港股指数午后乏力 恒指收涨0.18% 腾讯控股（00700）升逾5%

金吾财讯 | 港股早盘冲高回落，午后三大指数升幅持续收窄，截至收盘，恒生指数报25087.75点，上涨0.18%；国企指数涨0.28%；恒生科技指数涨0.34%。

蓝筹中，腾讯控股（00700）涨5.02%，联想集团（00992）涨2.80%，中国人寿（02628）涨2.13%，阿里巴巴-W（09988）涨1.95%，香港交易所（00388）涨1.58%；跌幅方面，中通快递-W（02057）跌5.12%，极兔速递-W（01519）跌3.99%，李宁（02331）跌3.51%，龙湖集团（00960）跌3.26%，信义光能（00968）跌2.95%。

板块方面，手游股走强，蓝港互动（08267）涨13.41%，博雅互动（00434）涨8.33%，心动公司（02400）涨5.95%，腾讯控股涨5.02%，创梦天地（01119）涨4.41%。申万宏源指出，8月游戏出海维持高增，同比+20.9%，增量主要由成熟期产品通过高频运营活动兑现。8月中国国内游戏收入大盘316亿元，同比增长8%，其中手游市场同比约+9%，客户端市场同比+2%，双端互通老产品季节性回落。建议关注中秋+国庆节核心长线产品表现，如巨人网络《超自然行动组》、完美世界《异环》、心动公司《心动小镇》等。

黄金股继续受压，灵宝黄金（03330）跌4.82%，紫金黄金国际（02259）跌4.65%，珠峰黄金（01815）跌3.59%，招金矿业（01818）跌2.92%，山东黄金（01787）跌2.86%，中国黄金国际（02099）跌2.48%，潼关黄金（00340）跌1.45%。市场预期美联储今年将进一步收紧货币政策，加上其他主要央行释出鹰派信号，推动美元走强，令金价受压。

个股方面，百度集团-W（09888）早盘走高，一度涨近4%，午后冲高回落，全天收涨0.56%。消息面上，IDC近日发布的《中国智能企业内容与知识平台市场份额，1H26》报告显示，中国智能企业内容与知识平台市场保持快速增长态势，公有云SaaS模式仍是市场占比最大的部署形态。其中，百度网盘企业版SaaS模式占比12.9%，位列国内厂商份额第一。同时，百度网盘企业版以38.1%的同比增速，位居整体市场前五大厂商增速榜首，与面向AINative组织的办公平台库库AI企业版共同构建起“企业数字资产管理+AI办公智能体”产品体系。

阿里巴巴股价反复扬升，全天收涨1.95%。花旗预期阿里巴巴在云栖大会将重申其全栈能力，以及三年3,800亿元人民币资本开支、至2031财年外部云收入1,000亿美元的目标，并可能提供截至9月底止最新MaaS年度经常性收入（ARR），同时维持年底ARR目标为300亿元人民币。在近期板块股价偏弱后，花旗相信云栖大会上任何正面惊喜公布都将可能刺激股价有正面反应，对阿里开展为期30日的短期正面观点，维持“买入”评级，目标价189港元。

中信证券认为，美联储9月加息不仅强化了价格稳定承诺，也通过全票表决和弱化前瞻指引，进一步巩固Warsh的政策权威与美联储独立性。与此同时，欧美日同步收紧显示全球货币政策正重新进入共振加息阶段。历史经验表明，若经济与就业保持韧性，加息未必系统性压制风险资产，市场更可能表现为利率上行、黄金承压以及权益内部的结构性分化。港股方面，市场对外部资金的敏感度或进一步上升，配置上应由单纯关注高股息转向兼顾盈利、现金流与股东回报能力的高质量红利，并进一步结合回购、解禁及卖空结构筛选微观资金面更健康的行业。电信、公用事业等类债方向防御属性相对突出，食品饮料、物业管理、纺服、机械及部分医药方向亦具一定配置价值；相比之下，部分成长行业近期仍面临更高的解禁与卖空压力。