比特币的反弹让拥挤的加密货币空头保持警惕

S3 Partners研究总监莱昂·格罗斯（Leon Gross）表示，比特币今年已从低点上涨逾50%，但今年迄今仍处于下跌状态，而几只与比特币相关的股票的空头兴趣仍然居高不下，导致挤压风险居高不下。

格罗斯表示，Strategy（MTR）、Strive（ASST）和Coinbase（COIN）与比特币的回报相关性均高于0.70，而与标准普尔500指数和纳斯达克指数的相关性约为0.4。这使得这些股票在比特币和更广泛的股市中都有大量的风险敞口。

随附的水平图表显示，ASST表现出色，到9月底已升至1月份水平的约190%。MTR收盘价也高于1月份基线约110%，而COIN收盘价约88%。尽管比特币已从早些时候的低点反弹，但仍略低于1月份的水平，约为98%。

这是图表：

S3 partners

根据S3的数据，Strategy持有846，000个比特币，约占已发行比特币的4%，市值约为650亿美元。

Coinbase的收入通过佣金和其他费用直接与加密货币交易活动相关，市值为530亿美元。Strive管理着约20亿美元的资产、26，355个比特币和30亿美元的市值。

这三只股票的空头兴趣仍然居高不下。卖空图表显示，期末MTR和COIN分别约为流通量的10%和13%，而ASST的卖空兴趣在其单独的右侧标度上也有所上升。

S3表示，MTR和ASST的空头兴趣在不同时间与其股价表现出正相关和负相关。COIN的相关性大多是负面的，尽管随着8月份股票的上涨，相关性变得更加积极。S3表示，正相关性表明，投资者在这些股票走高时做空。

S3 partners

随着股票上涨，从7月中旬到8月中旬，这三家公司的空头兴趣都有所下降，其中COIN首先触底，然后转向走高。挤压评分图表显示，整个小组的读数都有所提高，MTR的评分有时超过70，ASST达到100并经常保持在70以上。

ASST是三家公司中唯一一家在8月份经历挤压的公司，当时由于空头兴趣下降，其股价大幅上涨，而挤压得分仍然很高。

S3表示，ASST的规模较小，追随者较少，因此更容易受到空头回补的影响，而MSTR和COIN的市值分别约为650亿美元和530亿美元，对于空头回补来说太大了，无法以同样的方式移动它们的股票。

与此同时，比特币ETF IBIT的空头兴趣很少，也不被认为是拥挤的。S3表示，股票投资者可能使用MQR、ASST和COIN作为比特币空头头寸的代理。