《大行》摩通：中国房企或于国庆前推出按揭补贴 惟力度视规模与执行

摩根大通发表研究报告指，过去两日内房股股价上升5%，跑赢同期恒指的2%升幅，其中以融创中国(01918.HK)领涨，相信是受到政策炒作的推动。该行指，近期市场出现兴奋情绪，相信是憧憬当局或于国庆前公布全国性按揭补贴新政，指出2025年11月及12月也曾出现类似揣测，带动板块短期反弹，惟最终并无公布补贴政策。

摩通表示，具体影响仍将要视乎政策规模与实际执行情况，因类似政策通常设有上限，例如1个百分点按揭利率补贴将令实际利率由3.05%降至2.05%，若按现有地方例子上限仅为每套房2万至5万元人民币，则预期影响有限。以上海贷款额500万元人民币、每套5万元人民币上限为例，1个百分点补贴相当于节省了约4个月按揭利息。

该行预期至国庆前，内房板块将因政策预期保持韧性，若届时未有政策公布，或政策力度弱于预期，则可能再度出现抛售。摩通继续列华润万象生活(01209.HK)、华润置地(01109.HK)及贝壳(BEKE.US)为首选，建议投资者在内房行业反弹时沽售经营受困的内房股。