港股开市：恒指跌0.63%，科指跌0.56%，稀土概念-HK全线上升，江西铜业股份走高3.11%

华盛资讯9月8日讯，港股三大指数全线下跌，截至开市，恒生指数跌0.63%，报25252点；国企指数跌0.72%，报8368点；恒生科技指数跌0.56%，报4502点。

恒指成分股中，新东方-S上升2.56%，洛阳钼业上升2.02%，新奥能源升0.97%；汇丰控股跌0.95%，理想汽车-W跌1.90%，中国海外发展下跌2.17%，信达生物下跌2.27%。

科指成分股中，百度集团-W升0.77%，华虹宏力轻微上升0.70%，小鹏集团-W轻微上升0.48%，阿里巴巴-W跌0.55%，小米集团-W跌0.87%，网易轻微下跌1.01%，比亚迪股份跌1.07%，比亚迪电子跌1.41%，联想集团轻微下跌1.42%。

板块方面

稀土概念-HK全线上升，江西铜业股份走高3.11%，金力永磁升0.78%，金风科技轻微上升0.60%，中国铝业轻微上升0.28%。能源结构加速向新能源倾斜，是板块走强的核心驱动，市场交易的是新能源装机扩张对上游金属材料与装备链需求的外溢预期；金风科技在“光伏装机历史性超煤电”的背景下同步走强，印证资金正围绕清洁能源替代逻辑布局，产业链景气预期仍偏积极。

金属与采矿齐升，五矿资源上升2.58%，中国有色矿业上升2.49%，洛阳钼业上升2.02%，天齐锂业升1.27%，中广核矿业升1.22%。板块走强核心在于铜矿供给趋紧推升价格中枢、资源品景气预期回暖，并带动企业扩产与融资能力改善；如洛阳钼业上半年净利增86%、铜产量增10%，中国有色矿业完成3亿美元发债投建赞比亚铜矿，叠加铀长贸价维持高位，显示上游稀缺资源景气与资本开支共振。

存储概念-HK全线上升，南方两倍做多海力士上升7.26%，南方两倍做多三星上升2.98%，上海复旦升1.66%，南方KOSPI轻微上升1.39%，兆易创新升0.69%。板块走强核心在于AI大模型升级推升HBM及DRAM/NAND需求，叠加韩系龙头库存不足10天、价格续涨与供给缺口预期，强化存储景气上修；三星上调HBM5与zHBM路线目标、澜起CXL3.2导入三星海力士，叠加兆易创新纳入恒生综指带来增量资金，显示高端存储链与国产替代逻辑同步受益。

医药外包概念（CXO）个别发展，药明康德跌1.62%，药明生物跌0.74%，康龙化成轻微下跌0.35%，金斯瑞生物科技上升2.19%。CXO定价重心仍在盈利质量、技术壁垒与基本面兑现，行业需求逻辑未改但资金更偏向确定性。金斯瑞中报超预期且上调指引，上半年收入增27.3%、经调净利增203.3%，成为业绩验证样本；相对地，康龙化成空仓比升至5.66%，显示板块仍处强者恒强、弱者承压的分化阶段。

工业制品全线下跌，威胜控股回落2.54%，三环集团回落2.07%，建滔积层板轻微下跌1.38%，信义玻璃跌1.04%，协鑫科技轻微下跌0.68%。工业制品走弱的核心在于景气分化下资金更看重盈利兑现与估值消化，新能源材料链亏损扩大会压制板块风险偏好，电子材料链亦偏交易性回调；如协鑫科技上半年亏损20.8亿元且盈利预测被下调，建滔积层板亦出现PCB概念回调，反映产业链仍处强预期与弱定价并存阶段。

