1000台。该行认为在当前节点特斯拉Optimus量产的确定性正在不断地加强，向前看，未来特斯拉Optimus量产进展的推进都将有望催化板块情绪，带动板块估值提升，相关零部件企业有望持续受益。

具身智能行业景气度呈现边际提升，加强特斯拉人形机器人量产确定性

从最新的边际变化来看，该行认为具身智能行业量产的景气度仍在提升，海关总署数据显示，2026年6-8月里，智能仿生机器人的单月出口额均超过了2亿元/月，较1-5月的平均水平有明显的提升;2026年5月以来我国智能仿生机器人单月出口数量保持在2000台左右的较高水平。其中，2026年1-8月美国、日本、韩国、德国等国家地区的采购量较大。该行认为具身智能行业的高景气给特斯拉人形机器人量产提供了良好的外部条件，加强了量产的确定性。

凭借场景优势，Optimus量产爬坡的确定性强，相关零部件企业将持续受益

该行看到虽然市场担心人形机器人当前的应用场景有限，但该行认为对于特斯拉、小鹏这类人形机器人跨界厂商而言，其具备天然领先的场景优势，特斯拉此前在2026Q2电话会表示，首批下线Optimus将部署于Optimus Academy工厂内部场景采集数据。除此之外，该行认为特斯拉汽车工厂同样有望成为其人形机器人应用落地的适配场景，因此该行认为这样的场景优势为特斯拉Optimus量产提供了良好的内部条件。此前小鹏机器人完成了供应链审厂及核心零部件定点，该行认为这也侧面印证了人形机器人跨界厂商的量产动力足;除此之外，媒体报道显示小鹏机器人的核心供应商层面与特斯拉Optimus可能存在较高的重合度。向前看，该行认为特斯拉Optimus量产进展有望持续推进，相关零部件企业将持续受益。

风险提示

厂商生产不及预期、场景需求落地不明确导致低于预期、国家政策变化导致行业发展放缓、行业融资不及预期、模型发展和数据采集慢于预期、订单执行效果低于预期、产品降价风险