由于估值限制下跌，First Solar在KeyBanc升级

KeyBanc Capital Markets周一将First Solar（FSLR）从Underweight上调为Sector Weight，称这家太阳能电池板制造商今年的大幅下跌使其估值更接近可能限制进一步下跌的水平。该公司强调，此次升级反映了估值，而不是对First Solar业务前景的更乐观看法。

First Solar（FSLR）股价今年已下跌32%，而标准普尔500指数上涨13%，Invesco Solar ETF（SEN）下跌10%。KeyBanc的报告显示，该股为177.71美元，接近52周171美元至321美元区间的底部。

此次抛售导致First Solar（FSLR）的股价约为KeyBanc 2027年预期每股收益22.62美元的7.9倍。相比之下，自2016年以来，该股的平均市盈率约为25倍，尽管该股历史上的交易范围特别宽，为7至100倍。

KeyBanc表示，更令人信服的估值在一定程度上得到了First Solar（FSLR）现金及其先进制造业税收抵免价值的支持。该公司估计这些资产加起来约为每股135美元，为进一步下跌提供了缓冲。

对于投资者来说，此次升级消除了KeyBanc的看跌评级，但并不意味着对First Solar（FSLR）运营前景的看涨。该公司预计该股在未来6至12个月内的表现将与替代能源行业大致一致。KeyBanc没有指定新的价格目标。

分析师仍对美国太阳能市场的状况感到担忧。KeyBanc估计，美国的库存相当于近两年的需求，并表示项目开工放缓可能会导致中期价格持平或下降。它还认为，第一太阳能（FSLR）从最近对多晶硅竞争对手的关税保护中受益的机会有限。

KeyBanc预测First Solar（FSLR）2026年收入为49.2亿美元，每股收益为16.85美元，2027年收入为58.4亿美元，每股收益为22.62美元。这两项预测均略低于报告中引用的共识估计。

该公司还强调了关税、税收抵免和美国可再生能源政策的变化，以及印度和欧洲等海外市场补贴和太阳能政策的变化等风险。