港股开市：恒指升0.50%，科指升0.47%，黄金与贵金属齐升，自由黄金-DRS上升5.83%

华盛资讯9月16日讯，港股三大指数全线上升，截至开市，恒生指数升0.50%，报24789点；国企指数升0.45%，报8241点；恒生科技指数升0.47%，报4311点。

恒指成分股中，新东方-S走高4.33%，京东健康走高2.87%，舜宇光学科技上升2.38%，汇丰控股轻微上升0.75%；极兔速递-W轻微下跌1.37%，万洲国际轻微下跌1.80%，宁德时代回落2.03%。

科指成分股中，联想集团走高2.24%，理想汽车-W升1.73%，零跑汽车轻微上升1.73%，中芯国际升1.15%，比亚迪股份升0.51%，阿里巴巴-W升0.47%，美的集团轻微上升0.30%，携程集团-S跌0.71%，蔚来-SW轻微下跌1.53%，智谱回落3.53%。

板块方面

黄金与贵金属齐升，自由黄金-DRS上升5.83%，紫金矿业轻微上升1.74%，老铺黄金轻微上升1.12%，中国黄金国际升0.97%，赤峰黄金升0.71%。板块走强核心在于黄金ETF持续流入、央行购金支撑金价，并叠加市场对美联储路径的博弈提升贵金属配置需求；同时中报验证业绩弹性，老铺黄金上半年营收、净利分别增60%和88%，毛利率升至41.3%，赤峰黄金净利增56.5%，叠加紫金矿业受益金铜共振，显示上游资源与高端黄金消费景气共振。

PCB概念-HK全线上升，鼎泰高科大升5.20%，广合科技升1.65%，建滔积层板轻微上升1.26%，芯碁微装轻微上升0.95%，大族数控轻微上升0.77%。政策支持高密度集成叠加AI硬件需求升温与存储涨价预期，推动PCB景气修复并向产业链扩散；建滔积层板年内第七次上调覆铜板价格、FR-4累计涨幅超100%，芯碁微装上半年营收11.06亿元增69%且Q1新签订单破8亿元，叠加鼎泰高科投建7亿元新材料基地，印证上游提价、中游扩产、设备放量的共振格局。

存储概念-HK全线上升，南方两倍做多海力士走高2.29%，澜起科技升1.95%，南方两倍做多三星轻微上升1.33%，兆易创新轻微上升0.37%。板块走强核心在于AI推理扩容持续拉动HBM并外溢至DRAM、NAND需求，叠加“十五五”电子规划与下游接受存储涨价，强化景气与价格传导预期；高盛、伯恩斯坦均强调中国扩产影响已被计价、龙头仍受益于HBM领先，澜起科技回购并获增持亦印证资金继续向存储链核心资产集中。

锂电池升跌互见，宁德时代回落2.03%，天齐锂业轻微下跌0.27%，天能动力平开，赣锋锂业轻微上升0.12%，比亚迪股份升0.51%。板块分化源于锂价下行与电池环节产能过剩、备案趋严的双重压制，资源及电池龙头盈利与估值承压；其中宁德时代受车企自研和供应多元化冲击份额预期，天齐锂业则受碳酸锂跌破13万元拖累，而比亚迪受新能源渗透目标抬升及新车型订单增长支撑，显示产业链利润仍向终端整车集中。

预制菜齐跌，万洲国际轻微下跌1.80%。板块承压核心在肉制品龙头海外业务景气转弱，终端需求疲弱拖累盈利预期并压制估值修复。万洲国际因Smithfield下调指引，花旗下修其2026-2028年净利预测10%-11%、目标价降至8.2港元，大摩亦下调同期盈利预测7%-9%，反映预制菜产业链仍处需求偏弱、利润承压阶段。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

华泰证券：港股上半年净利润同比增长21% 为2021年以来高位

华泰证券表示，港股1H26净利润同比增长21%，创2021年以来高位，主要受金融及资源品带动，若剔除这两大板块后净利润同比仅增3%，其中创新药成为景气度较高的主要方向，非平台消费盈利则止跌企稳、胜率有所提升；不过收入与利润率分化仍存，约三分之一公司呈现增收不增利，互联网板块利润率修复偏慢构成主要拖累。资金使用方面，港股近12个月股本延续净发行，资本开支增速及研发强度在互联网龙头带动下维持高位，股息仍是股东回报的重要抓手，但其对外资吸引力有所下降，对南向资金仍具一定吸引力，且部分行业相对A股的股息率优势收窄，投资性价比评估更需聚焦个股。

