利好来了！长线资金“开闸”！监管明确险资港股通ETF投资口径

继债券通南向通之后，险资投港股通ETF开闸。

券商中国记者获悉，近日，部分保险机构收到《关于明确保险资金投资港股通ETF监管口径的函》，根据函件内容，按照监管规定可投资港股通股票的保险机构可以投资港股通ETF，参照保险资金投资港股通股票的相关监管规定执行。该监管口径自9月20日起实施。

此举旨在优化保险资产配置结构，规范保险资金投资纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制中的交易型开放式基金( 简称“港股通ETF”) 的行为。

券商中国记者了解到，一些保险资管机构已经收到了上述口径，有公司表示已经开始准备工作。

保险机构对参与投资港股通ETF期待已久。一家大型保险资管公司负责人告诉券商中国记者，港股通ETF确实是很好的投资标的，一直在关注该业务开闸，此举有利于险资通过更多元化的配置来分散风险。

早在2016年，原保监会发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，标志着保险资金可参与沪港通试点业务。2017年，原保监会发布《保险资金参与深港通业务试点监管口径》，允许保险资金参与深港通业务试点。

2026年8月18日，国家金融监督管理总局党委委员、副局长肖远企表示，支持内地保险资金参与内地与香港金融市场互联互通，支持内地保险机构通过沪深港通投资香港交易所买卖基金（ETF）。

东吴非银孙婷团队分析认为，险资获准投资港股通ETF，利好险资灵活配置与两地市场互通。保险资金开启港股通投资已十年，扩容至港股ETF进一步丰富投资工具箱。目前纳入港股通范围的ETF基金共计31只，合计规模3219亿元，全部为股票型基金。

孙婷团队认为，港股通ETF对险资主要有两大优势，对于缓解行业资产荒压力和加强内地与香港市场互联互通均有积极作用。一是此前险资主要通过QDII投资香港ETF，而港股通渠道不占用QDII额度，配置规模可以更加灵活。二是港股通ETF中包含跨境投资产品，或将成为内地险资开展境外投资的新突破口。

截至今年6月末，我国保险资金运用余额已超40万亿元。不过，近年来，长期低利率环境给保险资金配置带来较大压力。丰富投资工具、拓宽配置渠道成为行业共识，监管层面持续出台举措，引导行业优化保险资产配置结构。今年6月，险资参与债券通“南向通”交易正式落地。

业内人士曾表示，“南向通”扩围将吸引内地保险资金参与香港债券市场，进一步增强市场的流动性与吸引力，深化中国债券市场的两地高水平双向开放。同时，也为险资提供了新的投资渠道，有助于险资优化投资配置。

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