随着债券市场波动性飙升，美国银行的Hartnett标记了去杠杆化风险

美国银行证券周五警告称，债券市场（SHY）（TLT）（ZROZ）的波动性飙升加剧了更广泛去杠杆事件的风险。

策略师迈克尔·哈内特（Michael Hartnett）在一份报告中写道，在美国政府债务大幅暴跌的情况下，MOVE指数最近在短短两天内上涨了35%，这表明财政部抵押品体系的压力加剧，并补充说，如果全球金融股票（IXG）跌破125美元，而债券市场波动率指数仍高于同一阈值，可能会引发更广泛的市场抛售。

如果债券收益率继续攀升，而石油（USO）（BNO）价格因美国潜在通胀而下跌，则可能会出现另一种风险规避情况哈内特指出，伊朗协议。

在美国银行的基线预测中，收益率上升仍然是对持续经济繁荣的最有可能威胁。然而，由于政策制定者认为股市（SPY）（DIA）（QQQ）“太大而不能倒”，Hartnett预计政府干预将限制收益率和油价，从而削弱美元（DXY）。

在这种环境下，美国银行建议投资者持有大宗商品（PDBC）和新兴市场（EEM）资产，同时瞄准峰值收益机会，包括30年期国债（US 30 Y）、大型股科技股（MGK）、小型股（IWM）、生物技术（XBI）和房地产（XLRE）。

哈内特还概述了年底的两种极端替代轨迹。看涨结果依赖于政治僵局、油价下跌和利率上限，这将使人工智能（AIQ）（AIEQ）和消费行业（XLY）（XLP）继续不受限制地蓬勃发展。

相反，悲观的情况是民主党选举胜利引发历史性的债券抛售，从而打破当前的市场泡沫，与1973年、1989年和2000年结束重大扩张的突然崩溃直接相似。“人工智能十大”（包括七巨头（MAGS）以及博通（AVGO）、AMD（AMD）和美光（MU）的市场集中度已达到41%，大致与预示着之前历史泡沫顶部的峰值集中度水平相当。

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