【券商聚焦】国联民生维持吉利汽车（00175）推荐评级 指AI智充强化性价比

金吾财讯 | 国联民生证券发布研报指，9月23日吉利汽车（00175）发布全球新一代AI智充技术，首发AI极速充、AI智慧充和AI自动充；全新银河E5同步上市，共5款车型，指导价9.78万-13.78万元人民币，主力版本搭载全域800V架构、6C超充及新一代神盾短刀电池。

AI智充站单枪峰值功率达2.2MW，神盾金砖电池超短刀系列最高充电倍率12C；领克10常温实测SOC从10%至70%用时4分30秒，10%至97%用时8分40秒。系统依托星睿PowerMind能源大脑动态调整充电功率，AI温控算法提前30秒预测电池内部温度变化，将平均温度控制在55度以内、最高温度控制在65度以内。研报认为，其核心并非单纯提高峰值功率，而是通过AI预测和全链路液冷延长高功率充电安全工作区间，推动超充竞争转向充电效率与电池安全综合竞争。

AI智慧充可制定“千车千策”方案，配合锂离子脉冲修复技术，官方称电池循环寿命提升20%以上。吉利计划推出家用及底部自动充电机器人，并将1.5MW超快充机器人用于公共补能场景；到2027年底建成超10万把充电枪，其中吉利智充枪超5万把，推动全国“县县通”。

全新银河E5主力车型由前驱升级为后驱，电机最大功率245kW，搭载全域800V、6C超充、新一代神盾短刀电池及千里浩瀚H5辅助驾驶系统，部分车型配激光雷达，续航530km、550km、635km。

研报认为，9.78万-13.78万元定价叠加补能、动力和智能化升级，有望强化主流纯电SUV性价比优势，推动AI智充向大众价格带普及。预计2026-2028年营业收入4,883.4/5,722.8/6,254.9亿元人民币，归母净利润232.6/273.1/323.3亿元人民币，EPS2.14/2.52/2.98元人民币，对应9月23日15.76港元收盘价PE为6/5/5倍，维持“推荐”评级。

风险提示：市场竞争加剧、新车销量不及预期、盈利能力不及预期。