油价为100美元，交易流程转移到管道和生产井

纽约，9月2026年11月11日/美通社/ --石油市场每日新闻评论-美国能源情报署预计2026年布伦特原油平均价格为每桶87美元，预计中东石油产量要到2027年初才会恢复到接近冲突前的水平。高盛将2026年12月布伦特原油和WTI预测分别上调5美元至85美元和80美元，将2027年的预测上调至80美元和75美元，同时表示，在海湾地区产量仍比战前水平低400万桶的情况下，布伦特原油可能会在2027年达到120美元。这是三个不同的机构描述了同样的事情：一个根据交付风险而不是储备重新定价的市场，以及以年为单位衡量的复苏。在这样塑造的市场中，资本并没有进入钻头。它已经进入了已经存在的桶和管道。

本周来自各个市场的活跃公司包括：Enbridge Inc. (NYSE：ENB）（多伦多证券交易所股票代码：ENB）、威廉姆斯公司(NYSE：WMB）、多元化能源公司有限公司（纽约证券交易所代码：DEC）（伦敦证券交易所代码：DEC）、Tamarack Valley Energy Ltd.（多伦多证券交易所代码：TVE）和Headwater Exploration Inc (TSX：HWX）。

价格背景并不微妙。9月9日，布伦特原油价格收于101.21美元，为5月22日以来的最高收盘价，随着美国和伊朗在波斯湾的战斗升级，布伦特原油价格上涨了3.4%。西德克萨斯中质原油结算价为96.05美元。全球大约五分之一的海运原油通常通过霍尔木兹海峡运输，而市场正在定价这种情况不会。

下游，传递已经发生。美国汽油价格达到每加仑4.15美元的劳动节纪录，GasBuddy的石油分析主管帕特里克·德哈恩（Patrick De Haan）表示，预计柴油价格将在几天内首次达到每加仑6美元。炼油利润率远高于去年的可比水平，这是海湾地区的运输问题变成俄亥俄州的货运成本的机制。

但随之而来的是传统的供应反应。阻塞点中断使现有的石油面临无法到达买家手中的风险，而且没有任何新的钻探可以解决这一问题。因此，在一个由交割风险定义的市场中，资金流向了两个确实有效的领域：在北美境内运输原油的基础设施，以及生产可以以已知的下跌率购买而不是被发现的资产。下面的交易都是在过去十天内宣布或完成的，是实际情况。

本周行业发展和市场动态：

Enbridge Inc. (NYSE：ENB）（多伦多证券交易所：ENB）于2026年9月9日宣布，已达成最终协议，以总现金对价约25.5亿美元收购Tallgrass Energy，LP的原油业务，扩大了该公司所称的领先北美原油特许经营权。

该投资组合包括Pony Express Pipeline 75%的股权，这是一个长1，050英里的系统，每天生产约460，000桶石油，将落基山脉的生产连接到俄克拉荷马州库欣的枢纽，每天可直接生产约500，000桶石油。它还包括Powder River Gateway系统51%的权益、9个原油码头约840万桶的码头储存，以及原油营销企业Stanchion Energy。完整条款载于公司公告和相关文件中。

Enbridge预计，该交易将在拥有权的第一个完整年份增加每股可分配现金流，同时指出，鉴于预计在今年晚些时候完成交易，2026年财务指引不会受到重大影响。此次收购仍需经过惯例监管批准，包括根据1976年《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法案》获得联邦贸易委员会的批准。股票发行将为该公司提供部分资金，并于2026年8月26日以6亿美元收购Salt Creek Midstream的原油采集业务。此前一天，首席执行官格雷格·埃贝尔（Greg Ebel）表示，他计划在年底退休，现任天然气公用事业业务主管米歇尔·哈拉登斯（Michele Harradence）将接替他。

威廉姆斯公司(NYSE：WMB）完成了对Momentum Midstream的55亿美元收购，在Haynesville页岩增加了一个日容量约为60亿立方英尺的集油平台。

其逻辑是同行业的天然气侧版本。海恩斯维尔位于墨西哥湾沿岸液化天然气走廊的管道范围内，海运原油市场的中断无助于减少对美国液化天然气出口能力的拉动。获得一个完整的收集系统而不是建造一个收集系统可以从等式中消除几年的许可和建设，而在当前环境中，这是一种稀缺的商品。

