美联储本周加息成明牌？高盛、大摩乐观发声：不会终结美股牛市

本周，全球市场迎来“超级央行周”，美联储、日本央行、英国央行将密集公布利率决议，货币政策走向成为市场最为关注的焦点。

美联储当地时间本周三将公布最新的利率决议，美联储主席凯文·沃什随后将举行新闻发布会。上周五公布的美国8月消费者价格指数显示通胀压力并未缓解，市场对美联储加息的预期持续升温，芝商所美联储观察工具的最新数据显示，9月加息预期已飙升至87.3%。分析认为，此次美联储是加息还是按兵不动，“预计将是一场势均力敌的较量”，沃什的政策表态将成为最主要的看点。

根据有“新美联储通讯社”之称的知名记者Nick Timiraos的说法，几乎所有此前并未预期9月加息的美联储观察人士，在8月CPI数据公布略高于预期后，都改变了他们的预测。

在Timiraos统计的20家主要投行机构中，目前已有多达17家机构预计美联储将在本月加息。此外，对于年内余下三次会议的利率变动幅度，业内机构也大多预计美联储可能会加息两到三次。

路透调查显示，101位经济学家中有86位表示，美联储将于9月16日将联邦基金利率上调至3.75%-4.00%。70位经济学家中有37位表示，美联储到2027年3月底前将至少加息两次。

高盛、大摩乐观发声：不会终结美股牛市

美联储开启加息周期时股市通常承压，但高盛预计牛市仍将延续。

由本·斯奈德领衔的策略师团队表示，利率上行会压制股票估值，但盈利才是股市最核心的驱动因素。

团队称标普500指数远期市盈率已从年初的22倍回落至当前19倍，不过该指数距离历史高点仍不到2%。

策略师指出，市场已经计价未来一年将有超过三次加息，同时企业盈利与资产负债表状况保持稳健。

过去数十年七轮加息周期启动阶段，标普500指数在加息后的三个月内平均下跌2%，但在首次加息后的12个月内平均上涨9%。

摩根大通表示，只要美联储加息节奏保持渐进，且加息发生在盈利强劲增长、通胀预期未脱锚的环境下，全球股票市场能够经受住加息冲击。

 由米斯拉夫·马泰卡领衔的策略师团队撰文指出，股票与收益率之间的正向关联或将持续，但容错空间正在收窄；当美国10年期国债收益率升至约5%至5.5%时，二者关系转为负相关的风险将会上升。

 策略师认为，股市已经消化国债收益率上行，因为本轮收益率抬升由经济活动改善与盈利上调推动，实际利率走高，而非长期通胀预期攀升所致。

 团队承认，短期油价走势或将决定风险偏好，季节性因素偏弱，投资者对通胀心存担忧，但不应由此过度推演形势；10月起陆续披露的三季度财报有望安抚市场。