【百强透视】A、H地产板块冲高回落！万科企业（02202.HK）6天累涨超20%

近日，港股、A股房地产板块持续走强，市场情绪显著升温。9月23日早盘，地产板块集体冲高后明显回落。

港股方面，截至发稿，融信中国（03301.HK）涨幅收窄至12.7%；万科企业（02202.HK）上涨5%，近6个交易日累计上涨超20%；融创中国（01918.HK）涨1.53%，近7个交易日累涨约23%。

A股同步掀起做多浪潮，中华企业（600675.SH）、华丽家族（600503.SH）、万科A（000002.SZ）、世联行（002285.SZ）等多只地产股盘中一度封板，但截至发稿均已打开涨停。

本轮AH地产板块连续上行，是多重政策利好叠加基本面边际变化共同催化的结果。

9月18日，住建部在国新办“开局起步‘十五五’”新闻发布会作出重要定调，明确房地产市场发生“两个转变”：房地产供求关系出现重大变化，行业正式进入存量时代，同时明确现房销售已是大势所趋，房地产销售制度改革方向清晰。

紧接着9月20日，新修订的《住房公积金管理条例》正式施行。公积金制度从单一支持购房转向购、租、修、养住房全周期保障，提取情形由6种扩充至9种，装修、物业费等住房日常支出均可使用公积金，从制度层面进一步释放居民住房消费支持力度。

此外，国家统计局近日发布的房地产市场运行数据显示，地产交易总额、商品房库存等关键指标已出现积极改善。

据国家统计局数据显示，1-8月，全国新建商品房销售额同比下降13.0%，降幅收窄0.1个百分点；房地产开发投资和房屋新开工面积分别下降19.9%和24.8%，降幅均有所扩大。8月末商品房待售面积连续6个月同比下降，待售库存继续回落。值得关注的是，此次统计局新列二手房交易网签面积数据，1-8月全国二手房交易网签面积5.49亿平方米，同比增长10.6％，二手房成交量继续保持增长。

进入传统“金九”销售旺季，二手房成交热度亮眼，叠加去年同期低基数，成交同比表现超预期。以上海为例，9月19日上海二手房（含商业）单日网签成交1495套，创下2026年下半年以来单日成交新高。

机构对后续市场演绎出现分歧。高盛组织的中国地产专家电话会上，上海易居房地产研究院院长丁祖昱判断，受销售模式改革影响，中国房地产市场可能在2027年3月至2028年9月间出现持续12至18个月的显著供应短缺，行业格局也将进一步分化，中端国企及强区域性本土房企有望成为主要受益者，为本轮地产行情提供了基本面支撑。

华创证券则认为，政策驱动的阶段性行情，主要基于政策博弈。目前周期上行、挖掘ALPHA类机会仍不清晰，政策博弈仍是重要观察方向，高弹性标的回测收益均值更高，回撤风险也更大。

另值得一提的是，第十三届港股100强评选活动相关榜单候选申报与招商工作已同步启动。华润置地、中国海外发展、万科企业等头部企业，经营韧性较强，在行业存量变革阶段具备竞争优势；但行业整体仍处于筑底修复周期，部分企业仍面临债务压力，或将对板块内企业综合评分形成制约。

 作者|瓶子