Diversified Energy Company plc（NYSE：DEC）（LSE：DEC）于2026年9月2日宣布收购Birch Permian Holdings，Inc.和Elliott Investment Management L. P.的附属公司的某些附属公司，约18亿美元，这是该公司25年历史上最大的收购。

根据2026年7月的估计产量，Birch每天生产约68，000桶石油当量，其中约38%为石油，32%为天然气液体和30%为天然气，分布在二叠纪约46，000净矿产英亩和约480口净油井中，约96%的产量正在运营。Diversified预计此次收购将使其产量增加约35%，并调整后EBITDA增加约55%。完整条款见公司发布的版本。

战略细节是值得注意的。多元化购买成熟的生产资产，而不是钻探新的资产，大约四分之三的收购井建于2022年或更早的时候。除了此次交易之外，凯雷和多元化还同意将其战略合作伙伴关系从最初的20亿美元框架扩大到合作，双方可以寻求高达100亿美元的潜在已被证明已开发的收购机会，随着时间的推移。此次收购预计将于2026年第四季度完成，具体取决于惯例完成条件和监管机构批准，并支付5000万美元的中断费。

Tamarack Valley Energy Ltd.（TFX：TVE）和Headwater Exploration Inc. (TSX：HWX）于2026年9月8日宣布达成最终安排协议，以价值100亿美元的全股票交易进行合并，创建了两家公司所称的唯一公开上市的纯Clearwater生产商。

Headwater股东每持有一股Headwater股份，将获得一股Tamarack普通股，Tamarack总共发行了2.378亿股股票。收盘时，Tamarack股东将持有合并后公司66.5%的股份，Headwater股东将持有合并后公司33.5%的股份。Tamarack计划从2026年12月开始，将季度股息进一步提高20%，从每股0.05美元增至0.06美元，即年化0.24美元，具体取决于收盘情况。这将是该公司2026年第二次增加股息。

该结构包括一个不寻常的特征。两家公司的股东通过Tributary Exploration保留了勘探收益，该公司是一家新成立的公司，由现任Headwater管理团队领导，将成熟的现金生成资产基础与高风险勘探职能分开，而不是将两者都包含在一个资产负债表中。对于100美元原油环境中的重油游戏来说，将股息故事与勘探故事分开是一个可以辩护的金融工程，这是该列表上第二笔生产商选择购买或合并已开发的石油而不是追逐新石油的交易。

的共同点

四笔交易，宣布价值约为200亿美元，其中没有一笔是押注于寻找石油。两个是管道和收集系统。其中一个是主要在2023年之前钻探的油井组合。一种是将两家生产商合并为一个支付股息的实体，并将勘探部门拆分为一个单独的工具。

这是对市场的连贯解读，而不是巧合。如果原油的风险溢价来自交付而不是来自稀缺性，那么最可靠受益的资产就是那些在没有任何东西需要通过有争议的海峡的司法管辖区转移和货币化已经在地下的石油。如果预测者的观点是正确的，即中断将持续到2027年，但价格稳定在80美元而不是100美元，那么以已知的下降率为已证实的已开发产量支付费用是一种更合理的资本使用，而不是为钻探计划提供资金。价格可能不会持续。

这种逻辑中的风险是显而易见的。这些交易中的每一笔交易都是根据一条曲线定价的，该曲线在三周内发生了大幅变化，并且可能会向后移动。已宣布的交易并不是已完成的交易，上述四项交易中的每一项仍需在2026年底及以后的期限内获得监管机构的批准。

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文章来源：

[1]恩布里奇公司，关于收购Tallgrass Energy原油业务的新闻稿和招股说明书补充，2026年9月9日。[2]Tamarack Valley Energy Ltd.和Headwater Exploration Inc.，联合新闻稿宣布战略合并，2026年9月8日。[3]CNBC和半岛电视台2026年9月7日至9日石油市场报告以及美国能源信息署市场展望（价格水平、预测、燃料价格、霍尔木兹海峡干扰）。[4]所引用公司的公开披露。

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来源：《石油市场日报》