高盛：阿里健康目标价下调至3.6港元 维持“中性”评级

　　高盛发布研报称，将阿里健康（00241）目标价由4.2港元下调至3.6港元，维持“中性”评级。受到海外营养品监管趋严及医疗器械受国家补贴高基数影响，阿里健康非药品类别销售增长转弱。该行目前预计，在线上渗透率上升及院内处方外流等结构性因素支持下，药品仍可录得高双位数同比增幅，相应将2027财年收入及净利润预测分别下调4%及6%。

　　该行指出，阿里健康将所节省的销售及市场推广开支再用于供应链及履约能力投资，有助加速B2C与O2O整合，持续向全渠道医药零售平台发展。该行目前预计2027财年收入可同比增长9%，并将2027至2029财年经调整净利润预测分别下调6%、3%及4%。