港股午评：恒指升0.56%，科指跌0.13%；医药股普遍走高，康方生物劲升8.6%

华盛资讯9月21日讯，港股三大指数个别发展，截至半日收市，恒生指数升0.56%，报24889点；国企指数升0.70%，报8283点；恒生科技指数跌0.13%，报4399点。

恒指成分股中，中国生物制药上升8.68%，石药集团大升7.05%，信达生物大升6.00%；汇丰控股轻微下跌0.43%，老铺黄金下跌2.77%，理想汽车-W回落3.24%，海尔智家回落4.03%。

科指成分股中，小米集团-W走高3.86%，阿里巴巴-W升1.74%，腾讯控股轻微上升1.72%，比亚迪股份跌0.43%，美的集团下跌2.97%，阿里健康下跌4.73%，联想集团大跌5.64%，天数智芯急跌6.69%。

板块方面

生物医药B类全线上升，复宏汉霖上升8.96%，康方生物大升8.67%，和铂医药-B大升8.26%，亚盛医药大升7.65%，基石药业-B上升7.59%。政策端对创新药高增长的明确支持，叠加临床数据验证与医保支付改革预期，成为板块重估主线；其中康方生物因AK112/依沃西OS优效并获南向资金净买入强化估值弹性，复宏汉霖则以阿达木单抗海外获批印证国产生物药出海兑现，显示行业正由主题催化转向数据与商业化共振。

港股减肥药齐升，石药集团上升7.05%，信达生物大升6.00%，翰森制药走高4.31%，四环医药走高4.17%，联邦制药走高3.09%。板块走强核心在于创新药重估与代谢赛道扩容共振，资金围绕“盈利拐点+III期兑现+出海能力”定价；如信达上半年营收增44.8%、盈利与全球化双轮驱动，石药SYH2069进入糖尿病II期且具减重潜力，显示港股减肥药正由单一概念转向平台型创新竞争。

医药外包概念（CXO）齐升，药明生物上升5.46%，金斯瑞生物科技走高4.78%，药明康德上升3.70%，泰格医药上升2.03%，康龙化成上升2.03%。板块走强核心在于订单与需求改善叠加AI制药打开新增外包场景，带动CXO景气修复预期升温；药明生物26H1收入增18.4%且上调全年指引，金斯瑞牵手礼来TuneLab并将配售资金重点投向AIDD湿实验扩产，印证行业正由主题催化转向业绩与产能兑现，头部平台化公司更受益。

家庭耐用消费品升跌互见，美的集团回落2.97%，TCL电子下跌2.61%，海信家电回落2.18%，创科实业升0.08%，敏华控股轻微上升1.06%。板块核心矛盾在于传统家电终端景气仍承压，而资金更偏向具成长确定性的细分龙头；机构已明确指出白电黑电需求修复偏弱，压制行业整体预期，创科实业则因整改近完成、受惠AIDC需求且获摩通维持增持及179港元目标价，并配合回购，显示耐用品内部正从普遍复苏转向结构性胜出。

AI服务器-HK升跌互见，联想集团大跌5.64%，立讯精密升0.85%，长飞光纤光缆升1.53%。AI服务器链条的交易重心正向光互联基础设施扩散，核心驱动是CPO与超高速光模块需求上修、光纤供需改善及集采价格支撑；长飞获华为Peerium催化，且近7天南向净买入15.3亿港元，印证资金正集中布局AI网络侧高景气环节。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

