双重利好来袭！Strategy、Coinbase狂升逾10%，比特币冲破8万美元关！发生了什么？

9月18日讯，美股加密货币齐升，比特币今日盘中一度突破80000美元，加密货币股Strategy升逾11%，Coinbase升10%，Robinhood、Circle涨超7%。

SEC批准代币化股票交易“创新豁免”

消息面上，美国证券交易委员会（SEC）于当地时间周四发布了一项为期五年、附带严格条件的“创新豁免”，首次为许可制AMM模式下的代币化NMS股票链上交易提供专项联邦豁免路径，为代币化美股在链上交易划定合规边界。这一举措绕开了国会立法受阻的僵局，被市场解读为代币化证券从离岸向美国本土迁移的关键转折点。

摩根士丹利研究认为，该豁免框架有望扩大Robinhood、Coinbase、GeminiSpaceStation等加密原生券商的产品线与盈利空间，同时加剧对传统交易所的竞争压力。

小摩提示新买入机会：比特币上涨潜力已高过黄金！

由于对美国债务高企的担忧，以及对美元未来不断贬值的预期，华尔街纷纷强调黄金在长期内将保持牛市势头，尽管其近期可能因为美联储加息而下跌，但其未来前景仍然向好。

而摩根大通在最新的研究报告中指出，比特币目前的上涨空间比黄金更大，而其原因与其说是市场对加密货币的热情，不如说是冷酷的结构性市场机制。

小摩分析师Nikolaos Panigirtzoglou团队指出，比特币的上涨优势主要体现在两个方面。首先，与黄金ETF相比，比特币ETF最近流回的资金总规模要小得多。更重要的是，在比特币ETF上的大量空头头寸，为未来潜在的挤压行情创造条件，而黄金则不存在这种风险。

自7月下旬以来，黄金和比特币ETF均出现了显著的资金流入，但流入规模并不对称。黄金ETF已完全收回了此前2026年的所有资金流出，比特币ETF则仅收回了约50%的资金流出。这也是小摩认为比特币涨幅空间可能比黄金更大的原因之一。

另一方面，贝莱德iShares比特币信托 (IBIT) 的空头头寸接近今年的高点，这意味着大量交易员正在做空该基金或将其用作对冲工具。与此同时，SPDR黄金信托ETF（GLD）的空头头寸低于其历史平均水平。

与黄金ETF相比，比特币ETF的看跌期权与看涨期权未平仓合约比率仍然较高，这种不平衡可能会为比特币创造更大的上涨空间，因为一旦比特币启动上涨，空头挤压可能会进一步加速比特币的上涨。

值得注意的是，摩根大通的报告并未给出比特币或黄金的新价格目标。该分析关注的是相对涨幅空间，而非绝对价格水平。