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大行最新观点

中国银河：美国非农数据超预期，料短期对港股估值形成压制

中国银河证券表示，美国非农数据超预期或在短期内通过推升美债收益率、强化高利率预期压制港股估值，但更像是一次市场压力测试，而非行情趋势反转的确认信号；港股后续走势关键在于自身资金面与产业逻辑能否对冲海外利率扰动，需重点观察南向资金能否持续净流入、恒生科技指数能否放量突破前高，以及AI行情能否由算力、PCB等硬件板块向互联网、AI应用、Agent及Physical AI扩散。若港股在外部利空下仍能稳住并放量上行，说明中国资产重估、南向资金流入和科技产业周期正成为核心驱动力，否则大概率转入高位震荡；行业方面，建议关注科技板块中具备业绩兑现和应用落地能力的AI应用龙头、大模型公司及具技术壁垒的头部硬件企业，同时留意创新药和生物科技、高股息的银行、公用事业、能源，以及中报业绩确定性较强的有色金属和部分消费细分板块。

中国银河：多空角力加剧，9月债市步入季节性考验窗口

中国银河证券表示，当前维持中性稳健仓位，等待更具确定性的市场窗口。其认为基本面顺风环境仍在，外需有望保持韧性，但在财政发力背景下，专项债等发行或加速，需关注供给压力回升、结构性降息预期升温及央行灵活对冲操作。市场方面，多空博弈持续，交易盘与险资等配置盘操作分化，对短期行情形成扰动，后续需重点跟踪配置盘增量资金入场及市场由交易驱动向配置驱动切换的可能。就大市表现看，9月作为债市传统季节性偏弱窗口，利率存在阶段性上行压力，但在基本面、流动性及险资配置支撑下，整体行情料维持震荡分化，是否出现大幅调整仍需进一步观察。

国信证券维持智谱（02513）“优于大市”评级 指API收入大增

国信证券研报称，智谱（02513）2026年上半年收入9.54亿元人民币，同比大增399%，主要受开放平台及API业务快速放量带动，尽管受收入结构变化影响毛利率降至26.4%，但亏损同比收窄，经调整净亏损率明显改善，毛利已初步覆盖销售及管理费用，显示业务对研发投入的反哺能力增强。分业务看，开放平台及API调用量、用户数、付费活跃度及客户调用规模均显著增长，8月ARR升至16亿美元，毛利率亦持续改善；本地化部署收入同比下滑，但企业级智能体收入大增，反映公司主动向高价值、持续调用型业务转型。技术层面，GLM-5.3复杂任务完成率提升，国产芯片推理规模化落地并推动单位成本大幅下降。国信证券上调公司2026至2028年收入预测至62亿、155亿及344亿元人民币，预计2028年实现盈利，维持“优于大市”评级，并提示AI商业化落地不及预期风险。

国信证券维持美团（03690）“优于大市”评级 指盈利能力环比大幅改善

国信证券表示，美团-W二季度业绩改善明显，收入1046.4亿元，同比增长14.4%，较一季度显著提速，经营利润和经调整净利润均由亏转盈，反映港股互联网平台板块盈利修复趋势延续。其中，核心本地商业收入同比增长10.1%，经营利润转正，利润率明显提升；新业务收入同比增长25%，经营亏损继续收窄，小象超市扩张推进，Keeta在中国香港和沙特已实现盈利，巴西业务则聚焦圣保罗。报告同时指出，公司毛利率提升，销售及营销费用率下降，AI投入强调回报导向，主要应用于开发、运营、客服及智能体等场景。展望后续，餐饮外卖单元经济效益预计同比改善，到店业务利润率或较二季度回落；基于盈利能力改善，国信证券上调公司2026至2028年盈利预测，维持“优于大市”评级，并提示行业竞争加剧及新业务减亏不及预期等风险。

东吴证券维持华润燃气（01193）买入评级 指业绩企稳且股东回报增强

东吴证券表示，华润燃气上半年业绩整体企稳，2026年中期实现营收533.81亿港元、同比增长5.2%，归母净利润24.29亿港元、同比增长1.0%，拟派中期股息每股30港仙、同比持平；其中零售气业务保持增长，工业气量恢复正增长，气源统筹及综合服务、综合能源业务表现较好，带动经营现金流同比改善14.6%，并通过回购与稳定分红提升股东回报；不过接驳业务受新增居民用户下滑拖累继续承压。该行维持公司2026至2028年盈利预测及“买入”评级，并提示地产周期、天然气消费、极端天气及国际局势等风险。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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