港股开市：恒指跌0.09%，科指升0.01%，存储概念-HK全线上升，南方两倍做多三星大升7.18%

华盛资讯9月23日讯，港股三大指数个别发展，截至开市，恒生指数跌0.09%，报25064点；国企指数跌0.07%，报8356点；恒生科技指数升0.01%，报4438点。

恒指成分股中，紫金矿业升1.65%，百济神州轻微上升1.56%，理想汽车-W轻微上升1.42%；汇丰控股轻微下跌0.31%，建设银行跌0.87%，华润万象生活轻微下跌0.91%，中国海洋石油轻微下跌1.01%。

科指成分股中，智谱轻微上升1.62%，百度集团-W轻微上升1.34%，MINIMAX-W轻微上升1.26%，中芯国际升0.86%，腾讯控股轻微上升0.40%，网易跌0.65%，腾讯音乐-SW轻微下跌0.87%，阿里巴巴-W轻微下跌0.87%，天数智芯下跌3.95%。

板块方面

存储概念-HK全线上升，南方两倍做多三星大升7.18%，南方两倍做多海力士上升4.42%，澜起科技上升3.36%，南方KOSPI上升2.14%，兆易创新走高2.13%。AI商业化验证与智能体应用升温，叠加云端Capex扩张，推动服务器、CPU、互连芯片及存储需求共振上修，而DRAM、NAND供需趋紧进一步强化景气预期；其中三星发布zHBM与zNAND-O路线图、机构称三星海力士库存不足10天，澜起科技亦受AI服务器互连需求拉动，显示产业链正从主题交易走向业绩兑现。

有色金属齐升，紫金黄金国际走高2.65%，五矿资源上升2.57%，中国有色矿业上升2.37%，中国黄金国际走高2.36%，紫金矿业升1.65%。金铜价格预期偏强叠加矿商自由现金流改善，推动有色板块围绕资源品涨价与产能扩张重估；其中紫金黄金国际上半年营收、净利翻倍且多项目扩产支撑成长，紫金矿业获看好巨龙铜矿扩产并推进东北寨金矿建设，显示行业景气正向龙头集中。

半导体齐升，爱芯元智走高3.85%，海光芯正走高3.33%，君正股份上升3.07%，壁仞科技上升2.28%，瀚天天成上升2.04%。板块走强核心在于AI算力扩张、速率升级与边缘智能落地共振，带动GPU、光通信、智驾芯片及碳化硅材料景气上修；如海光芯正1.6T已排产至2027年且3.2T/6.4T推进验证，爱芯元智ADAS芯片M57量产交付、上半年营收增181.8%，印证产业链正从主题催化转向订单与业绩兑现。

数据中心-HK升跌互见，阿里巴巴-W轻微下跌0.87%，金山云轻微下跌0.09%，商汤-W持平，万国数据-SW升0.66%，汇聚科技轻微上升1.65%。Agent驱动Token、存储与算力需求共振，资金更追逐已进入订单和业绩验证的AI基建环节，数据中心与光通信链景气占优；商汤上半年经常性收入同比增124%且继续投建香港智算中心，汇聚科技上半年营收增107%并受益MPO及AI服务器需求，印证产业链正由主题催化转向业绩兑现。

稳定币-HK个别发展，中银香港跌0.38%，渣打集团轻微下跌0.33%，复星国际跌0.30%，京东集团-SW平开，招商证券持平。板块缺乏统一产业催化，更多受利率与风险偏好驱动：香港银行在加息后仍维持港元利率不变，息差扩张预期偏弱；招商证券因长鑫科技未变现收益约270亿元、Q3盈利或同比增190%具事件弹性，京东则主要受科网回暖及AI Agent主题带动，整体仍是分化博弈。

