古根海姆看好国防股，对航空航天盘后市场发出警告

古根海姆证券对22家航空航天和国防公司进行了报道，看好国防承包商和飞机制造商。随着客运量减弱和航空公司面临更高的燃油成本，该公司对商业航空航天售后市场供应商更加谨慎。

分析师表示，国防股已较2026年3月的峰值下跌约25%，而远期估值倍数已收缩约55%。古根海姆将这一下降视为一个买入机会，因为地缘政治威胁、武器补充和军事现代化应该支持未来十年的支出。

该公司预计2027财年基本国防预算将达到约1万亿美元。投资账户可能接近6000亿美元，占国防支出总额的43%以上。而2013财年这一比例为32%。

对于投资者来说，核心论点是国防公司现在将较低的估值与异常强劲的收入可见性结合在一起。古根海姆的数据显示，第二季度公开交易承包商的积压量较去年同期增加了25%，较2024年第二季度增加了42%。随着承包商补充导弹库存并部署新技术，制造能力的扩大也可能加速销售。

古根海姆启动了对应用航空航天与国防（AADX）、BWX技术（BWXT）、柯蒂斯-赖特（CW）、莱昂纳多·DR（DR）、卡曼控股（KRNN）、Kratos Defense（KTOS）、L3 Harris科技（LHX）、Lyntris（LY）、Mercury Systems（MRCY）和诺斯罗普·格鲁曼（NCO）的买入评级。分析师的价格目标暗示平均上涨约38%。

Applied Aerospace（AADX）的预计回报率最高，目标为30美元，比报告中引用的价格上涨143%。其他值得注意的股票包括Karman（KRNN），潜在上涨79%，Lyntris（LY NX），潜在上涨60%，Kratos（KTOS），潜在上涨58%。古根海姆将穆格（MOG. A）（MOG.B）、红丝（RDW）和约克航天系统公司（YSS）评为中立。

L3 Harris（LHX）是古根海姆的差异化大盘股推荐。该公司给该公司设定了365美元的目标价，这意味着该公司的股价较报告中的参考价246美元上涨了49%。古根海姆认为，资产出售、业务分离和行业整合可以释放出更高国防开支带来的好处之外的价值。

分析师承认他们的辩护论点存在一些风险。其中包括11月选举、联邦赤字、利率上升以及补充支出的不确定性。一项持续的决议还只为政府提供资金至12月11日，将重大预算决定保留到选举之后。

古根海姆还看好与新飞机生产相关的供应商。预计到2030年，波音（BA）的产量将以11%的复合年增长率增长，其中宽体飞机增长15%，窄体喷气式飞机增长10%。该公司将Howmet Aerospace（HWM）、Hexcel（HXL）、RBC轴承（RBC）和Woodward（WWD）评为买入，平均潜在上涨幅度为31%。

售后市场公司的前景不太有利。古根海姆预测2026年全球客运量仅增长1.8%，低于去年的5.4%。票价上涨、交通放缓和更多的飞机退役可能会在6至12个月内削弱零部件需求。该公司对AAR（AAR）、Heico（HEI）、StandardAero（SARO）、TransDigm（TDG）和VSE（VSEC）启动了中性评级。