财报速睇 | 好市多2026财年Q4营收957.23亿美元，同比增长11.1%；归母净利润29.98亿美元，同比增长14.9%

华盛资讯9月25日讯，好市多公布2026财年Q4业绩，公司Q4营收957.23亿美元，同比增长11.1%，归母净利润29.98亿美元，同比增长14.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 商品销售表现强劲，报告期内总营收同比增长11.1%至957.23亿美元，主要得益于核心的商品净销售额同比增长11.2%至938.73亿美元。

② 盈利表现超出预期，归母净利润同比增长14.9%至29.98亿美元，原因是本期收到国际紧急经济权力法（IEEPA）关税退税，为稀释后每股收益带来了0.15美元的非经常性积极影响。

③ 数字化转型成果显著，数字渠道可比销售额实现19.5%（经调整后为19.8%）的高速增长，受药房、家居装饰及小型家电等品类的强劲线上需求所推动。

④ 会员生态持续稳固，会员费收入同比增长7.3%至18.50亿美元，主要得益于全球会员续约率达到89.8%的高水平以及总卡数同比增长3.6%至150.4百万张。

⑤ 核心美国市场需求旺盛，美国地区可比销售额同比增长10.7%（经调整后为7.2%），主要由客流量同比增长3.2%以及平均客单价同比上升7.3%双重驱动。

2、业绩不足：

① 整体毛利率面临压力，本季度毛利率同比微降0.1%至11.0%，主要受后进先出法（LIFO）等成本端调整以及核心零售毛利空间收窄的影响。

② 加拿大市场增长显现放缓，该地区可比销售额同比增长仅为5.0%（经调整后为4.6%），增速明显不及美国市场的强劲表现。

③ 北美以外国际市场客单价增长面临瓶颈，其他国际地区可比客单价同比增长仅为2.4%（经调整后为1.7%），说明北美以外海外市场的单次消费金额增长乏力。

④ 短期流动负债及偿债压力明显上升，一年内到期的长期债务从上财年末的0.75亿美元激增至22.48亿美元，增加了公司在短期内的债务到期偿付压力。

⑤ 存货规模上升占用营运资金，期末商品存货较上财年同期的181.16亿美元增加6.7%至193.24亿美元，这在一定程度上影响了资金的使用效率。

三、公司业务回顾

好市多: 我们在2026财年第四季度及全年取得了出色的经营业绩。本季度我们的商品净销售额达到938.73亿美元，同比增长11.2%；全年商品净销售额达到2972.47亿美元，同比增长10.1%。全球可比销售额在本季度和全年分别增长了9.4%和8.4%（经调整后分别为6.7%和6.6%）。同时，我们在数字化建设方面取得长足进步，本季度数字渠道可比销售额大幅增长19.5%。截至报告期末，我们共运营939家仓储会员店，其中美国及波多黎各647家、加拿大115家，并在多个国家和地区提供电子商务服务。我们持续通过降低包括 Kirkland Signature（科克兰）在内的优质商品价格，不断为会员创造更多价值。

四、回购情况

根据公司合并现金流量表披露，在截至2026年8月30日的52周内，公司用于回购普通股的资金支出为8.48亿美元，较上财年同期的9.03亿美元略有减少。报告中未披露回购计划的授权额度及剩余额度等更详细信息。

五、分红及股息安排

根据公司合并现金流量表披露，在截至2026年8月30日的52周内，公司累计支付现金股利24.58亿美元，上财年同期支付额为21.83亿美元。公司在此次财报中未披露更具体的每股派息金额、频率及未来的分红政策安排。

六、重要提示

本报告期内，公司收到国际紧急经济权力法（IEEPA）关税退税，扣除其中部分用于回购/重新投资以增加会员价值的资金后，该事项为公司本季度稀释后每股收益带来了0.15美元的非经常性积极影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

好市多: 我们对未来发展保持乐观，并计划在2027财年继续稳步推进仓储店的扩张。预计到2027财年末，我们的全球仓储会员店总数将从目前的939家增加至967家，其中美国市场预计将达到665家，加拿大市场达到120家，其他国际地区达到182家。我们将继续致力于为全球会员提供更高价值的商品和服务，并稳步推进我们的多渠道及数字化建设。

八、公司简介

好市多（Costco Wholesale Corporation）是全球最大的连锁会员制仓储量贩店运营商之一，总部位于美国华盛顿州伊萨夸。公司致力于以明显低于传统零售渠道的价格，为会员提供高品质的品牌商品。其经营范围涵盖食品、家电、服装、电子产品、日用品等多个品类，并通过布局全球的实体仓储店以及多国电子商务网站，为全球数以千万计的家庭和企业会员提供服务。

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