英派药业-B暴涨42.13%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

云锋金融抽升10.81%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

百奥赛图-B抽升10.69%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

轻松健康抽升10.20%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

银诺医药-B大升9.61%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

安德利果汁急泻16.76%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

中国黄金国际大跌7.42%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

天数智芯急跌6.69%，近日，北京天数词元科技有限公司成立，由天数智芯全资持股。

联想集团急跌5.64%，9月20日，亚奥理事会与联想集团签署长期合作协议。

智谱下跌4.55%，9月21日，智谱正式开源AI编程工具ZCode。

注：筛选规则为成交额超5000万港元，市值超10亿港元。

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

中信证券：港股市场对外部资金敏感度或进一步上升

中信证券指出，美联储9月加息通过全票表决及弱化前瞻指引，进一步强化其价格稳定承诺与政策独立性，叠加欧美日同步收紧，全球货币政策或重回共振加息阶段；在经济和就业仍具韧性的情况下，加息未必系统性压制风险资产，但市场或呈现利率上行、黄金承压及权益内部结构分化。对港股而言，市场对外部资金变化的敏感度可能上升，配置思路宜由单纯高股息转向兼顾盈利、现金流和股东回报能力的高质量红利，并结合回购、解禁及卖空结构筛选资金面更健康的行业，其中电信、公用事业等防御属性较强，食品饮料、物业管理、纺织服装、机械及部分医药板块亦具一定配置价值，而部分成长行业短期仍面临较高解禁与卖空压力。

华泰证券港股策略：利率波动率下降但点位风险尚未解除

华泰证券指出，FOMC落地后利率波动率回落、期权市场看跌情绪和负Gamma压力有所缓和，港股短期或出现企稳反弹，但时间和幅度仍待观察；不过从趋势看，海外流动性收紧与国内基本面偏平淡的格局尚未扭转，美债收益率仍在5%附近、全球央行紧缩方向未变，继续压制港股估值，而港股二季报盈利增长主要由金融和资源品贡献，整体盈利预期近期仅震荡走平、尚未明显修复。行业配置方面，该机构建议在均衡配置下进一步聚焦结构机会，以红利资产作为底仓，但控制银行、煤炭等股息优势收敛和派息率提升难度较大的行业敞口，增配石化、燃气等性价比较高板块；创新药及CXO龙头可继续持有但需精选个股并注意止盈，饮料乳品等必需消费处于基本面底部右侧，仍需等待催化。

中国银河：港股的投资主线预计仍将围绕AI产业链与高确定性防御资产展开

中国银河证券表示，港股投资主线预计仍围绕AI产业链与高确定性防御资产展开。科技板块方面，尽管海外大模型降速可能反复扰动市场情绪，但资金更偏好具备真实订单、收入和盈利兑现的硬件企业，以及已有AI商业化收入的应用标的，建议关注光模块、光纤、PCB、高速连接、AI服务器及整机、国产AI芯片与晶圆代工、电力及备用电源、数据中心配套，以及大型厂商模型和Agent进展；同时可关注有色资源板块中的铜、黄金等品种，医药板块中的海外License-out、创新药临床数据、商业化兑现及AI制药方向，以及具备防御属性的低波红利板块，包括公用事业、电信、能源和部分高股息金融股。

中信证券：银行板块有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估

中信证券表示，随着中国经济转向高质量发展，金融服务实体经济模式进入新阶段，银行业资产负债结构优化、资负管理能力、多元化经营能力及盈利模式转型的重要性上升。该行预计今年三季度及全年银行业息差、资产质量等核心指标总体稳定，经营格局平稳，盈利趋势向好；从中期看，银行板块已步入风险周期尾部区间，ROE改善趋势显现，预计今明两年行业ROE将企稳于8%至9%，有望推动板块估值提升，并从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，支撑港股银行等金融板块全年绝对收益延续。风险因素包括宏观经济明显下行、资产质量超预期恶化、监管政策变化及公司战略推进不及预期。

华泰证券A股策略：短期海外流动性的不确定性阶段性消退或打开反弹窗口

华泰证券表示，美联储加息落地后科技板块出现修复，短期海外流动性不确定性阶段性缓解，或为前期受压制的科技板块打开反弹窗口；但国内经济和信贷数据偏弱、盈利修复广度回落及节前谨慎情绪仍对市场形成约束，整体行情更偏向反弹而非趋势性上行。中期来看，市场仍有结构性机会，但修复范围收窄、基调转向中性；行业配置方面，建议关注科技、创新药及配置相对不足的化工链，红利板块则继续作为底仓以降低波动，对港股相关科技、医药及高股息板块亦具一定参考意义。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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