花旗：建滔积层板给予“买入/高风险”评级 目标价95港元

　　花旗发布研报称，在持续AI材料短缺的情况下，建滔积层板（01888）盈利具上行空间，给予“买入/高风险”评级，目标价95港元。该行认为，建滔积层板仍可凭借其高质及垂直整合优势，取得中美GPU及CSP公司的AI-CCL测试认证。

　　花旗日前与建滔积层板管理层就AI-CCL供应链的上游玻璃纤维布及铜箔发展进行交流。该行指出，电子玻璃纤维布目前关键瓶颈在于织布机供应，预期未来两年仍高度依赖丰田自动织机（6201.JP），因其占全球高端织机逾80%份额。

　　此外，由于AI电力相关PCB需采用3oz厚铜箔，相对传统FR4仅为1oz，生产更耗时，因此花旗预期铜箔可能成为另一瓶颈。在中国AI基建领域，花旗的喜好次序依次为建滔积层板、生益科技（600183.SH）、大族激光（002008.SZ）。