花旗：广汽集团(02238)与一汽签重大资产重组意向 短期情绪料正面

花旗发布研报称，广汽集团(02238)于14日宣布与一汽集团签订重大资产重组意向协议，计划发行新股收购一汽在某未具名整车制造合资企业的部分股权，A股停牌预计不超过10个交易日。花旗认为，目标可能与一汽丰田及广汽丰田有关，旨在解决两家丰田合资企业长期内部竞争，并应对各自运营压力。予广汽H股目标价2.3港元，该行认为，事件催化剂料对广汽集团和中升控股(00881)带来短期正面情绪。

该行指出，完成后，一汽将成为广汽第二大股东并具战略影响力，最终控制人仍为广州国资委。此举被视为中国推动国有车企整合的首个具体行动，与近期“十五五”汽车业政策呼吁跨区整合以遏制重复竞争相符。潜在整合可打造年产约120万至130万辆的统一丰田中国平台，预计可通过车型合理化减少同平台互相蚕食、联合采购节省销售成本约2至3个百分点，以及经销网络整合节省销售及行政开支约1至2个百分点。