港股开市：恒指跌0.96%，科指跌0.99%，AI 医疗概念-HK个别发展，金斯瑞生物科技大升6.29%

华盛资讯9月25日讯，港股三大指数齐跌，截至开市，恒生指数跌0.96%，报24523点；国企指数跌1.13%，报8172点；恒生科技指数跌0.99%，报4318点。

恒指成分股中，中国生物制药轻微上升1.79%，信义光能轻微上升1.55%，华润啤酒轻微上升1.02%，汇丰控股持平；网易下跌2.20%，阿里巴巴-W下跌2.27%，中通快递-W下跌2.75%。

科指成分股中，智谱轻微上升1.57%，腾讯音乐-SW轻微上升1.50%，华虹宏力轻微上升0.72%，小米集团-W跌1.50%，京东集团-SW轻微下跌1.70%，比亚迪股份轻微下跌1.89%，京东健康轻微下跌1.96%，网易下跌2.20%，阿里巴巴-W回落2.27%。

板块方面

AI 医疗概念-HK个别发展，金斯瑞生物科技大升6.29%，晶泰控股升0.43%，阿里健康升0.18%，平安好医生平开，英矽智能轻微下跌0.53%。板块强势核心在于AI医疗由概念走向落地，资金更追逐具备验证产能、平台交付和产业协同能力的标的；如金斯瑞接入礼来TuneLab并获机构上调盈利预测，晶泰获主席增持且平台订单、PCC进展持续兑现，叠加平安好医生推进医险融合，显示赛道正从技术叙事转向商业闭环。

物业服务及管理升跌互见，贝壳-W升0.97%，华润万象生活持平，恒大物业轻微下跌1.19%。板块核心驱动仍是地产政策边际改善与二手房复苏，带动基本面确定性更强的龙头估值修复；贝壳获里昂看多且回购55.3万股、华润万象生活受益地产回暖，印证资金偏好高质量平台，而缺乏新增催化的弱势标的仍受外部流动性扰动压制。

医药外包概念（CXO）升跌互见，药明生物升0.10%，药明康德跌0.39%，康龙化成轻微下跌0.40%。CXO主线仍是药企外包渗透率提升下的降本、提速与避险，高壁垒生物药CDMO及CRDMO一体化景气更稳，但增速放缓与地缘风险使资金偏向头部；药明生物上半年超预期并上调全年指引、回购注销强化信心，康龙化成遭减持则印证板块分化与龙头集中。

数据中心-HK升跌互见，阿里巴巴-W回落2.27%，商汤-W持平，万国数据-SW升0.43%。板块主线在于AI投资从叙事切向订单、收入与盈利兑现，算力服务和云平台景气度抬升，叠加云厂商技术发布催化，需求继续向数据中心链条集中；万国数据受云栖大会预期带动并在中概波动中仍显韧性，阿里则受南向净卖出11.24亿港元压制，反映资金更偏好确定性更强的算力承载环节。

稳定币-HK齐跌，京东集团-SW跌1.70%，国富量子跌0.61%，中银香港轻微下跌0.59%，联易融科技-W轻微下跌0.44%，众安在线轻微下跌0.10%。板块走弱核心在于美债收益率上行压制港股成长股估值，前期反弹更偏空头回补而非基本面改善，风险偏好回落使相关标的同步承压；京东集团走势已被明确归因于科网板块受利率冲击走弱，国富量子虽授出7419.2万股奖励股份、占总股本0.72%，但仅属中性激励安排，反映行业仍缺乏实质催化。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

