港股开市：恒指跌1.15%，科指跌1.39%，存储概念-HK个别发展，澜起科技升0.74%

华盛资讯9月10日讯，港股三大指数齐跌，截至开市，恒生指数跌1.15%，报24985点；国企指数跌1.19%，报8269点；恒生科技指数跌1.39%，报4359点。

恒指成分股中，中国海洋石油升1.45%，极兔速递-W升1.35%，周大福升0.66%；汇丰控股轻微下跌1.39%，百威亚太回落2.40%，潍柴动力回落2.41%，携程集团-S下跌2.53%。

科指成分股中，地平线机器人-W平开，零跑汽车持平，美的集团轻微下跌0.10%，网易跌1.20%，小米集团-W跌1.29%，比亚迪股份跌1.59%，阿里巴巴-W下跌2.37%，百度集团-W下跌2.39%，小鹏集团-W回落2.60%，蔚来-SW下跌4.04%。

板块方面

存储概念-HK个别发展，澜起科技升0.74%，兆易创新升0.46%，上海复旦跌0.23%，南方两倍做多海力士回落3.32%，南方两倍做多三星下跌4.57%。存储板块主线仍是供给偏紧与AI需求共振，DRAM创新高、HBM4扩产挤压普通存储供给，叠加服务器与AI推理拉动，景气继续向设计龙头集中；澜起科技中期净利同比增72%、PCIe产品放量，兆易创新上半年存储营收同比增245%，再叠加指数纳入与回购催化，产业链呈“存储设计强、泛半导体偏弱”分化。

石油与天然气全线上升，山东墨龙上升2.26%，中国海洋石油轻微上升1.45%，联合能源集团轻微上升1.19%，昆仑能源轻微上升0.72%，中石化油服升0.70%。中东地缘扰动推升油价并强化供给收缩预期，叠加港股资金转向高股息与资源防御，油气板块获估值与配置双重支撑；中海油连续获南向净买入，昆仑能源受益气价上涨带动利润修复，显示产业链景气与资金偏好正同步改善。

航运及港口概念升跌互见，中远海控升0.65%，中远海能轻微上升0.53%，太平洋航运持平，海丰国际平开，招商局港口跌0.06%。板块核心驱动来自干散货与油运景气共振：BDI升至高位、油价走强叠加中东扰动推升油运溢价，运价弹性带动盈利预期上修；其后贝莱德增持中远海能H股至8.51%，星展上调中远海控盈利预测及目标价，摩通亦上调海丰国际目标价，显示资金与卖方共振，航运强于港口。

数据中心-HK升跌互见，阿里巴巴-W回落2.37%，金山云轻微下跌0.47%，商汤-W跌0.38%，粤港湾智算-五百持平，汇聚科技轻微上升0.10%。板块逻辑正从概念演绎转向业绩与订单验证，AI基础设施扩容、绿色算力政策及光通信升级成为主驱动；其中粤港湾智算上半年营收25.6亿元、同比增1020.9%，在手订单超370亿，汇聚科技则受1.6T与CPO产业化及订单排至2027年催化，显示资金更聚焦可兑现的智算运营与高速互联环节。

农产品齐跌，万洲国际回落2.04%，中粮家佳康跌1.60%。板块承压核心在于盈利预期被下修引发估值再定价，资金先行回避业绩兑现不及预期的农产品标的；其中万洲国际遭大摩下调2026至2028年盈利预测及目标价至10.6港元，成为情绪压制的直接触发，反映产业链虽有局部改善预期，但市场更关注龙头利润弹性与后续兑现能力。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

