港股开市：恒指升0.18%，科指升0.29%，软件服务全线上升，深演智能走高3.27%

华盛资讯9月28日讯，港股三大指数全线上升，截至开市，恒生指数升0.18%，报24554点；国企指数升0.36%，报8195点；恒生科技指数升0.29%，报4324点。

恒指成分股中，网易轻微上升1.71%，极兔速递-W轻微上升1.43%，万洲国际升1.23%，汇丰控股升0.19%；紫金矿业跌1.11%，创科实业跌1.18%，洛阳钼业跌1.33%。

科指成分股中，腾讯音乐-SW升1.73%，网易升1.71%，地平线机器人-W轻微上升1.24%，腾讯控股升1.10%，比亚迪股份轻微下跌0.19%，华虹宏力跌0.45%，阿里巴巴-W跌0.55%，MINIMAX-W轻微下跌0.65%。

板块方面

软件服务全线上升，深演智能走高3.27%，壁仞科技上升2.15%，网易轻微上升1.71%，中国软件国际轻微上升1.33%，腾讯控股轻微上升1.10%。板块走强的核心在于AI应用与Agent商业化预期升温，叠加龙头中长期业绩确定性改善与资金回流共振；腾讯受微信“小微”及WorkBuddy小程序生成能力催化，并获北水净买入6.3亿港元、连续回购支撑，壁仞则因2027年营收指引升至200亿元被上调目标价，显示软件服务正从主题演绎转向落地兑现。

石油与天然气个别发展，中国海洋石油轻微上升0.94%，中国石油股份升0.90%，中国石油化工股份升0.34%，中石化炼化工程跌0.09%，中海油田服务轻微下跌0.61%。地缘扰动推升原油供应风险溢价，带动布油重上103美元，叠加国内汽柴油每吨上调395元和385元，强化上游盈利与现金流预期；其中中国石油在油价与成品油提价催化下走强，中国石化回购549.4万股亦印证央企估值维护，资金明显偏向上游资源龙头。

内险股个别发展，中国财险上升2.61%，中国人民保险集团升1.85%，众安在线升0.79%，中国平安轻微上升0.28%，新华保险持平。内险股走强的核心在于险企由传统承保向“保险+医疗健康管理”延伸的价值重估，市场更看重流量、医疗网络与支付协同带来的长期变现能力；中国平安旗下平安好医生与北大医疗推进医险融合及诊所网络共建，并瞄准2.53亿客户健康需求，印证头部险企正加快生态闭环构建、行业竞争转向综合服务能力。

有色金属齐跌，山东黄金回落3.50%，灵宝黄金回落2.83%，紫金黄金国际回落2.17%，中国黄金国际下跌2.16%，江西铜业股份下跌2.13%。美联储偏鹰预期推升美元与美债收益率，现货金失守4300美元，黄金股估值与盈利预期同步受压；其中山东黄金下调2026年矿产金产量至36-38吨且利润承压，进一步印证板块已从单纯金价扰动转向金价走弱叠加经营端承压的双重压制。

光通信概念-HK个别发展，中际旭创下跌2.22%，剑桥科技轻微下跌1.90%，华虹宏力轻微下跌0.45%，京信通信平开，舜宇光学科技持平。板块走弱核心在于美债收益率上行与美联储偏鹰压制科技估值，同时市场对AI利润向应用层迁移的预期升温，令光通信及芯片硬件端承压；剑桥科技回调即受AI硬件承压拖累，华虹宏力则叠加港股通近5日减持7.53亿元，反映资金对硬科技景气兑现与估值消化更趋谨慎。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

华泰证券港股策略：节日期间短期流动性或承压

华泰证券表示，港股此前反弹的幅度和持续时间本就可能有限，上周短暂回升后市场已基本回到9月FOMC前水平；与美股相比，港股韧性偏弱主要受流动性缺口和基本面支撑不足影响。当前港股面临外资流出及较高解禁规模带来的流动性压力，在港股通暂停期间成交额一度降至约1000亿港元，仅为前20日均值的60%，短期流动性或仍偏紧；基本面方面，长假期间服务消费等结构性数据值得关注，但整体盈利表现平淡的趋势或难明显扭转。配置上，该机构建议以红利资产作为底仓，适度控制银行、煤炭等股息率优势相对A股收敛且派息率提升难度较大的板块敞口，关注油气等性价比更高方向；创新药及CXO龙头可继续持有但弹性有限，需精选个股并注意止盈，饮料乳品等必需消费处于基本面底部右侧，短期仍缺乏明显催化。

中信证券：循环经济迎十五五机遇 预计2030年6大产业总产值达6.6万亿元

中信证券表示，“十五五”专项规划落地后，循环经济被赋予资源安全、协同降碳和产业升级三重战略定位，并提出3万亿元增量目标，行业已由单一资源节约领域发展为5万亿元规模的产业集群；预计未来五年在政策推动和资源供给释放带动下，六大核心产业将持续扩容，到2030年总产值有望达6.6万亿元，较当前新增超过1.8万亿元。行业配置上，2028年前可重点关注余热回收、工业水循环等政策驱动方向，2028年后则可留意“新三样”固废回收、AI智能分拣及固废高值回收等资源与技术驱动赛道，港股市场可关注具备渠道壁垒和垂直整合能力的相关环保及资源循环利用企业。

中金公司：能源价格上涨或推动中间品出口

中金公司表示，2026年1至8月我国中间品出口继续提速，除AI相关领域外，上游中间品出口增速回升，成为出口增长的新变量，其中化工、塑料橡胶及贱金属等行业受益于原油价格上涨带来的价格与成本优势。该行指出，贱金属行业因对电力依赖较高、我国能源结构对原油依赖较小，在油价上行背景下相较海外具备更强出口竞争力；同时，近期中美经贸磋商达成300亿美元对等降税安排，对中国整体出口影响预计有限。

华泰证券A股策略：节前布局赔率有所提升

华泰证券表示，当前A股或处于震荡修复阶段，前期调整已释放较多估值及交易风险，结合历史上节前回撤后复市修复概率较高，持股过节的性价比有所改善，但鉴于假期内美国就业及PMI等数据或集中公布，配置上宜转向盈利确定性较高、估值消化较充分的方向；行业方面，科技板块可优先关注光通信、PCB及部分国产算力龙头，降低对盈利下修及纯主题品种的暴露，同时关注低配且价差改善的化工和造纸链，并以红利资产作为组合稳定器，整体上节前应保留基本面较强的核心仓位，适度压缩高波动交易仓位，持股结构重要性高于总仓位。

华泰证券：北京828细则树立城市标准 建议在地产板块充分调整后把握结构性投资机会

华泰证券表示，北京于9月24日出台落实商品住房销售制度改革的实施意见，成为“828新政”后首个发布现房销售制度细则的城市，内容涵盖加强预售管理、有序实施现房销售、推行主办银行制度、完善住房信贷管理、优化土地供应及规范市场秩序等六方面；该行认为，北京细则较中央文件更具可执行性，也为其他城市后续出台配套政策提供参考，房地产销售制度改革或将重构房企商业模式，在板块充分调整后可关注地产行业的结构性机会，但仍需留意政策波动、楼市量价修复不及预期及部分房企经营风险。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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