交银国际维持德琪医药（06996）买入评级 指TCE平台差异化持续加深

交银国际表示，港股医药板块中德琪医药-B上半年业绩受授权合作收入带动显著改善，1H26收入同比大增865%至5.1亿元，扣除汇兑差异后的经调整净利润2.2亿元，实现同比扭亏，且公司预计下半年仍有望确认2,000万美元近期里程碑款项；核心产品希维奥销售收入0.55亿元，同比增4%。研报同时指出，ATG-022将在10月ESMO大会公布II期CLINCH研究最新结果，目前在后线胃癌患者中显示出较好的生存数据，3L+胃癌关键临床已启动，年底还将披露联合K药用于1L/2L胃癌的初步数据。交银国际认为，ATG-022凭借安全性优势具备与PD-1及化疗联用潜力，并看好公司模块化TCE平台的后续开发前景；基于合作收入贡献，上调2026年收入预测，下调2027至2028年预测以反映更审慎的销售预期，同时将ATG-022峰值销售预测上调35%至26亿元，维持目标价10港元及“买入”评级。

长江证券维持中国财险（02328）买入评级 指承保与投资驱动利润增长

长江证券表示，中国财险（02328）2026年中报表现稳健，上半年净利润322.84亿元人民币，同比增长32.0%，综合成本率降至94.0%，中期股息每股0.34元人民币，同比增长41.7%，维持“买入”评级。研报指出，公司利润增长主要受承保与投资双轮驱动，承保利润和总投资收益分别同比增长18.1%和58.5%，其中费用率改善推动成本率下行，车险、意健险及企业财产险盈利能力提升，非车险综合治理成效逐步显现；投资端收益率同比改善，偿付能力充足率亦有所提升。该行认为，公司依托规模、直销及精细化管理优势，长期承保盈利具备稳定性，随着非车险费用改善及资产负债两端优化，盈利增长与估值修复仍具空间。

中邮证券维持中国有色矿业（01258）买入评级 指铜价硫酸双驱业绩超预期

中邮证券研报称，中国有色矿业上半年业绩增长强劲，收入22.61亿美元、归母净利润4.34亿美元，分别同比增29.1%和64.7%，略超此前盈利预告，主要受铜价上涨及硫酸业务高毛利带动，整体毛利率升至42.4%，经营现金流亦显著覆盖资本开支，并首次进行中期分红。分业务看，公司自有矿山铜产量小幅下滑，但铜产品售价大幅上升；硫酸产量下降，但在售价提升和成本下降推动下，毛利率升至81.6%。项目方面，多个铜矿及资源开发项目正推进，投产时间集中于2026年至2028年。中邮证券预计公司2026至2028年归母净利润分别为8.26亿、8.61亿及8.94亿美元，维持“买入”评级，同时提示宏观波动、需求不及预期、供应释放及项目进度等风险。

东方财富证券首予名创优品（09896）增持评级 指2027年迎利润率拐点

东方财富证券研报称，港股名创优品上半年收入114.99亿元，同比增长22.4%，但受汇兑、海外代理订货放缓及直营投入增加影响，经调整净利润承压，26Q2净利率同比下滑3.1个百分点。分业务看，内地市场收入增长26.2%，门店调改及大店业态推进带动经营优化；海外收入增长14.9%，但欧洲同店表现偏弱，公司计划下半年关闭部分低效代理门店并继续增加直营门店；TOPTOY收入同比增长32.7%，海外拓展持续推进。该行认为公司将2026年视为阶段性利润率低点，2027年有望迎来拐点，首次覆盖给予“增持”评级，并提示海外消费、扩张投入、自有IP商业化及汇率波动等风险。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

风险提示: 投资涉及风险, 证券价格可升亦可跌, 更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润, 反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前, 投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情, 请细阅相关销售文件, 以了解更多资料。倘有任何疑问, 应征询独立的专业意见。