港股收市：恒指跌0.39%，科指跌1.08%，科网、苹果概念股普跌

华盛资讯9月3日讯，港股三大指数齐跌，截至收市，恒生指数跌0.39%，报25213点；国企指数跌0.77%，报8385点；恒生科技指数跌1.08%，报4468点。

恒指成分股中，中国生物制药大升6.27%，石药集团走高4.80%，华润万象生活上升3.59%，汇丰控股升0.55%；百威亚太回落2.99%，九龙仓置业下跌3.28%，周大福下跌4.22%。

科指成分股中，MINIMAX-W上升3.62%，华虹宏力轻微上升1.96%，海尔智家轻微上升1.53%，美的集团升0.55%，比亚迪股份升0.53%，阿里巴巴-W回落2.18%，小米集团-W回落2.21%，比亚迪电子回落3.10%，同程旅行下跌4.50%，携程集团-S急跌5.41%。

板块方面

有色金属齐升，中国大冶有色金属劲升15.07%，万国黄金集团大升7.61%，紫金黄金国际大升7.09%，灵宝黄金上升5.75%，五矿资源大升5.62%。板块走强核心在于金价重返高位、美元美债回落及央行购金和ETF流入共振，带动黄金矿业估值修复，并向铜冶炼链扩散；中国大冶有色上半年营收增39.6%、净利扭亏，紫金黄金国际2026H1净利增64.68%，印证资源品涨价正加速兑现盈利弹性。

黄金与贵金属全线上升，龙资源暴涨18.06%，潼关黄金大升9.20%，赤峰黄金大升5.38%，罕王黄金走高4.56%，自由黄金-DRS走高2.72%。金价反弹的核心驱动来自美国就业走弱、避险需求升温及央行黄金储备调仓，叠加高金价向矿企业绩端持续传导；龙资源完成重组并续挂、上半年净利增402.7%，赤峰黄金上半年营收70.18亿元增33.11%、净利17.32亿元增56.5%，显示资金正集中拥抱盈利兑现与资产质量更优的黄金矿企。

生物医药B类齐升，亚盛医药大升5.33%，和铂医药-B走高4.86%，康方生物走高3.42%，歌礼制药-B上升3.30%，加科思-B走高3.18%。板块走强核心在于创新药政策预期抬升风险偏好，叠加临床、商业化与BD授权形成确定性催化。康方生物依沃西III期OS达关键终点且H1收入增27.9%，和铂医药中期收入增20.9%、CTLA-4授权增厚业绩，显示资金正向具临床兑现、销售放量和现金支撑的优质Biotech集中。

苹果概念齐跌，立讯精密急跌5.27%，比亚迪电子下跌3.10%，蓝思科技下跌2.55%，瑞声科技下跌2.17%，舜宇光学科技轻微下跌1.53%。板块走弱主因是盈利预期被下修叠加风险偏好回落，苹果链短期从新品预期切回业绩兑现与成本压力。立讯精密被下调2026盈利预测5%，比亚迪电子Q2净利降64%且26H1净利降75%，显示终端零部件环节仍受原料、汇兑及需求结构压制。

AI服务器-HK齐跌，长飞光纤光缆下跌3.19%，联想集团跌0.20%。板块调整核心在于海外利率预期扰动压制港股AI硬件估值，资金风险偏好回落主导定价；长飞光纤光缆受此拖累走弱，而其将240万股库存股转入员工持股计划仅属中性安排，也反映短线交易更看流动性与估值而非基本面。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

轩竹生物-B抽升18.23%，截至2026年6月30日止6个月收入6940万元，同比增288.1%。

海昌海洋公园抽升15.57%，2026年中期业绩显示，上半年收入5.36亿元，同比降21.91%。

曦智科技-P暴涨11.70%，曦智科技获纳入恒生综合指数，9月7日起生效。

天数智芯大升9.23%，2026年上半年营收9.46亿元，同比增长191.6%。

万国黄金集团上升7.61%，上半年营收18.6亿元，同比增长50%；归母净利润9.1亿元，同比增长51%。

希音-W大跌8.70%，9月2日，希音获纳入恒生综合指数，将于9月15日起生效。

携程集团-S急跌5.41%，摩根士丹利将携程美股目标价由57美元降至52美元，维持增持评级。

山东墨龙回落4.06%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

比亚迪电子回落3.10%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

极智嘉-W回落2.45%，9月2日耗资3886.11万港元回购440万股。

注：筛选规则为成交额超1亿港元，市值超10亿港元。

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券：超跌反弹后AI行情或面临产业验证与流动性和现金流压力的“赛跑”

