KeyBanc推出化学和农业股，道琼斯工业指数下跌

道琼斯公司(DOW)和CF Industries（CF）在周五交易中分别下跌2.1%和1.5%，因为KeyBanc在复杂的宏观背景下开始对多家化学品和农业公司进行承保，包括农业基本面改善、伊朗战争顺风、利率上升以及人工智能和数据中心驱动的繁荣的杠杆有限。以及石化产品的结构性供应过剩，预计不会很快缓解。

道指（DOW）由KeyBanc的Salvator Tiano以26美元的公允价值开始，他指出伊朗战争带来的好处，包括另一场重大爆发的可能性，这可能会对石化供应造成更大的损害，与该银行对聚乙烯的结构性看跌前景以及未来几年盈利能力大幅下降的预期形成鲜明对比。

CF Industries（CF）的发行评级为不足，目标价格为115美元，因为Tiano预计，随着伊朗战争的顺风减弱和新供应（尤其是氨）进入市场，未来两年氮价格和公司盈利都将大幅下降;考虑到农业基本面的改善，他预计2027-28年EBITDA将大幅下降至25亿至27亿美元。

空气产品公司（APT）由Sector Weight发起，公允价值为314美元，分析师认为这是工业加速和半导体行业投资的受益者，但鉴于一系列低回报项目和NEOM上线后的利润大幅稀释，未来几年的盈利增长率将很低。

林德（Linde）在Overweight上市，PT为542美元，被称为“我们集群内质量最高的公司”，Tiano表示，考虑到公司的质量和终端市场新兴顺风的结合，其估值远非便宜，但当之无愧，他还认为，该公司是工业需求加速以及电子和半导体投资飙升的主要受益者之一。