SpaceX持股提升资产价值，瑞银升级EchoStar

EchoStar（ECHO）股价周二开盘上涨约4.5%，此前瑞银（UBS）将电信提供商从中性上调至买入，并将目标价从127美元上调至150美元，理由是该公司预期的SpaceX（SPCX）股份和剩余频谱持有量的价值。

新的PT代表了该股上一个收盘价上涨约67%。

分析师Christopher Schoell及其团队表示，EchoStar（ECHO）在以约430亿美元的价格出售其75%-80%的频谱组合后，“从一家无线运营商转变为一家投资公司”。

根据SpaceX（SPCX）210美元的价格目标，Schoell将EchoStar（ECHO）预计持有SpaceX（SPCX）约2%的SpaceX股份估值为550亿美元，相当于每股EchoStar（ECHO）股票约156美元，并补充说SpaceX（SPCX）持股为投资案例提供了“强大的锚定价值”，并且是EchoStar（ECHO）的“最大价值驱动力”。

分析师对EchoStar（ECHO）剩余频谱的估值约为110亿美元，其中AWS-3被视为“最有价值的无线电波”。付费电视和Hughes的估值约为60亿美元，而Boost的估值约为20亿美元。

瑞银的150美元目标是基于考虑债务、资本利得税和塔楼债务后的部分总和估值，然后对净资产价值进行20%的折扣。该分析师表示，由于未来资产货币化的“时间/估值的不确定性”以及现金收益使用的可见性有限，因此折扣是合理的。

该券商表示，SpaceX（SPCX）股价将成为EchoStar（ECHO）股价的“主要驱动力”，其次是频谱需求和现金使用。