华泰证券表示，过去两周全球AI资产小幅回调，随着财报季收官，AI行情在超跌反弹后或转向产业验证与流动性、现金流压力的博弈，市场定价逻辑正由扩张叙事转向兑现能力和盈利质量。行业层面，软件板块财报表现好于此前悲观预期，AI变现能力获重新定价；硬件板块中，英伟达业绩及指引超预期并披露新产品量产进展，但Marvell股价在财报后下跌，反映市场更关注订单和业绩兑现节奏。港股方面，阿里巴巴拟于8月21日配售800亿港元投入AI基础设施，市场对AI基建投入回报及资金承担方仍存担忧，次日股价明显承压。与此同时，央行年会释放偏鹰派信号，美元流动性收紧预期升温，短期或对估值形成压制，后续需关注产业端新催化、订单验证及9月FOMC会议表态；配置上建议优先关注业绩能见度较高的通信设备、半导体设备及材料、PCB等方向，并留意AI应用板块的重估机会。

华泰证券：家电板块主线或由单一红利占优逐步转向“红利打底、成长看兑现”

华泰证券表示，2026年5至8月家电板块下跌4%，在申万30个子行业中排名第8，子板块中仅白电录得正收益，科技成长、零部件及部分黑电调整较明显，美的、格力、海信家电及海信视像表现相对占优。该机构指出，阶段性市场风格偏向红利，估值定价由远期科技叙事转向盈利兑现、现金流及股东回报；随着中期财报落地，家电板块主线或由单一红利转向“红利打底、成长看兑现”，若下半年内销修复与成本改善得到确认，具备基本面拐点的科技出海公司有望成为超额收益来源，全年配置思路仍为“红利底仓+基本面拐点成长”。

华泰证券：白酒深度出清，大众品盈利分化

华泰证券表示，食品饮料板块2026年二季度业绩延续分化，其中白酒进入深度出清阶段，酒企主动控货去库导致收入和利润降幅环比扩大；啤酒需求承压但结构升级延续，扣非净利率同比提升；乳制品收入平稳增长，核心经营利润保持正增，后续关注下半年原奶供需改善；饮料受天气影响收入环比放缓，在竞争加剧下盈利承压；休闲食品淡季表现平淡，龙头侧重渠道调整和提升费效比；调味品需求偏淡但成本改善支撑盈利；速冻食品淡季需求平稳，新渠道带来结构性亮点，收入表现好于利润。

中信证券：中报显示A股盈利周期进入加速修复阶段

中信证券表示，2026年中报显示A股盈利周期进入加速修复阶段，但随着“盈利改善”稀缺性下降，市场后续更关注景气扩散广度、盈利修复质量及估值反映程度；当前资源和科技板块景气领先，传统行业盈利修复有所扩散，消费和制造整体仍处相对低位。行业层面，科技板块需关注利润向现金流转化能力，“反内卷”需观察供给纪律能否进一步传导至盈利、现金流和资本回报改善，人民币升值背景下出海企业则需重点考察海外毛利率和定价能力；红利投资方面，市场关注点正由高股息、高自由现金流转向分红来源及可持续性。整体来看，市场已开始对不同质量的盈利进行差异化定价，后续可重点关注收入、利润、现金流与资本回报同步改善且估值尚未充分反映的高质量、高景气资产。

中信证券：AI板块整体仍呈现“强现实、弱预期”的特征

中信证券表示，随着全球科技股中报披露接近尾声，美股云服务与Neocloud收入、订单及资本开支回报表现，以及A股中芯国际、长鑫科技等龙头二季度业绩环比改善，均显示行业不存在系统性“算力过剩”；但后续科技板块仍受美国加息预期波动、长债利率上行及海外大模型IPO对流动性的扰动，AI板块整体呈现“强现实、弱预期”特征，市场定价或更回归盈利兑现与新技术、新应用叙事驱动。展望9月，该行认为新模型迭代、海外大模型IPO进展、半导体扩产及Cybercab发布会将成为主要催化，港股方面重点关注AI应用生态丰富、云业务提速且估值仍偏低的头部互联网公司，同时留意半导体设备、光通信、先进代工、存储，以及自动驾驶、物理AI、企业级AI等相关方向。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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