讯众通信折让近两成配股，净筹3.14亿港元，九成资金押注算力

（来源：中善讲资本）

9月10日，讯众通信（02597.HK）发布公告，公司拟配售1119万股新H股，配售价为每股28.20港元，预计募集资金总额约3.16亿港元，扣除佣金及相关开支后，净筹约3.14亿港元。

此次配售股份占公司现有已发行股份总数约9.19%，并占配售完成后扩大股本约8.42%。

配售价28.20港元，较9月9日收市价35港元折让约19.43%；较此前连续五个交易日平均收市价34.88港元折让约19.14%。

配售将以尽力基准向不少于6名独立承配人进行。

九成资金投向算力

相比配售本身，此次募资用途更加值得关注。

讯众通信预计将此次配售所得净额的约90%投入算力业务。

具体来看：

约38%用于算力业务基础设施及研发环境建设；

约22%用于算力业务平台与产品研发；

约15%用于向第三方采购弹性算力及托管服务；

约8%用于算力业务团队建设及人才引进；

约7%用于算力业务市场拓展、生态合作及解决方案交付；

剩余约10%用于集团一般营运资金及一般企业用途。

换句话说，此次3.14亿港元净募资中，预计约2.82亿港元直接投向算力业务。

其中，仅基础设施及研发环境建设一项，预计投入就接近1.19亿港元。

按照公司披露的进一步规划，这部分资金将涉及AI训练及推理服务器、通用计算和存储服务器，以及相关网络设备等基础设施。

去年刚上市，如今再次融资

讯众通信于2025年7月登陆港交所，当时发行价为每股13.55港元，IPO净募资约3.68亿港元。

截至2026年6月底，公司原IPO募集资金约3.345亿元人民币中已经使用约3.288亿元，剩余约571万元人民币。

与此同时，讯众通信2026年上半年实现收入约3.26亿元人民币，同比增长19.1%；但股东应占利润约1327万元，同比下降48.2%。

同期，公司经营活动产生的现金流量净额约为**-1.91亿元人民币**。

在这一背景下，此次再次通过港股市场融资，并将九成资金投入算力，也意味着讯众通信正在明显加大对新业务的资源配置。

折让近两成配股，股价却涨了21%

比较少见的是，在接近两成折让配股的情况下，讯众通信9月10日二级市场并没有因此下跌。

公司股价当日一度升至48港元，盘中涨幅超过37%；最终收报42.48港元，上涨21.37%。

按照收盘价计算，42.48港元仍较28.20港元的配售价高出约50.6%。

这也让此次配售出现了一个颇有意思的市场反应：

公司以折让19.43%的价格融资，二级市场却用上涨21.37%作出回应。

市场交易的显然不只是一次普通的股权融资，而是讯众通信进一步切入算力业务之后的增长预期。

不过，从投入算力基础设施、采购AI服务器，到搭建平台、引进团队，再到最终形成稳定收入和利润，中间仍需要经历实际的业务兑现过程。

此次3.14亿港元融资完成后，讯众通信的算力业务也将真正进入重投入阶段。

接下来值得观察的，不再是公司“要不要做算力”，而是这笔接近3亿元的投入，最终能够为公司带来多少新增业务。

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