高盛：香港首份《五年规划》利好港交所多元资产策略，维持“买入”评级

高盛发布研报称，香港首份《五年规划》及新一份《施政报告》当中包括提升香港作为国际金融中心地位的路线图，支持港交所(00388)发展多元资产策略的目标，改善内地企业与国际资本互联互通的计划，亦有望带动香港市场产品供应及流动性。该行维持港交所“买入”评级，12个月目标价532港元，基于三阶段股息折现模型，相当于2027年预测市盈率34倍。

该行认为，受益于人民币国际化，港交所下一阶段增长动力仍在于扩大固定收益及货币(FIC)产品。现货股票方面，上市改革包括简化招股章程披露、推动东南亚及“一带一路”市场双重主要及第二上市，以及放宽交易、分拆及重组规则。市场基建及生态系统方面，港交所正推进潜在“T+1”交收周期准备，证监会则筹备将人民币柜台纳入港股通南向，并鼓励上市公司设立人民币柜台。

FIC方面，金管局将推出7天离岸人民币流动性招标机制，证监会支持港交所丰富人民币外汇期货产品。此外，政府计划扩大点心债发行，港交所料推出离岸人民币债券指数。商品方面，黄金中央结算交收系统料于2027年首季推出，港交所将引入人民币计价、实物交收黄金期货。