观点直击｜丰盛生活服务纯利降7.7%：机电收入断层与34.63亿订单新高

观点网 香港报道 9月28日，丰盛生活刊发截至2026年6月30日止年度全年业绩公告。这家于开曼群岛注册、业务横跨物业资产管理、配套服务及机电工程的综合生活服务集团，交出了一份收入小幅回落、利润降幅更大的成绩单：全年收入79.34亿港元，按年减少2.8%；股东应占溢利4.18亿港元，按年减少7.7%；全年股息每股36.5港仙。

与利润下滑同框出现的，是机电工程分部创下历史新高的新签订单。

据公司全年业绩公告披露，截至2026年6月30日止年度，丰盛生活实现收入79.34亿港元，较2025财年的81.60亿港元减少2.8%；毛利10.39亿港元，减少1.4%，毛利率由12.9%微升至13.1%。股东应占溢利4.18亿港元，按年减少7.7%；每股基本盈利0.91港元，上年为0.99港元，财务报表由罗兵咸永道会计师事务所审计。

公司同时披露，撇除政府补助后的经调整纯利为4.18亿港元，按年减少7.4%；上一财年业绩包含160万港元政府补助，本年度则没有。派息方面，董事会建议派发末期股息每股17.6港仙，连同2026年3月已派发的中期股息18.9港仙，全年股息合计36.5港仙，派息比率为40.1%，与上年持平。

机电收入断层之年

利润下滑的原因集中在机电工程板块。按公司披露的管理层溢利贡献口径，物业资产管理分部溢利贡献9390万港元，按年增长3.8%；配套服务分部贡献2.312亿港元，按年增长1.0%；机电工程分部贡献1.110亿港元，较上年减少4400万港元，降幅达28.4%，是整体股东应占溢利由4.532亿港元降至4.18亿港元的主要原因；未分配企业开支及财务成本合计1790万港元。

公告解释，机电工程收入较上年减少3.327亿港元，主要由于上一财年屯门住宅屋苑、中环政府楼宇扩建及杭州恒隆广场等多个大型项目陆续进入完工期，而香港若干设计及建造项目出现延误，古洞公屋项目的显著进展仅部分纾缓了这一降幅。

丰盛生活服务执行董事兼首席财务官陈祖伟于业绩会上表示，认为本年度业绩相当扎实。虽然报告期内利润下跌约7.7%，营业额亦轻微下跌约2个百分点，但必须结合整体香港经济环境来理解。香港经济仍处于复苏过程，虽然上半年GDP上升5.1%，但过去一年整体仍未完全恢复至理想水平。经济环境不佳时，上市公司普遍面对客户应收款风险，但本公司在流动资金管理方面表现良好，不但没有坏账拨备，反而出现回拨。

收入结构方面，物业资产管理、配套服务与机电工程三大板块收入分别为7.197亿、48.260亿与23.886亿港元，占比9.1%、60.8%与30.1%。占大头的配套服务收入增长1.9%，但内部分化明显：环卫服务收入24.029亿港元，减少5.2%，是五大业务中唯一下滑的一项；工程技术收入12.327亿港元，增长5.9%；保安及礼宾服务收入7.827亿港元，增长10.1%；环保服务收入2.490亿港元，增长34.7%；保险顾问收入1.587亿港元，增长12.0%。

配套服务的增长主要来自日常护卫及按需服务新订合约、节能制冷机更换及商业楼宇翻新、电动车充电基础设施，以及2024年12月收购的北京新域的贡献。地区分布上，香港贡献94.2%的收入，中国内地与澳门分别占4.6%与1.2%，香港集中度较上年的91.2%进一步上升。

据其全年业绩公告披露，截至2026年6月30日，集团现金及银行结余8.289亿港元，借贷总额3.489亿港元且全部为银行贷款，净现金4.80亿港元，较上年的4.25亿港元增加5500万港元；净负债比率维持为零，总权益增至15.20亿港元，营运资金（流动资产净额）为12.462亿港元。债务期限管理亦有动作：3.189亿港元借贷原定于2026年10月到期，集团已于2026年9月将其中2.189亿港元转为2028年10月到期的定期债务。不过，财务收入由上年的2300万港元降至640万港元。

执行董事李国邦表示，公司旗下各业务板块都有并购空间，主要视乎标的是否具协同效应、财务状况良好以及管治得当。公司目前持有净现金约5亿港元，加上有一定银行融资额度，相信足够收购中小型项目。

34.63亿新订单创新高

与利润下滑形成对照的，是订单簿的扩张。集团全年提交标书1900份，总投标金额431.02亿港元，获授合约总额69.69亿港元；其中机电工程业务于本年度获授55份合约，总合约净额34.63亿港元，达到历史新高，其中12份为大型项目，每份合约净额不少于1亿港元，涵盖马头角、油塘、筲箕湾、九龙湾及坚尼地城的五个公共房屋项目，东涌、长沙湾及土瓜湾的三个住宅项目，以及一个展览中心、香港机场旅客大堂、葵涌一个物流发展项目和长沙湾一幢政府综合大楼。

截至2026年6月30日，机电工程板块合约金额总值108.67亿港元，未完成合约总额81亿港元；配套服务与物业资产管理的合约总值分别为103.47亿与22.97亿港元，未完成合约分别为54.29亿与15.02亿港元。对丰盛生活而言，81亿港元的机电在手订单约相当于该分部当前年收入的三倍有余，为下一财年的收入回稳提供了可见度。

而建造业议会预测未来五年公营及私营界别的机电工程开支将分别突破370亿港元及220亿港元。行政长官2026年施政报告提出，未来五年兴建18.9万个公营房屋单位（包括3万个简约公屋单位），平均每年提供逾3.5万个单位，并在未来十年兴建12.6万个私营房屋单位。且北部都会区相关铁路项目即将启动，港铁将就北环线主线（锦上路站至古洞站）及支线（新田至新皇岗口岸），以及北环线东延线与新界东北线陆续招标；机场城市的亚洲国际博览馆二期等项目预计于2026年至2031年间竣工；澳门方面，威尼斯人及永利澳门集团的新项目将于2026年动工；香港2050年碳中和目标亦为环保业务带来商机。

陈祖伟提到，截至今年6月底，公司整体未完成合约额按年增长3%至约150亿港元，相当于公司过去财年收入约一倍，而机电工程业务未完成合约额亦达81亿港元，故对明年收入表现有信心。而政府早前公布新一份施政报告及首份五年规划，能令公司发展方向更明确。公司现时手头上有约23亿港元涉及北部都会区项目的机电工程合约，项目涵盖港深科学园、上水公营房屋等，预期未来18个月政府有约161亿港元合约等待推出招标，为公司带来机遇。

至于配套服务中占比最大的环卫业务收入减少5.2%，部分反映政府清洁服务合约减少的影响；集团雇员总数由26678名降至21069名，主因若干清洁合约届满后环卫分部人手减少，全年员工成本39.439亿港元。机电工程板块的区域结构亦在收窄：板块内中国内地收入3.136亿港元，大幅减少39.4%，澳门收入归零，板块收入近九成集中于香港。一般及行政开支5.409亿港元，增加2.5%，主要反映收购北京新域的影响；实际税率由15.6%升至16.4%。

历史新高的订单簿固然是利好，但81亿港元未完成合约的收入确认节奏、大型项目能否按期推进，仍待后续验证。