港股收市：恒指跌1.01%，科指跌1.33%，PCB概念-HK升跌互见，建滔积层板暴涨11.68%

华盛资讯9月23日讯，港股三大指数全线下跌，截至收市，恒生指数跌1.01%，报24834点；国企指数跌1.06%，报8273点；恒生科技指数跌1.33%，报4379点。

恒指成分股中，华润置地轻微上升1.72%，华润万象生活升1.71%，中国海外发展升1.69%，汇丰控股升0.13%；老铺黄金下跌2.70%，舜宇光学科技下跌3.13%，潍柴动力下跌3.16%。

科指成分股中，理想汽车-W上升2.57%，蔚来-SW轻微上升1.83%，联想集团轻微上升0.49%，美的集团升0.16%，腾讯控股下跌2.35%，小米集团-W下跌3.75%，阿里巴巴-W回落4.36%，天数智芯大跌8.75%，智谱急泻12.40%。

板块方面

PCB概念-HK升跌互见，建滔积层板暴涨11.68%，建滔集团上升5.58%，胜宏科技上升3.78%，芯碁微装走高2.41%，东岳集团跌0.34%。板块走强核心在于覆铜板与原料涨价顺利传导，板厂重报价推动盈利修复，同时AI服务器扩容带动高端PCB、CCL及设备需求共振；其中建滔积层板获机构看好CCL需求且南下资金净买入，芯碁微装则披露AI PCB扩产带来订单饱满，印证产业链景气正由材料向制造与设备延伸。

工业制品升跌互见，三环集团走高3.38%，协鑫科技轻微上升1.35%，信义光能平开，信义玻璃跌0.31%，思摩尔国际跌0.80%。资金围绕景气确定性重估工业制品，AI拉动高容量MLCC缺货、涨价与交期拉长，供需缺口扩大的电子材料链最受益；三环集团受此催化，上半年营收与净利均增逾54%，印证订单与业绩共振，而分拆等估值题材仍需回到留存资产质量与基本面验证。

内房股齐升，万科企业上升4.00%，碧桂园走高2.23%，华润置地升1.72%，华润万象生活轻微上升1.71%，中国海外发展升1.69%。板块走强核心在于政策预期升温与成交回暖共振，市场重估内房去库存和存量运营逻辑，并向物管链条扩散；万科受住建部政策信号及销售修复预期反复拉升，中海获机构维持推荐且上半年营收增17.3%，显示资金正集中交易头部房企与优质物管的经营韧性。

数据中心-HK全线下跌，阿里巴巴-W下跌4.36%，金山云回落3.03%，汇聚科技回落2.87%，商汤-W跌1.58%，万国数据-SW跌1.57%。板块调整核心在于市场从算力扩张叙事转向订单与盈利验证，Agent带动Token需求、GPU及存储偏紧虽支撑云与算力景气，但高投入阶段估值承压；阿里遭南下净卖出4.25亿港元且仍推进20GW数据中心目标，汇聚科技再发31.7万股，反映产业链景气延续但资金更审慎。

OpenClaw概念-HK全线下跌，智谱暴泻12.40%，海致科技集团急跌8.17%，MINIMAX-W下跌3.98%，小米集团-W回落3.75%，迅策回落2.51%。海外头部模型降价重塑价格体系，压缩港股AI应用与大模型公司的估值锚，叠加外部交易扰动与南向资金转向谨慎，板块整体进入估值消化；其中智谱完成新H股配售并叠加可转债融资，供给扩张加剧摊薄预期，MINIMAX、小米则直接受海外低价模型冲击，反映行业竞争正由叙事驱动转向价格与兑现能力比拼。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

