瑞银：首予理想汽车-W(02015)“买入”评级 目标价67港元

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，首次覆盖理想汽车-W(02015)，予“买入”评级，目标价67港元;该行认为，理想估值接近历史低位，正形成吸引的盈利转势及利润率复苏格局。

该行指，年初至今理想营运低迷的时间较该行预期长，但公司拥有800亿元人民币净现金，加上经营现金流转正，相信有足够资源等待下一轮盈利上行周期，或通过进一步回购回馈股东。

该行表示，虽然不少投资者看淡理想，因销量增长疲弱及今年上半年录得亏损，但该行仍见到优势及机遇。今年以来理想i6 SUV的销量已超越定价相近的小米Yu7，反映其品牌价值及客户忠诚度;其Mach M100及Mach VLA模型在自动驾驶及实体AI方面仍处于领先地位。

随着Mega及i9于下半年推出，管理层预期第四季汽车毛利率将由第二季的不足10%，恢复至15%至20%的健康水平。瑞银同意市场竞争仍然激烈，下一轮上行周期的能见度仍未清晰，但相信理想的财务资源及耐力，最终可通过从欧洲高端品牌夺取市场份额，支持收入增长及利润率改善。