Array Technologies股价暴跌，瑞银下调评级，可用于并购的现金减少

Array Technology（ARRY）周五交易中下跌7.2%，瑞银将这家太阳能跟踪制造商的评级从5美元下调至中性，目标价格从10美元下调至中性，因为该银行预计到2030年将使用优先股息支付来减少完成收购的可用现金。

瑞银分析师乔恩·温德姆（Jon Windham）在一份报告中表示，“优先股息从实物支付到现金支付的转变改变了FCF部署的前景”，因为“减少了可用于去杠杆化和增长投资的现金，特别是机会主义并购，而竞争对手则通过整合扩大了平台”。

该分析师表示，他预计Array（ARRY）将产生足够的自由现金流来支付优先股息，并估计到2030年累计现金支付将达到1.62亿美元，但该公司在扩大产品供应和捍卫其竞争地位方面的灵活性可能较小，从而增加了该公司对有机增长和执行力的依赖。

温德姆表示，他对美国太阳能行业的发展方向仍然持积极态度，特别是对于Array（ARRY）等拥有国内制造业务的公司来说，但他认为该股的估值相当合理，约为2027财年估计EV/EBITDA的5倍。