港股开市：恒指升0.04%，科指升0.10%，光通信概念-HK全线上升，海光芯正大升8.00%

华盛资讯9月9日讯，港股三大指数个别发展，截至开市，恒生指数升0.04%，报25328点；国企指数跌0.03%，报8395点；恒生科技指数升0.10%，报4459点。

恒指成分股中，潍柴动力走高2.00%，联想集团轻微上升1.84%，翰森制药升1.44%，汇丰控股轻微上升0.97%；李宁轻微下跌1.55%，京东健康跌1.75%，海底捞下跌4.39%。

科指成分股中，哔哩哔哩-W走高2.74%，百度集团-W轻微上升1.17%，MINIMAX-W升1.09%，中芯国际升0.92%，阿里巴巴-W轻微上升0.91%，美的集团跌1.07%，网易轻微下跌1.12%，携程集团-S跌1.30%。

板块方面

光通信概念-HK全线上升，海光芯正大升8.00%，剑桥科技大升7.11%，中际旭创上升5.94%，长飞光纤光缆大升5.43%，曦智科技-P上升3.72%。板块走强核心在于AI算力升级拉动光互连需求扩张，叠加港股通纳入与南向资金提升流动性，1.6T至CPO/NPO迭代预期升温；海光芯正订单排满至2027年并推进6.4T NPO量产，剑桥科技中报营收增32.92%、净利增171.08%，印证产业链景气正由主题催化转向业绩兑现。

电讯业个别发展，钧达股份轻微上升1.72%，中国联通升0.61%，中国移动轻微上升0.25%，电讯盈科升0.19%，中国电信平开。

存储概念-HK齐升，南方两倍做多海力士上升6.81%，南方KOSPI走高2.94%，南方两倍做多三星上升2.93%，澜起科技上升2.54%，兆易创新轻微上升0.78%。AI存储需求扩张叠加库存偏低、HBM扩产挤占通用产能与长约锁货，强化DRAM/NAND供需缺口和涨价预期，景气自韩系龙头向港股映射链扩散；澜起CXL3.2已导入三星海力士且中期净利增72.33%，兆易亦受益量价齐升，印证产业链共振上行。

家庭耐用消费品个别发展，中显智能齐家控股急跌8.60%，美的集团轻微下跌1.07%，创科实业轻微下跌0.91%，TCL电子轻微下跌0.66%，敏华控股持平。板块核心矛盾仍在资本结构与治理预期而非需求扩张，资金更看重确定性并压低潜在摊薄与执行风险定价；中显智能齐家控股特别授权发行1.3亿股新股强化股本摊薄压力，TCL电子联席公司秘书更替仅属治理层面调整，显示行业短线仍以防御和个股分化为主。

酒店、餐馆与休闲齐跌，海底捞回落4.39%，金沙中国有限公司跌1.21%，华住集团-S轻微下跌0.91%，百胜中国跌0.82%，银河娱乐轻微下跌0.47%。板块走弱核心在于消费出行需求预期降温，市场更担忧后续客流与消费强度放缓。华住受携程增长放缓担忧拖累连续承压，银河娱乐对应的澳门赌收仅呈跌幅收窄，显示酒店与博彩均处弱修复、强预期博弈阶段。

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大行最新观点

中信证券：OCS全光网络底座，应用部署加速在即

中信证券指出，OCS作为无需经过电域、可在光纤端口间直接建立物理光路的交换设备，正受益于AI集群在Scale-up、Scale-out及Scale-across场景中的应用扩展，其低功耗、协议透明和拓扑可重构等优势突出。根据Cignal AI预测，2030年全球OCS市场规模有望超过80亿美元，2026至2030年复合增速或超30%；随着谷歌集群网络架构由3D向6D Torus升级及新客户导入加快，行业需求预计显著增长。研报认为，国内厂商已在光学层等多个环节具备供应能力，市场份额提升趋势较为明确，但仍需关注AI资本开支、谷歌TPU出货与集群部署、新客户导入、产能爬坡、技术路线变化以及地缘政治、出口管制和价格竞争等风险。