国金证券：我国光刻胶供给高度依赖进口，国产替代紧迫性正提升

国金证券指出，光刻胶作为晶圆制造核心材料，在AI带动下ArF和KrF需求有望放量，预计2024至2029年国内半导体光刻胶市场年复合增长率约15.5%。行业层面看，全球市场集中度较高，CR6占84%，日本占全球生产约53.9%，而我国消费占比达35%，但供给仍高度依赖进口；随着日本拟于2025年将ArF和EUV光刻胶纳入逐案审批、审批周期延长至90天，国产替代紧迫性进一步提升。目前国内g/i线光刻胶国产化率已超30%，KrF约1%-8%，ArF不足1%，主要瓶颈在于树脂和光酸等高端原料依赖进口、配方难以逆向、客户验证周期长达2至3年。该机构同时提示，需关注晶圆厂验证进度、高端原料与设备限制、下游景气及开工率波动、行业竞争加剧及技术路线变化等风险。

华源证券维持天工国际（00826）买入评级 指主业盈利显著改善

华源证券表示，港股天工国际上半年收入24.71亿元，同比增长5.5%，受主业盈利能力改善带动，毛利率升至24.8%，归母净利润同比增11.2%，若扣除汇兑损益，经营性净利润同比大增293.9%，经营现金流亦明显改善；分业务看，传统特钢、模具钢、高速钢及切削工具业务全面修复，其中高速钢和切削工具受价格传导、产品结构升级及国产替代推动，盈利提升显著，国内切削工具收入大幅增长。钛合金业务则因高附加值订单交付延期及低附加值产品占比上升，收入和毛利率承压。公司同时推进高端钛合金材料、PCB精密刀具及粉末冶金扩产布局，粉末冶金产品毛利率维持较高水平，并向核能、航空航天、机器人等领域拓展。华源证券预计公司2026至2028年归母净利润持续增长，维持“买入”评级，并提示下游需求、原材料价格及技术竞争等风险。

华源证券维持海螺创业（00586）买入评级 指垃圾焚烧主业运营稳健

华源证券研报称，海螺创业上半年营收37.9亿元人民币，同比增长22.9%，但受联营公司海螺水泥盈利下滑、碳酸锂价格波动及垃圾处置项目经营权减值影响，权益股东应占净利润同比下降35.4%至8.31亿元，主业净利润同比降28%。其中垃圾焚烧主业运营整体稳健，处置收入和毛利率小幅提升，蒸汽外售及绿证销售增长明显；但新能源业务虽收入大增，仍因成本上升录得亏损，联营投资收益亦明显回落。公司经营现金流改善，资产负债率39.9%，海螺集团增持后持股接近21%，并拟提升控制力；公司拟派中期股息每股0.15港元，同比增50%。华源证券下调公司2026至2028年盈利预测，维持“买入”评级。

华泰证券维持中国再保险（01508）买入评级 指财政部增资夯实资本基础

华泰证券表示，中国再保险拟向财政部定向发行内资股募资不超过30亿元人民币，用于补充核心一级资本，发行价1.33元/股，较H股收盘价及前五日均价均有溢价，发行后总股本增幅不超过5.31%，摊薄影响整体有限。该行认为，在公司当前偿付能力仍较充足的情况下，此次增资更多体现为前瞻性资本补充，有助于支持再保险主业发展、境内外业务拓展及资产配置，提升资本实力和风险吸收能力；按静态测算可提升核心及综合偿付能力充足率约3.9个百分点。发行完成后财政部持股比例将升至15.91%，中央汇金持股比例降至67.95%，公司控制权不变。考虑增发摊薄因素，华泰小幅下调中国再保险2026至2028年每股盈利预测，但维持“买入”评级及1.90港元目标价。

华创证券维持海吉亚医疗（06078）推荐评级 指业绩拐点显现

华创证券表示，港股医疗服务板块公司海吉亚医疗上半年经营修复迹象增强，收入同比降幅收窄至1.4%，就诊、门诊及手术量均实现增长，其中高等级手术增速较快，反映业务结构持续优化；同时毛利率、净利率回升，自由现金流同比大增，资本开支和有息负债率下降，现金流与资本结构改善。公司在急危重症、自费医疗、保险合作及AI辅助诊疗等方面持续推进，叠加人才与学科建设，盈利能力仍有提升空间。华创证券维持其“推荐”评级，目标价14.69港元，并提示需关注医疗服务价格调整及业务拓展不及预期等风险。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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