建滔积层板劲升11.68%，摩根大通首次覆盖建滔积层板，予“增持”评级及65港元目标价。

普源精电暴涨20.36%，2026上半年营收4.87亿元，同比增长37.15%。

沪上阿姨抽升11.44%，2026年上半年收入25.89亿元，同比增长42.4%，期内利润3.21亿元，同比增长58.3%。

多点数智劲升11.21%，多点数智即将在豆包上线“多点闪购”，目前已完成内测。

中国儒意上升9.66%，近日与第三方订立云端服务协议，以获取算力资源支持业务需求。

伟禄科技股份急泻22.97%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

康耐特光学急跌9.10%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

天数智芯大跌8.75%，最近5个交易日获港股通增持46.73亿元。

英矽智能急跌7.93%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

美图公司大跌5.03%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

注：筛选规则为成交额超1亿港元，市值超10亿港元。

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

中信证券：建议关注Kimi等基座模型厂商和AI应用生态发展潜力

中信证券指出，月之暗面于2026年9月17日发布Kimi金融行业解决方案，整合10余个权威数据源、9项金融技能及5项合规安全措施，已支持数十家金融机构基于Kimi模型、企业版及KimiWork开展业务创新或共建方案，显示AI竞争正由模型能力比拼延伸至金融等垂直场景落地。该行认为，行业解决方案正将通用模型能力沉淀为专业金融工作流，推动智能体进入真实业务流程，并带动商业模式由标准化API服务向垂直行业深度变现升级，金融场景有望成为提升收入质量与客户黏性的关键方向；港股方面，可关注Kimi等基座模型厂商及AI应用生态相关板块的发展机会，同时需留意模型迭代、应用落地、宏观环境、行业竞争、监管及地缘政治等风险。

中信证券：现房销售政策加速行业向新发展模式转型

中信证券表示，现房销售政策正加快房地产行业向新发展模式转型，未来开发业务有望通过精品化、定制化满足购房者升级需求，推动行业在规模收缩中实现质价提升；同时，经营性业务在房企经营中的重要性进一步上升，不仅提供稳定收入和利润，也成为企业尤其是民营房企维持融资稳定的重要支撑。在过去五年的行业下行周期中，优质开发企业规模进一步收缩，资产负债表有所修复。

中信证券：域规模扩大带来的增量中交换环节受益较为直接

中信证券指出，随着大模型向万亿参数MoE架构演进，单机8卡方案在内存、通信和功耗方面约束加大，推动AI算力部署由传统节点向64卡以上机柜级“超节点”升级；在传统Scale-out网络之外新增Scale-up网络后，域规模扩张将直接带动交换环节受益，交换芯片与交换机的用量及价值量有望提升。该机构认为，国内交换机市场目前主要由本土厂商主导，而交换芯片仍以海外供应为主，域内交换将随整柜方案交付，服务器整机、交换芯片与交换机形成配套产业链；同时提示需关注AI应用落地、协议演进、超节点出货与客户导入、国产交换芯片研发进展、行业竞争及地缘政治和供应链等风险。

中信证券：下半年恒生科技板块行情仍将围绕AI进展及主业业绩确定性演绎

中信证券表示，2026年二季度以来港股恒生科技指数估值维持低位震荡，板块核心定价因素已由外部风险偏好分化，转向市场流动性预期、业绩韧性及现金流表现。展望2026年下半年，该行认为港股科技板块行情仍将围绕AI进展和主业业绩确定性展开，建议关注头部互联网公司在模型迭代、智能体渗透、应用拓展及商业化兑现方面的催化，同时留意业绩确定性较高、现金流稳健及股东回报较好的公司。

中信证券：双节国内出行总量有望再创新高，但日均口径表现或相对温和

中信证券表示，2026年中秋与国庆假期分设且合计10天，“请3休13”或形成全年最长出行窗口，带动机票和酒店预订数据明显增长，但部分增幅受假期延长及预订前置影响。结合年内假期出游人次和人均消费趋势，该机构预计双节国内出行总量有望创新高，但按日均口径看表现或较为温和，需求结构将更多偏向长线目的地；出境游表现料优于国内游，但仍面临高油价推升出行成本及地缘因素扰动。行业方面，节后秋假或带来一定增量，但四季度淡季需求仍有待观察，建议关注经营韧性较强、中长期逻辑清晰且具回购或分红支撑的酒旅出行细分板块，同时留意消费复苏、客单价下行、极端天气、油价及地缘政治、平台整改和行业竞争加剧等风险。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

风险提示: 投资涉及风险, 证券价格可升亦可跌, 更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润, 反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前, 投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情, 请细阅相关销售文件, 以了解更多资料。倘有任何疑问, 应征询独立的专业意见。