财报速睇 | Lululemon绩后暴跌18%！2026财年Q2营收24.16亿美元，同比下降4.3%；归母净利润3.29亿美元，同比下滑11.2%

华盛资讯9月4日讯，Lululemon Athletica公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收24.16亿美元，同比下降4.3%，归母净利润3.29亿美元，同比下滑11.2%。绩后暴跌18%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 毛利率显著提升，同比增长200个基点至60.5%，这主要得益于报告期内收到的1.35亿美元关税退款，该退款使毛利率增加了560个基点。

② 国际业务表现出增长韧性，净收入同比增长4.0%，其中除中国大陆外的世界其他地区（Rest of World）收入增长了5.0%。

③ 库存管理得到改善，期末库存总额同比下降1.0%至17.11亿美元，按单位计算则下降了7.0%，显示出公司在优化库存水平方面的努力。

④ 公司继续执行实体店扩张策略，本季度净增9家公司自营门店，使全球门店总数达到825家。

⑤ 经营性现金流表现强劲，2026财年前六个月的经营活动净现金流入达到5.89亿美元，较去年同期的2.10亿美元大幅增长，为公司提供了健康的现金支持。

2、业绩不足：

① 公司总营收出现下滑，报告期内净收入为24.16亿美元，同比下降4.3%，在固定汇率基础上则下降5.0%，表明市场需求面临挑战。

② 核心市场美洲地区业绩显著下滑，该地区净收入同比下降8.0%，可比销售额更是大幅下降12.0%，对整体业绩造成主要拖累。

③ 整体可比销售额下降9.0%（固定汇率下下降10.0%），反映出无论是现有门店还是电商渠道的销售动力均有所减弱。

④ 尽管有关税退款的正面影响，营业利润仍同比下降13.0%至4.54亿美元，营业利润率下降190个基点至18.8%，显示出核心盈利能力受到侵蚀。

⑤ 国际市场的可比销售额同样疲软，同比下降3.0%（固定汇率下下降6.0%），其中关键的中国大陆市场可比销售额也下降了2.0%，表明在新店扩张之外，现有国际门店的增长面临压力。

三、公司业务回顾

Lululemon Athletica: 我们在本季度继续应对充满挑战的市场动态。尽管整体收入为24.16亿美元，同比有所下降，但我们在部分领域取得了进展，例如国际业务收入增长了4.0%。我们正通过加强产品供应、增加营销投资和严格的费用管理来加速增长。虽然短期业绩承压，但我们对lululemon品牌的实力、与客户的深厚联系以及推动长期增长的巨大机遇充满信心。

四、回购情况

公司在本季度回购了270万股公司股票，总成本为3.30亿美元。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司于2026年第二季度收到《国际紧急经济权力法》（IEEPA）相关的关税退款1.35亿美元及相关利息0.04亿美元，该事项使稀释后每股收益增加了0.86美元。此外，公司宣布新任首席执行官Heidi O'Neill将于下周上任。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Lululemon Athletica: 我们预计2026财年第三季度的净收入将在22.90亿美元至23.20亿美元之间，相当于同比下降10%至11%；稀释后每股收益预计在0.93美元至0.98美元之间。对于整个2026财年，我们更新了全年预期，预计净收入将在103.50亿美元至105.00亿美元之间，同比下降5%至7%；稀释后每股收益预计在9.48美元至9.73美元之间，此预期包含了第二季度确认的每股0.86美元的关税退款收益。

八、公司简介

Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 是一家为瑜伽、跑步、训练和多数其他运动项目提供功能性运动服装、鞋类和配饰的公司。公司致力于创造变革性的产品和体验，建立有意义的连接，为所有人开启更大的可能性和福祉。通过与世界各地的瑜伽爱好者和运动员合作进行持续的研究和产品反馈，Lululemon在面料创新和功能设计方面设立了行业标杆。

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