港股开市：恒指升0.68%，科指升0.71%，PCB概念-HK齐升，鼎泰高科上升3.75%

华盛资讯9月3日讯，港股三大指数齐升，截至开市，恒生指数升0.68%，报25482点；国企指数升0.75%，报8513点；恒生科技指数升0.71%，报4549点。

恒指成分股中，信达生物上升3.73%，联想集团上升3.33%，老铺黄金走高2.60%，汇丰控股升0.06%；中国石油股份轻微下跌0.20%，海尔智家跌0.29%，快手-W跌0.65%。

科指成分股中，京东健康上升2.43%，网易升1.82%，理想汽车-W升1.53%，腾讯控股轻微上升1.37%，中芯国际轻微上升1.10%，比亚迪股份跌0.12%，舜宇光学科技轻微下跌0.14%，同程旅行跌0.17%，MINIMAX-W回落2.80%。

板块方面

PCB概念-HK齐升，鼎泰高科上升3.75%，建滔积层板上升3.40%，建滔集团走高2.38%，芯碁微装走高2.27%，广合科技上升2.16%。板块走强核心在于覆铜板涨价与AI高端板需求共振，景气自上游材料向PCB制造传导，并叠加南下资金与MSCI纳入带来的配置增量；其中建滔积层板年内第七次提价、FR-4累计涨超100%，上半年净利增209%，芯碁微装中报营收增68.95%、净利增98.13%，印证产业链正处量价齐升阶段。

存储概念-HK齐升，南方两倍做多三星上升2.37%，南方两倍做多海力士走高2.27%，澜起科技轻微上升1.99%，上海复旦升1.73%，兆易创新升1.65%。AI算力拉动HBM与DRAM/NAND持续紧缺、价格维持强势，叠加韩系原厂加速HBM4/5与先进封装扩产，构成板块上行动力；其中澜起科技上半年营收33.35亿元、净利19.97亿元，同比增26.66%和72.33%，上海复旦净利同比增338.58%，印证存储高景气正向芯片设计链条传导。

黄金股全线上升，灵宝黄金走高3.80%，紫金黄金国际走高3.61%，山东黄金上升3.10%，赤峰黄金上升2.67%，老铺黄金走高2.60%。板块走强核心在于金价中长期预期仍偏强，叠加中报业绩集中兑现与资金回流，修复了此前对黄金股盈利持续性的担忧；其中山东黄金2026H1归母净利35.43亿元、同比增26.17%，赤峰黄金营收70.18亿元、净利17.32亿元分别增33.11%和56.5%，且获增持，显示资源端景气与业绩弹性仍强于零售端。

重型机械股升跌互见，中国重汽轻微下跌0.30%，中联重科持平。重型机械板块核心逻辑在于设备更新与出海仍支撑收入扩张，但汇率波动压制利润释放，资金更看重盈利质量而非单纯增收；如中国重汽上半年出口增57%却受汇兑拖累，中联重科上半年营收增9%但净利承压并推进具身智能布局，反映行业正处于收入修复、利润分化与转型并行阶段。

电信股个别发展，香港电讯-SS跌0.25%，中国电信平开，中国联通持平，中国移动平开。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

交银国际：全球市场在不确定中上行 港股短期内静待利好催化

交银国际表示，8月韩股和美股重回升势，但美伊局势、美联储政策路径及新任主席沃什在杰克逊霍尔会议上的偏鹰表态，令9月加息预期升温，市场波动率或维持高位。港股方面，恒生指数和恒生科技指数在7月明显修复后于8月出现调整，不过在流动性回升、估值修复和盈利改善支撑下，后续仍具进一步上行基础，短期则需等待利好催化。行业配置上，该行建议采用“哑铃型”结构，一端布局互联网平台、AI应用、云计算、半导体、消费电子及智能汽车产业链等高弹性科技成长板块，受益于AI渗透率提升、大模型商业化及国产替代；另一端关注能源、材料及金融等再通胀受益、现金流稳健板块，受益于商品价格上行、利润率修复及中国资产重估。

