财报速睇 | Vail Resorts 2026财年Q3营收2.78亿美元，同比增长2.5%；归母净利润亏损1.90亿美元，同比亏损扩大4.3%

华盛资讯9月29日讯，Vail Resorts公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收2.78亿美元，同比增长2.5%，归母净利润亏损1.90亿美元，同比亏损扩大4.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 季度总营收实现稳健增长，达到2.78亿美元，同比增长2.5%，主要得益于大蒂顿旅馆公司（Grand Teton Lodge Company）的强劲业绩表现以及房地产业务收入的显著增加。

② 季度度假村报告EBITDA（Resort Reported EBITDA）同比增长1.0%至亏损1.22亿美元，亏损收窄主要受惠于严格的成本管理、前一年同期产生的0.08亿美元首席执行官（CEO）过渡成本不再发生，以及本期资源效率转型成本减少了0.04亿美元。

③ 核心客房业务表现出色，自营酒店房间（Owned hotel rooms）净营收同比增长7.5%至0.34亿美元，推动整体住宿业务（Lodging）报告EBITDA同比大幅增长82.7%至0.07亿美元。

④ 2026全财年季票（Pass）业务收入同比增长3.9%，在滑雪场总游客接待量大幅下降13.4%的挑战下，充分证明了公司预售季票业务模式在抵御极端恶劣天气风险方面的强大韧性。

⑤ 成本控制成效显著，通过实施资源效率转型计划，公司在2026财年成功实现了0.45亿美元的成本节约，有效缓解了天气不佳带来的业绩压力。

2、业绩不足：

① 季度净亏损有所扩大，归属于公司的净利润亏损额由上年同期的1.82亿美元扩大至1.90亿美元，同比亏损扩大4.3%，财务盈利表现面临一定短期压力。

② 2026全财年盈利大幅缩水，归属于公司的净利润由上年同期的2.80亿美元暴跌至1.48亿美元，同比降幅高达47.3%，主要由于落基山脉和太浩湖度假村遭遇了历史性低雪量的恶劣天气。

③ 2026财年度假村业务整体承压，全年度假村净营收同比下降4.5%至28.32亿美元，导致度假村报告EBITDA（Resort Reported EBITDA）同比下滑11.7%至7.46亿美元。

④ 澳大利亚区域业务由于天气原因大幅低于预期，季度内该地区的累计降雪量比10年平均水平低了57.0%，对当地的游客接待量和业务收入造成了巨大压力。

⑤ 下一雪季的预售表现呈现走软趋势，截至2026年9月18日，针对即将到来的2026/2027北美滑雪季，公司季票（Pass）产品的销量同比下降约12.0%，销售金额（含税）也同比下降了约6.0%。

三、公司业务回顾

Vail Resorts: 我们在2026财年经历了美国西部滑雪史上最具挑战性的冬季之一，极端恶劣的天气条件对全年的财务业绩造成了负面影响。然而，在这样的背景下，我们先进的预售机制和严格的成本控制为公司提供了相当大的稳定性。本季度内，大蒂顿旅馆公司表现强劲，带动度假村净营收微增0.3%至2.72亿美元；但从整个2026财年看，由于落基山脉和太浩湖度假村降雪量严重不足影响了本地和目的地游客的到访，度假村全年净营收同比下降4.5%至28.32亿美元。尽管全年总游客量同比下降13.4%至15,299千人次，但全年的季票收入仍实现了3.9%的逆势增长。同时，我们通过推进“Epic Experience”增长战略和资源效率转型计划，在2026财年实现了0.45亿美元的成本节约，为未来提升游客黏性、到访量和运营效率奠定了基础。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

董事会宣布派发每股2.22美元的季度现金股息，该笔股息将于2026年10月27日支付给截至2026年10月8日登记在册的股东。

六、重要提示

① 资源效率转型计划：公司正在稳步推进多年度资源效率转型计划，预计到2028财年将实现额外0.30亿美元的年化成本节约。为此，公司在2026财年产生了一次性相关成本约0.11亿美元，并预计在2027财年产生约0.14亿美元的一次性成本。

② 管理团队与董事会调整：除任命了新任首席执行官（CEO）外，公司还新聘了首席营收官（CRO），并新增了一名在酒店及运营领域拥有丰富经验的独立董事，目前仍在寻找第二名合适人选，以持续优化公司的治理架构。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Vail Resorts: 我们对即将到来的2027财年作出了业绩展望，预计归属于公司的净利润将在1.58亿美元至2.33亿美元之间，度假村报告EBITDA（Resort Reported EBITDA）预计在8.05亿美元至8.65亿美元之间（包含约0.14亿美元的一次性成本）。2027财年的指引预期将比因天气严重受阻的2026财年实现显著复苏，这主要受缆车票游客量回升、定价增长以及辅助业务游客消费增长的推动，同时资源效率转型计划预计将带来约0.25亿美元的渐进式效率提升。此外，我们重申了2026历年约2.29亿美元至2.34亿美元的总资本投资计划，并计划于2027历年推进帕克城山等度假村的重大缆车升级。

八、公司简介

Vail Resorts, Inc.（纽约证券交易所代码：MTN）是通过其子公司运营的全球领先目的地山地度假村运营商。公司运营着一个由世界顶级的目的地和近邻滑雪度假村组成的网络，包括Vail Mountain、Breckenridge、Park City Mountain、Whistler Blackcomb等，均可通过其行业变革性的Epic Pass进行体验。此外，公司还拥有并管理RockResorts品牌下的豪华酒店系列、度假租赁、公寓，以及位于怀俄明州杰克逊霍尔的Grand Teton Lodge Company，并在北美运营着240多个零售和租赁网点。

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