港股开市：恒指升0.01%，科指跌0.26%，存储概念-HK全线上升，南方两倍做多海力士暴涨12.33%

华盛资讯9月7日讯，港股三大指数升跌互见，截至开市，恒生指数升0.01%，报25652点；国企指数跌0.08%，报8548点；恒生科技指数跌0.26%，报4558点。

恒指成分股中，华虹宏力升1.91%，百度集团-W轻微上升1.82%，翰森制药轻微上升1.82%，汇丰控股平开；新东方-S轻微下跌1.13%，中国海外发展跌1.90%，网易回落2.17%。

科指成分股中，天数智芯上升3.34%，智谱升1.95%，MINIMAX-W轻微上升1.55%，中芯国际轻微上升0.97%，比亚迪股份轻微下跌0.99%，腾讯音乐-SW跌1.41%，小鹏集团-W轻微下跌1.84%，网易下跌2.17%，哔哩哔哩-W下跌2.72%。

板块方面

存储概念-HK全线上升，南方两倍做多海力士暴涨12.33%，南方两倍做多三星上升6.67%，澜起科技走高4.13%，南方KOSPI上升3.70%，兆易创新上升3.49%。存储板块走强，核心在于HBM与服务器内存景气延续、DRAM/NAND价格上行叠加关税扰动强化国产替代预期；澜起科技已将CXL3.2芯片导入三星和SK海力士，且Q2经调整纯利同比增69%，印证国内互连芯片正加速切入全球高端存储链。

光通信概念-HK全线上升，剑桥科技大升7.60%，曦智科技-P大升5.71%，海光芯正上升4.86%，中际旭创走高3.48%，汇聚科技上升2.40%。AI算力基建驱动光互连、MPO、硅光及1.6T环节景气上修，叠加恒生综指扩容与港股通纳入预期带来增量资金，板块形成业绩与流动性共振；如曦智科技上半年营收增284%、光互连收入占比近四分之三，汇聚科技中期营收增107.4%、净利增164%，印证产业链高端光模块与连接环节需求持续释放。

PCB概念-HK全线上升，大族数控走高2.88%，胜宏科技上升2.68%，广合科技走高2.61%，建滔积层板上升2.13%，芯碁微装升1.83%。板块走强核心在于覆铜板、玻纤布及铜箔偏紧推动产业链提价，叠加AI服务器与高端HDI扩产带来量价共振。建滔积层板年内第七次上调FR-4及PP价格、上半年净利28.87亿同比增209%，并推进高端扩产；生益电子扩产高端HDI亦强化设备需求预期，带动大族数控受益，显示景气正由材料向制造设备传导。

黄金股齐跌，灵宝黄金下跌3.06%，赤峰黄金下跌2.56%，招金矿业下跌2.17%，紫金黄金国际轻微下跌1.90%，SPDR金跌1.74%。板块承压核心在于美联储偏鹰预期推升美元与美债收益率，压制金价并削弱黄金股配置吸引力，且市场主线转向银行、消费与AI后，贵金属缺乏新增催化；个股上赤峰黄金遭股东减持750万股、SPDR金对应机构提示金价或回落至4000美元，印证板块仍由宏观利率与资金偏好主导。

物业服务及管理个别发展，贝壳-W下跌2.59%，碧桂园服务轻微下跌0.35%，华润万象生活跌0.15%，保利物业轻微下跌0.14%，浦江中国持平。板块核心压制来自估值中枢下修与风险偏好收缩，资金更看重治理透明度、流动性及股权结构安全边际；如碧桂园服务虽获买入评级但目标价下调至8.66港元，浦江中国更曝公众持股仅23.85%、股权高度集中，反映物管行业正由规模叙事转向质量与合规筛选。

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大行最新观点

华泰证券港股策略：基本面与贴现率赛跑，首选红利及创新药

华泰证券表示，上周港股走势明显受海外流动性预期和利率波动影响，在宏观数据和美联储9月FOMC指引未明前，市场仍处于不确定性主导的“雾里开车”阶段，若指引继续延后至12月，叠加中选等因素，港股波动或进一步加大。该机构认为，全球流动性环境仍压制港股估值修复空间，当前宜维持均衡配置，以银行、公用等低波红利板块作为底仓，并控制有色等对美债收益率敏感板块的敞口。行业层面，港股1H26盈利增速整体明显回升，但分化显著，高股息板块盈利转正主要受资源品带动，持续性仍待观察，创新药延续高增长，互联网板块盈利负增幅扩大；结合财报表现和加息预期反应，建议继续关注创新药及CXO龙头，食饮等必需消费则已进入基本面底部右侧，但短期仍缺乏催化。

华泰证券A股策略：短期建议控制仓位 沿盈利与筹码“配置差”继续再平衡

华泰证券表示，上周市场延续调整，成长板块承压明显，交易层面高拥挤度加速消化，电子、通信等前期热门行业成交占比回落，融资资金亦从相关板块流出，显示TMT及AI硬件方向短线降温；在美债利率上行、9月加息预期升温的背景下，权益市场面临偏下行扰动，红利风格相对占优。结合中报盈利修复主要集中于TMT与上游、部分资金转向底部拐点附近的必需消费等方向，当前市场更偏向围绕盈利与筹码“配置差”进行再平衡，短期建议控制仓位，关注宏观数据及政策事件落地后的新催化。

华泰证券：钠电产业化进程逐步与锂价脱钩

华泰证券表示，钠电产业逻辑正由“对冲锂价”转向“依靠自身经济性”，随着产业化信号逐步明确、降本路径清晰及差异化优势带动应用场景拓展，钠电产业化进程正逐步与锂价波动脱钩；测算显示，五大应用场景将在2026至2030年间陆续实现平价，2030年和2035年钠电需求有望分别达到800GWh和2047GWh，其中储能贡献接近八成，2027至2028年为产能与订单验证窗口，2029年后或进入规模释放期。行业层面建议关注电池及材料板块，尤其是已进入电站示范或数据中心供应链验证的电芯企业，以及NFPP与层氧正极、硬碳负极和铝箔等材料环节。

中信建投：财政部3000亿元特别国债注资落地，国有大行、保险央企等获资本补充

中信建投证券表示，财政部推动新一轮金融机构资本补充全面落地，9月6日工商银行、农业银行分别披露不超过1000亿元、1600亿元定增预案，其中国财政部拟认购700亿元、1300亿元补充核心一级资本，意味着六家国有大行均已进入或完成本轮资本补充；同时，支持范围扩展至保险及政策性金融机构，中国人保、中国再保拟分别向财政部定增不超过150亿元、30亿元，中国人寿集团、中国太平、进出口银行、中信保同日获财政部注资350亿元、70亿元、300亿元、100亿元，财政部合计出资3000亿元，与政府工作报告中3000亿元特别国债注资额度一致。研报认为，此举体现财政与金融协同发力，有助于夯实银行及保险等金融机构资本基础，提升服务实体经济能力，并向市场释放稳预期、强信心信号。

中信建投：行业中报收入稳健增长，AI硬件链条景气度持续

中信建投证券表示，2026年行业中报显示，上半年行业营收稳健增长、利润端明显修复，主要受龙头公司带动，以及在成本相对固定背景下收入小幅增长带来边际利润增厚所推动；同时，控费和规模效应提升了盈利能力，应收款改善与存货备货力度提升并行。细分领域中，互联网金融、云计算及国产化等子板块表现较好，泛政府和特种领域相关板块则承压；AI硬件产业链景气度延续，模型持续迭代与应用落地带动相关需求，GPU、CPU、存储、高速网络及算力租赁服务等环节受到关注。

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