交银国际维持凯莱英（06821）买入评级 料下半年订单兑现驱动增长提速

交银国际研报称，港股凯莱英（06821）1H26收入及经调整净利润均同比增长13%，其中小分子业务小幅下滑但固定汇率下毛利率升至49.5%，管理层预计全年仍可实现小幅增长；新兴业务收入大增72%，毛利率升至32.5%，化学大分子、生物药CDMO及制剂业务分别增长94%、123%及51%，公司维持全年收入增长19%至22%的指引。研报指出，公司新兴业务订单和产能持续爬坡，1H26在手订单同比增54%，8M26新签订单增55%，预计约85%的在手订单将在2H26至2027年转化为收入，其中化学大分子、生物药CDMO和制剂业务订单均保持较快增长。公司同时上调全年资本开支指引至26亿至28亿元，并预计2027年进一步增至30亿元，重点投向化学大分子和生物大分子方向；交银国际微调2026至2028年盈利预测，维持其港股“买入”评级，目标价151.2港元。

交银国际维持信达生物（01801）买入评级 指未来12个月后期管线催化剂密集

交银国际研报称，信达生物上半年产品销售和利润规模快速扩大，1H26产品收入同比增长57%至82亿元，肿瘤线受益于多款新纳入医保产品渗透率提升，综合线收入贡献已接近肿瘤线，玛仕度肽、PCSK9及IGF-1R等产品延续放量；公司维持对2027年实现200亿元产品收入的信心，并首次提出2030年总收入达350亿至400亿元目标。该行指出，未来12个月公司后期管线将迎来密集数据读出和新适应症获批催化，2030年前后有望在欧美核心市场实现多款产品上市，全球化进程或成关键突破；基于上半年销售表现，上调2026至2028年产品销售收入预测4%至6%，维持“买入”评级，目标价129港元。

交银国际维持协鑫科技（03800）买入评级 指磷酸铁锂有望成新增长点

交银国际表示，港股协鑫科技上半年亏损20.8亿元人民币，亏损幅度高于市场预期，反映多晶硅业务短期承压，但公司通过持股30%的乐山鑫能切入磷酸铁锂领域，一期20万吨产能已投产并实现营业利润，二期项目亦已启动，叠加成本优势、头部客户及订单覆盖全部规划产能，有望成为新的业绩增长点。行业方面，7月多晶硅能耗新国标正式公布且标准趋严，叠加8月初多家龙头企业倡议不得低于完全成本销售并主动削减落后产能，供给侧约束有望推动行业出清和价格修复，目前公司吨售价已由3.1万元升至4万至4.3万元，后续盈利修复可期。该行因此下调公司2026至2028年盈利预测及目标价至1.00港元，但认为当前估值仍未充分反映多晶硅业务修复及磷酸铁锂新增长点，维持买入评级。

招银国际维持映恩生物（09606）“买入”评级 继续看好Elfe-D在mCRPC领域的重磅潜力

招银国际表示，映恩生物（09606）的核心价值仍主要来自B7-H3 ADC产品DB-1311/BNT324（Elfe-D），看好其在mCRPC领域的重磅品种潜力，并认为公司与BioNTech推进的“ADC+IO2.0”联合开发策略有望带来新增量，WCLC 2026及ESMO 2026相关数据披露将成为股价下一阶段重估的重要催化剂。业绩方面，公司1H26调整后收入5.10亿元人民币，同比回落，研发费用同比增74%至6.07亿元，净亏损9.18亿元；截至1H26末持有现金30亿元，叠加A股融资推进及与Genentech合作带来的首付款和潜在里程碑收入，资金储备与平台变现能力有所增强。该行同时指出，Elfe-D已进入针对taxane-naïve mCRPC患者的全球III期研究，临床推进提速，但考虑到B7-H3 ADC赛道竞争加剧，将目标价下调至284.50港元，维持“买入”评级。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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