停止担心美国债务的489万亿美元理由

纪律基金创始人兼首席投资官卡伦·罗氏（Cullen Roche）表示，对美国主权债务危机迫在眉睫的担忧从根本上来说是错误的，因为目前私营部门资产近5亿美元，使美国的公共负债相形见绌。

针对国债（TLT）（ZROZ）市场持续的焦虑，罗氏将这种恐慌描述为主要是“近因偏见”。他周四在社交媒体帖子中指出，自1960年以来，10年期国债收益率（US10 Y）平均为5.8%，这意味着目前5.19%的水平实际上低于长期历史平均水平。

罗氏写道：“忽略所有关于主权债务危机的言论。”他补充说，“通胀预期正在调整，以适应历史上更为正常的情况。"

罗氏认为，那些高度关注债务危机叙事的人只关注公共负债，而忽视分类帐资产方面的大幅增长，犯了“构成谬误”。他将美国经济的总体资产负债表描述为世界上最健康的，并指出过去20年利率基本保持稳定，具体原因是私营部门（美国政府的税基）仍然令人难以置信地强劲。

为了说明这一经济基础，这位宏观策略师指出，数据显示私营部门总资产约为489万亿美元。罗氏坚称，由于这些私营部门资产大约是它们最终资助的公共债务的十倍，任何有关国家负债的讨论都必须以这一近0.5万亿美元的资产基础为背景。

卡伦·罗奇