港股开市：恒指升0.51%，科指升1.01%，存储概念-HK齐升，澜起科技暴涨11.73%

华盛资讯9月22日讯，港股三大指数全线上升，截至开市，恒生指数升0.51%，报25170点；国企指数升0.40%，报8373点；恒生科技指数升1.01%，报4467点。

恒指成分股中，腾讯控股走高2.98%，华虹宏力上升2.68%，中芯国际上升2.13%，汇丰控股轻微上升0.31%；中国神华跌1.11%，新东方-S跌1.88%，中通快递-W大跌6.09%。

科指成分股中，天数智芯大升5.85%，MINIMAX-W上升5.44%，腾讯音乐-SW走高4.91%，腾讯控股走高2.98%，中芯国际走高2.13%，美的集团轻微下跌0.52%，比亚迪股份跌0.55%，零跑汽车跌0.81%，理想汽车-W轻微下跌1.06%。

板块方面

存储概念-HK齐升，澜起科技暴涨11.73%，南方两倍做多海力士大升5.28%，南方两倍做多三星上升4.35%，兆易创新走高2.73%，上海复旦走高2.21%。板块走强核心在于政策支持先进存力、AI训练推理扩张带动需求上修，并叠加存储涨价落地与龙头低库存，形成景气共振；澜起科技获“十五五”规划催化且回购2039.23万元A股，三星披露zHBM与zNAND-O路线图并现库存不足10天，印证产业链正处于需求、价格与技术升级同步改善阶段。

PCB概念-HK齐升，广合科技暴涨10.16%，鼎泰高科走高3.83%，芯碁微装走高2.74%，建滔集团走高2.62%，大族数控走高2.60%。板块走强核心在于政策支持高密度PCB叠加电子布等涨价推动重报价，市场同步交易盈利修复与AI硬件带来的高阶板、先进封装需求扩张；芯碁微装上半年营收增69%、净利增98%，订单饱满，广合科技上半年营收净利创新高，印证产业链景气正向设备与制造两端传导。

软件服务齐升，MINIMAX-W大升5.44%，智谱上升4.28%，博雅互动走高4.01%，壁仞科技走高3.80%，汇量科技走高3.32%。政策推动AI+软件落地叠加算力瓶颈缓解，市场重估软件服务从模型到基础设施的商业化兑现；MiniMax获新加坡课程合作且8月ARR超8亿美元、企业收入占80%，智谱融资扩算力并将年末ARR指引升至30亿美元，壁仞BR20x验证与GPU放量同步推进，显示产业链景气正由主题走向业绩验证。

煤炭个别发展，兖矿能源轻微下跌1.13%，中国神华跌1.11%，中煤能源轻微下跌1.11%，蒙古焦煤平开，首钢资源轻微上升0.18%。板块核心逻辑在于煤企经营数据延续“供给受约束、需求弱平衡”格局，行业缺乏足以抬升盈利预期的增量催化，资金更倾向按稳态现金流而非景气上修定价；中国神华8月商品煤产销同比各增0.7%、前8月产量降3%而销量增0.8%，印证产业链处于产量偏谨慎、终端承接平稳的运行状态。

航运及港口概念个别发展，中远海能回落4.57%，招商局港口轻微下跌1.91%，太平洋航运跌0.46%，海丰国际跌0.12%，中远海控持平。运价中枢上行仍是航运板块核心驱动，油运高景气超预期并向板块情绪扩散，带动市场强化盈利修复预期；中远海控既受益于运价走强，又实施2.1亿元回购1285.99万股A股，显示龙头在景气改善与股东回报共振下，行业仍处业绩与估值修复通道。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

中信建投：此次中美高层会晤或能够释放更多风偏改善信息

中信建投证券表示，美联储加息落地后市场风险偏好有所改善，美债利率阶段性见顶，当前市场不宜过度聚焦后续加息次数，因在前瞻指引弱化背景下，美联储未来路径仍存较大不确定性。该机构认为，后续更值得关注中美高层会晤进展，若释放积极信号，未来一至两个季度市场风险偏好有望继续改善，这将为港股大市情绪修复提供支撑。

中信建投：继续看好国产大模型及GPU/ASIC、光模块、高端PCB等算力产业链

中信建投证券表示，智谱于9月18日上线GLM-5.3-FlashX，并在国产算力集群支持下进一步提升推理效率，同时将2026年末ARR指引由24亿美元上调至30亿美元，显示国产大模型商业化进程持续加快；海外方面，Nebius上调GPU云租赁价格17%至21%，Marvell与GlobalFoundries扩充AI高速光互联芯片产能，英伟达预计2027年芯片销量约为今年两倍，反映全球AI训练、推理及基础设施需求维持高景气。该机构据此继续看好港股及相关市场中国产大模型，以及GPU/ASIC、光模块、高端PCB、服务器、液冷等算力产业链方向。

中信建投：需求持续偏弱，钢铁行业维持自律减产

中信建投证券表示，8月宏观数据呈现“生产稳、需求弱、结构新”特征，钢铁行业面临需求端承压与供给端自律并存局面；展望后市，“金九银十”旺季叠加地方专项债和重大工程推进，或带动需求边际改善，供给调控及“反内卷”导向亦有助行业秩序修复，但受地产下行、基建负增长及库存同比偏高影响，钢价上行空间或有限，行业景气仍取决于终端需求能否实质回暖；在此背景下，具备品种结构优势、受益高端制造、能源转型及特钢赛道的钢企，表现或优于依赖建筑钢材的企业，行业分化料进一步加剧。

中信建投：看好优质商业地产公司、香港开发商、布局核心 城市的开发商等

中信建投证券表示，住建部明确我国房地产已进入存量时代，二手房交易占比超过50%，并提出“十五五”期间将围绕项目公司制、主办银行制、现房销售制加快构建房地产发展新模式，系统推进“好房子”建设和城市更新；同时住房公积金支持范围进一步扩大，提取情形由6种增至9种，装修、物业费等也可提取，天津、武汉、常州等地已同步出台新政，显示住房消费支持力度持续增强。该机构因此看好优质商业地产公司、香港开发商、布局核心城市的开发商及二手中介公司；市场表现方面，上周中信房地产指数上涨3.26%，明显跑赢下跌0.06%的沪深300，反映地产板块相对活跃，但仍需关注房企销售及结转不及预期、物企外拓不及预期等风险。

国泰海通证券：维持油运增持评级，高景气持续性有望超预期

国泰海通证券表示，受船台紧张带来的供给瓶颈支撑，维持油运行业“增持”评级。该机构指出，中东冲突前油运市场已进入超级牛市，冲突期间战争风险溢价、区域运输紊乱及效率损失推动运价升至高位；中期随着海峡恢复，油运供需或重回高位，叠加补库及长协控盘因素，行业未来两年盈利有望维持较强水平。该机构认为，地缘因素仍为需求提供上行弹性，油运高景气持续性或超预期，但需关注地缘冲突、经济波动、行业监管及环保政策执行等风险。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

风险提示: 投资涉及风险, 证券价格可升亦可跌, 更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润, 反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前, 投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情, 请细阅相关销售文件, 以了解更多资料。倘有任何疑问, 应征询独立的专业意见。