东方证券维持心动公司（02400）买入评级 指AI引擎驱动平台增长

东方证券表示，心动公司（02400）2026年上半年营收33.1亿元，同比增长7.5%，主要受游戏业务增长带动；归母净利润7.1亿元，同比下降5.4%，主要因所得税提升。分业务看，游戏收入23.2亿元，同比增长12%，《心动小镇》出海推动增长，网络游戏MAU及MPU分别同比增10.0%和8.9%，券商预计下半年游戏收入保持稳定；TapTap平台收入9.9亿元，同比下降1.6%，在线推广服务收入基本持稳，MAU增至4540万，同比增长4.1%，预计下半年平台收入整体平稳。行业进展方面，公司AI游戏创作智能体TapTap Maker已进入邀请测试，用户已借助该工具开发并在平台发布逾6000款游戏，机构认为其后续放量有望提升平台内容供给、用户活跃度、使用时长及商业化表现，并带动老游戏增长。东方证券预计公司2026至2028年归母净利润分别为13.65亿、16.94亿及19.00亿元，维持“买入”评级，目标价65.24港元。

东方证券维持康耐特光学（02276）买入评级 指XR业务稳步放量

东方证券表示，康耐特光学上半年业绩稳步增长，营收11.67亿元、归母净利润3.01亿元，剔除汇兑影响后净利润增幅更为明显，毛利率、净利率及经调整净利率均提升，显示业务结构持续优化；分市场看，中国内地和美洲收入增长较快，亚洲其他地区仍承压但降幅收窄，分品类看定制镜片和功能镜片增长，其中XR业务进入稳步放量阶段并大幅增长，自有品牌收入占比继续提升，代工业务有所下滑。公司正推进XR镜片产线建设升级，并拓展消费级AR订单及相关研发，同时获纳入恒生综合大中型股指数等多项恒生系列指数，将于9月7日生效。东方证券维持其“买入”评级，并提示需关注功能及定制镜片、智能眼镜镜片业务发展不及预期及行业竞争加剧等风险。

光大证券维持东方甄选（01797）买入评级 指自营品类成主要增长动力

光大证券研报称，港股东方甄选（01797）2026财年业绩显著改善，总营收57.01亿元，同比增长29.8%，税前利润6.84亿元、净利润5.44亿元，分别大增1026.61%和9383.35%；全年GMV达102亿元，同比增长17.6%，剔除与辉同行后同比增36.4%，下半年GMV增速进一步升至54.5%。研报指出，直播电商及新消费行业中，自营品类成为公司核心增长引擎，自营收入增至48亿元，同比增长37.4%，SKU扩至1009个，品类持续向家庭消费全场景延伸，自营产品GMV占比约52.6%；同时，供应链和仓储履约网络优化推动毛利率升至35.8%，较上年提升3.8个百分点，抖音渠道仍贡献绝大部分GMV。光大证券上调公司2027至2028财年盈利预测，并新增2029财年预测，维持“买入”评级，同时提示行业竞争加剧及自营产品推进不及预期等风险。

国信证券维持泡泡玛特（09992）优于大市评级 指IP运营能力持续验证

国信证券表示，港股泡泡玛特（09992）2026年上半年收入171.73亿元，同比增长23.8%，中国市场在港股消费板块中表现突出，带动整体收入占比升至71.0%，其中线上及线下渠道分别增长62.7%和38.2%；不过受海外渠道调整、原材料价格上涨及汇率波动影响，期内溢利同比增长8.9%，经调整纯利率降至30.0%，毛利率微降至69.7%，并录得7.20亿元汇兑损失。分业务看，毛绒品类收入同比增长60%，多个核心IP维持较强变现能力；海外市场短期承压，亚太及美洲收入分别下滑9.7%和16.5%，但全球门店继续扩张、会员规模突破1亿，且公司现金充裕、无银行借款。该行维持其“优于大市”评级，认为公司IP运营、多元业态及海外渠道拓展仍具支撑。

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