中泰证券维持越秀地产（00123）买入评级 指公司经营韧性较强

中泰证券表示，越秀地产上半年业绩短期承压，营业收入366.5亿元、同比下降23.0%，股东应占利润0.9亿元、同比下降93.6%，主要受项目结转周期及毛利率下滑影响；销售方面，上半年合同销售金额505.1亿元、同比下降17.9%，但销售面积同比增长16.2%，行业销售排名维持全国第8位。公司拿地继续聚焦核心城市，新增土地权益投资金额近全部投向核心六城，截至6月末一二线城市土储占比达94%。财务方面，公司“三道红线”维持绿档，净借贷比率下降，现金短债比升至2.1倍，融资成本进一步降至2.91%，显示资金面保持稳健。研报认为，在房地产行业整体下行背景下，公司结转规模及毛利率仍受压制，但凭借核心城市布局优化及稳健财务，经营韧性较强，维持“买入”评级。

中泰国际首予瀚天天成（02726）买入评级 指公司碳化硅外延龙头地位稳固

中泰国际研报称，港股公司瀚天天成（02726）作为全球最大碳化硅外延供应商，2024年全球市占率达31.6%，在8英寸商业化供货及12英寸产品研发上具先发优势，并深度覆盖全球头部碳化硅器件及功率器件厂商。该行指出，尽管2024至2025年行业受产能过剩和价格战拖累，但公司凭借规模效应、高良率及产品结构优势保持较强盈利韧性；随着2026年行业供需改善，AI算力中心、800V高压电动车及光伏储能将带动碳化硅需求回升，尤其8英寸高附加值产品需求有望提升。公司亦同步推进厦门及马来西亚产能扩张，研报预计其2026至2027年收入和利润将显著增长，首次覆盖给予“买入”评级，目标价166.30港元，并提示价格竞争、需求波动、技术迭代及港股流动性等风险。

招商证券维持携程（09961）强烈推荐评级 指国际业务延续高增长

招商证券研报称，携程集团-S二季度收入基本符合预期、经调整业绩好于预期，其中国际业务延续高增长，国际OTA平台收入同比增逾50%，入境游收入同比录得高双位数增长，成为核心增长动能；期内公司实现营收156.6亿元，同比增长5.5%，受确认51.8亿元反垄断行政处罚影响，归母净利润转亏至-24.6亿元，经调整归母净利润为48.0亿元，同比下降4.3%。分业务看，住宿预订、旅游度假及商旅管理收入保持增长，交通票务小幅下滑。招商证券表示，港股在线旅游板块短期仍需关注反垄断整改进程、高油价对出行需求的扰动及节假日预订表现，长期则看好公司国际OTA及入境业务扩张带来的收入增量，维持“强烈推荐”评级。

国泰海通证券予仙工智能（06106）增持评级 指其具身大脑先发优势显著

国泰海通证券研报称，仙工智能（06106）作为国内领先的具身大脑公司，在智能机器人控制器领域连续多年位居全球前列，2025年全球市场份额约25%，并于全球工业智能机器人市场升至第二；基于真实场景数据回传与技术闭环，公司先发优势较为突出，获“增持”评级，目标价92.74港元。公司2026年上半年收入2.64亿元人民币，同比增长67%，其中海外收入同比增长198%至0.66亿元，占比约25%，新获海外订单同比增长550%，带动整体业绩增长，亏损有所收窄；同期整体毛利率为46.56%，机器人大脑毛利率约80%。研报预计公司2026至2028年收入将持续增长，并提示AI发展、下游需求及市场竞争等风险。

华源证券维持李宁（02331）买入评级 指大股东增持彰显信心

华源证券指出，李宁（02331）2026年上半年实现营收152.4亿元人民币，同比增长2.8%，归母净利润18.2亿元，同比增长4.5%，毛利率修复带动净利率小幅改善；分渠道看，经销商、直营及电商收入均录得增长，但终端需求仍偏弱，经销商备货有所恢复，分品类中服装增长较快，鞋类表现偏弱，篮球和跑步流水仍承压但篮球降幅较此前收窄。该行提到，大股东非凡领越近期累计增持1.2亿股、涉资约16.6亿港元，持股升至19%，同时库里中国行启动，双方合作进入产品商业化阶段，或有助于补强篮球品类资源。华源证券维持李宁“买入”评级，并提示宏观消费需求疲软、价格战、运营效率下降及品牌调性下滑等风险。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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