财报速睇 | PVH Corp 2026财年Q3营收20.97亿美元，同比下降3.2%；归母净利润亏损1.03亿美元，由盈转亏

华盛资讯9月3日讯，PVH Corp公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收20.97亿美元，同比下降3.2%，归母净利润亏损1.03亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司的盈利能力超出预期，第二季度非公认会计准则（Non-GAAP）下每股收益达到3.70美元，高于3.00至3.10美元的指导区间，主要得益于稳健的毛利率表现和严格的成本控制。

② 毛利率实现显著提升，从去年同期的57.7%增至63.0%，同比增长9.2%。这一增长主要受益于收到的1.07亿美元关税退款，以及较低的产品成本和有利的产品组合。

③ 公司的直接面向消费者（DTC）业务，尤其是在线渠道，表现出强劲的增长动力。第二季度自有电商渠道收入同比增长4.0%，主要由美洲和EMEA（欧洲、中东、非洲）地区以及Calvin Klein和Tommy Hilfiger两大品牌的增长所驱动。

④ 亚太地区（APAC）业务持续增长，报告期内收入同比增长3.0%至3.44亿美元。该增长主要得益于DTC业务的推动，部分抵消了批发业务的下滑。

⑤ 库存管理成效显著，截至季末，公司库存同比下降3.0%至17.38亿美元，反映了公司在优化库存水平和运营效率方面的努力。

2、业绩不足：

① 公司总营收出现下滑，第二季度总营收为20.97亿美元，同比下降3.2%，主要受到批发业务疲软和部分市场宏观经济环境挑战的影响。

② 公司录得巨额亏损，在公认会计准则（GAAP）下，归母净利润亏损1.03亿美元，去年同期为盈利2.24亿美元。亏损主要源于一笔高达4.39亿美元的税前非现金商誉减值支出。

③ EMEA地区收入下滑明显，同比下降6.0%至9.86亿美元，主要原因是该地区的批发业务持续面临消费者需求疲软和宏观经济影响的挑战。

④ 核心品牌Calvin Klein的收入有所下降，同比减少7.0%至9.13亿美元。这一下降部分归因于美洲地区批发渠道的出货时间从上半年转移至下半年。

⑤ 批发渠道整体表现疲软，收入同比下降6.0%至9.54亿美元，报告显示所有地区均出现了批发收入的下滑，构成了对总收入的主要拖累。

三、公司业务回顾

PVH Corp.: 我们在第二季度实现了与指导相符的收入和超出预期的盈利能力，这反映了我们在两大标志性品牌Calvin Klein和TOMMY HILFIGER上对PVH+计划的严格执行。我们继续在DTC业务上建立势头，在美洲和亚太地区实现增长，EMEA地区的表现也较上一季度有所改善。两大品牌的电子商务均实现增长，在线流量也强劲增加。我们看到，随着近期为Calvin Klein和TOMMY HILFIGER推出的新营销活动获得非常积极的消费者反响，两大品牌在产品和营销方面都为新的秋季带来了初步的增长动力。

四、回购情况

公司在2026年前六个月内未进行任何普通股回购。公司目前预计在2026财年全年将回购至少价值3.00亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在本季度确认了一笔4.39亿美元的税前非现金商誉减值费用，主要原因是地缘政治和宏观经济因素导致估值假设发生变化。此外，公司在中国商务部决定将其列入“不可靠实体清单”后，面临相关影响的风险，包括可能被处以罚款，或被施加限制或禁令，从而影响其在中国的业务能力。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

PVH Corp.: 我们重申了全年的收入、营业利润率和每股收益展望。展望未来，我们仍将专注于执行PVH+计划，进一步加强产品、消费者互动和市场体验。同时，我们正在加强成本控制措施，并继续对战略重点和品牌进行投资。对于2026财年全年，我们预计收入与去年持平，非GAAP营业利润率约为8.8%，非GAAP每股收益在11.80美元至12.10美元之间。对于2026年第三季度，我们预计收入将有低个位数下降，非GAAP营业利润率约为7.5%，非GAAP每股收益预计在2.50美元至2.65美元之间。

八、公司简介

PVH Corp.是全球最大、最受推崇的时尚公司之一，业务遍及40多个国家，与广大消费者紧密相连。公司旗下的全球标志性品牌包括Calvin Klein和TOMMY HILFIGER。其140年的历史建立在品牌实力、优秀团队以及推动时尚向善的承诺之上。

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