高贝塔指数引领标准普尔500指数在收益率上升环境中的因素：标准普尔全球

标准普尔全球数据显示，高贝塔和价值导向型股票历来是标准普尔500指数对国债收益率上升最敏感的因素，而低波动性和以股息为中心的策略往往表现相对较差。

该分析基于1995年7月7日至9月7日的数据，衡量美国10年期国债收益率每变动100个基点的标准普尔500指数表现。2026年23号

High Beta的相对表现最强，10年期国债收益率每上涨100个基点，收益率为4.9%，其次是Pure Value，收益率为2.3%，GARP为1.3%。

标准普尔全球的数据显示，当收益率上升时，其他因素也表现出积极的相对表现。10年期国债收益率每上涨100个基点，Pure Growth相对于标准普尔500指数回报率为1.0%，而回购和Equal Weighted各回报率为0.8%。

数据凸显了当国债收益率走高时，经济敏感性或价值导向型风险敞口与几种传统防御性因素策略之间的显着历史差异。

另一方面，低波动性与收益率上升的关系最为负面，10年期国债收益率每上涨100个基点，相对表现为-2.7%。股息贵族紧随其后，为-1.2%，Momentum为-0.8%，Quality为-0.5%。

生长因子还显示，产量每增加100个基点，相对表现为负0.4%。历史关系表明，利率上升并没有以同样的方式影响所有的因子策略，防御性和收入导向型风险暴露在数据中表现出更大的敏感性。

上述调查结果出炉之际，美国国债收益率仍是美国股市表现的重要驱动因素。10年期美国国债收益率最近在5%左右波动，收益率上升提高了适用于未来企业现金流的贴现率，给股票估值带来压力。

最近的市场数据还显示，收益率上升会对股市构成压力，尽管强劲的盈利预期和人工智能相关的增长有助于支撑股市。 因此，标准普尔全球的历史因素分析提供了一个框架，用于评估标准普尔500指数的不同部分如何应对长期利率环境的变化。