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大行最新观点

华创证券维持申洲国际（02313）强推评级 指毛利率具修复空间

华创证券表示，港股申洲国际公布2026年上半年业绩，营收141.79亿元人民币，同比下降5.3%，归母净利润19.05亿元，同比下降40%，中期股息每股0.88港元；其中运动品类受欧美需求偏弱拖累下滑，休闲及内衣品类保持增长，地区表现上日本市场增长，中国大陆、欧洲及美国收入均有不同程度回落。公司毛利率降至22.6%，主要受人民币升值、人工及福利成本上升、海外扩产带来的用工增加，以及原材料成本上涨影响，同时汇兑损失扩大拖累净利率降至13.4%。不过，随着核心客户需求恢复、新员工效率提升及越南、印尼等海外产能逐步释放，券商认为公司毛利率存在修复空间，并维持“强推”评级。

华创证券维持巨子生物（02367）推荐评级 指医美新品打开增长空间

华创证券表示，港股消费板块估值情绪仍受压制，维持巨子生物“推荐”评级，目标价32港元。公司2026年上半年业绩阶段性承压，收入29.18亿元，同比下降6.3%，归母净利润9.4亿元，同比下降20.5%，毛利率和净利率均有所回落，主要受产品结构变化、销售投入加大及行业竞争影响；分业务看，核心品牌可复美收入下滑，可丽金基本持平，功效性护肤品表现相对稳健，医疗器械受线下经营环境及竞争拖累。研报指出，公司正由依赖大单品转向产品矩阵协同驱动，护肤新品超透棒及医美领域多款胶原蛋白III类医疗器械获批上市，为后续增长打开空间，但短期医美业务仍处市场教育阶段，需关注新品推广、电商流量成本及行业竞争等风险。

华创证券维持绿城中国（03900）推荐评级 指拿地精准度高

华创证券表示，绿城中国上半年业绩承压，营业收入394.81亿元、归母净利润0.82亿元，分别同比下降26%和61%，毛利率降至11.1%，主要受物业销售毛利率下滑及资产减值、公允价值变动损失计提影响；销售端方面，公司自投项目销售金额602亿元、权益销售金额407亿元，仍位列行业TOP6，且销售与新增土储继续集中于一二线城市，显示房企在行业调整中更聚焦核心城市布局；财务方面，公司截至6月底现金短债比2.0倍，融资成本降至3.2%，债务结构保持相对稳健。华创证券认为，公司拿地精准度仍是核心看点，在现房销售制度背景下需寻找新的拿地平衡点，下调2026至2028年EPS预测，给予2026年目标价8.1港元，维持“推荐”评级，并提示库存去化及拿地规模或受政策与市场环境影响。

华创证券维持哔哩哔哩（09626）推荐评级 关注广告与游戏弹性

华创证券表示，哔哩哔哩-W在腾讯减持完成后，股权调整影响已较温和落地，公司通过回购部分股份及引入2031年到期零息可转债，缓解了短期流动性压力并获得约4亿美元净募资，资金将主要用于AI驱动的内容理解、推荐、创作及运营效率提升。基本面方面，公司广告业务延续较快增长，受益于AI提效和产品升级，增值服务保持稳健，游戏业务则受高基数影响承压，后续需关注新产品上线带来的弹性。该行预计公司未来三年经调整归母净利润持续增长，维持“推荐”评级，目标价160.98港元，同时提示宏观波动、行业竞争及监管趋严等风险。

国信证券维持舜宇光学（02382）优于大市评级 指泛IoT全面发力

国信证券表示，舜宇光学科技上半年收入219.06亿元、同比增长11.47%，股东应占溢利18.08亿元、同比增长9.86%，整体毛利率19.49%略降，手机业务受全球智能手机出货下行影响收入微降、毛利率承压，但汽车、XR及泛IoT相关业务成为主要增长动力，其中汽车产品受车载光学需求带动增长逾一成，XR业务受智能眼镜及AR眼镜放量支撑，其他产品收入大增88.51%，反映机器人、智能影像及AI医疗等泛IoT板块全面发力；该行认为，公司产品结构优化有望支撑盈利能力改善，XR光学及泛IoT或打开新增长空间，维持“优于大市”评级，并提示下游需求、新品推进及市场竞争等风险。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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