716亿海银系开庭：韩宏伟父子同登被告席，全国数百人到场围观

摘要：9月1日，备受市场关注的“海银系”集资诈骗案正式在上海开庭审理。

9月1日，备受市场关注的“海银系”集资诈骗案正式在上海开庭审理。曾经登陆纳斯达克、手握多张金融牌照、服务数万名高净值客户的海银财富，轰然走到司法审判台前。716.9亿元涉案规模，465只违规理财产品，近5万名投资人深陷泥潭，这起第三方财富管理行业大案，既揭开了光鲜资本外壳之下的骗局，也给广大投资者敲响沉重的金融警钟。

一、正式开庭：韩宏伟父子同登被告席

2026年9月1日上午10时，上海市第一中级人民法院大法庭，（2026）沪01刑初1号集资诈骗案正式开庭审理。本案被告包含两家企业被告五牛控股有限公司、海银控股集团有限公司，以及海银系实际控制人韩宏伟、韩啸父子。昔日在陆家嘴金融圈风光无限、登上胡润富豪榜的父子二人，如今站在刑事审判席接受法律的拷问。

该案社会影响重大，法院专门设立“海银系案旁听登记处”，除大法庭现场旁听席位之外，专门开设视频旁听庭，方便来自全国各地的案件相关人员参与旁听。仅视频旁听庭就有约200名旁听人员，大量受害者专门从江苏、河南等各地奔赴上海参与庭审旁听。

据旁听人员反馈，9月1日庭审主要围绕韩宏伟、韩啸父子及辩护律师展开发问与答辩，面对集资诈骗相关多项关键事实，父子二人大多以“不知道”予以回应。

本次审理并非单一案件，而是系列案件集中开庭。9月1日‑3日，上海一中院、奉贤区人民法院多法庭同步推进海银系案件审理。9月3日10时，上海一中院将继续开庭（2026）沪01刑初2号集资诈骗案，被告为海银财富管理有限公司、黑盛控股有限公司及相关责任人。两场核心庭审分别对应海银系的决策层与执行层，再加上奉贤法院同步审理各地分支涉案人员，完整覆盖整个犯罪链条。

二、层层伪装：海银财富暴雷事件始末

海银财富成立于2006年，起步于上海陆家嘴第三方财富管理赛道。依靠专业财富管理的定位，它先后拿下公募基金销售牌照，2021年海银控股成功登陆纳斯达克上市。巅峰时期，全国80余座城市布局170余家财富中心，1700余名理财师，服务4.66万名高净值客户，一度成为国内第三方财富管理行业的代表机构之一，韩宏伟、韩啸父子也曾以60亿身家登上胡润百富榜。

光鲜表象之下，一套精心设计的集资骗局已经悄然运转。办案调查显示，海银财富通过22家表面无股权关联、实际由韩宏伟操控的空壳公司作为发行主体，累计发行465只理财产品，全部借助伪金交所完成备案登记。投资人资金流入数十个募资账户，搭建双层嵌套式巨型资金池。产品宣传宣称投向地产债权、城投项目、信托收益权，而大量底层资产严重超募、项目终止甚至完全虚构，大部分募集资金去向不明。

它以7%‑10%的较高年化收益作为诱饵，依托线下庞大销售网络，不断吸引高净值投资者入局。上市光环、正规牌照、全国连锁门店，多重光环包装，让大量投资人放下戒备心理。

2023年12月，资金链彻底绷断。12月13日起，产品兑付出现延期，随后海银财富全面停止所有理财产品兑付。海银控股于美股发布公告承认产品赎回危机，这场维持多年的财富幻象彻底破灭。

爆雷之后，海银方面曾推出房产、白酒抵债的化债方案，但抵债资产评估价格远高于市场实际价值，投资者还需要额外补差价才能获取资产，该方案遭到投资人集体抵制，并没有真正化解兑付困局。

2024年9月11日，上海市公安局奉贤分局发布警情通报，正式对海银财富涉嫌非法集资立案侦查，对韩宏伟、韩啸、王滇等多名嫌疑人采取刑事强制措施。A股岩石股份同步公告实控人韩啸被采取强制措施。2025年5月案件移送审查起诉，案件罪名升级为集资诈骗罪，意味着司法机关认定其主观上具备非法占有目的，并非单纯经营失败。历经侦查、审查起诉，2026年9月，案件正式进入一审开庭阶段。

三、追赃挽损：700亿大案之下的现实困境

对于近5万名登记报案的投资者，开庭只是正义的起点，所有人最关心的，是损失究竟能追回多少。

根据公开办案信息，警方办案过程中，累计冻结境内外涉案账户300余个，查封大量房产、股权等境内资产；同时启动跨境追赃工作，在泰国、新加坡查封部分房产、股权，对应估值约3.2亿元，部分流向美国的资金也已经开展追缴工作。

但客观现实是，对比716.9亿元的涉案总规模，目前查封冻结资产规模占比仍然偏低，追赃挽损工作面临多重现实阻碍。

第一，资金经过多层嵌套账户流转，大量资金被转移、挥霍，底层资产大量虚构，并没有真实项目可以处置变现。第二，大量资金流向境外，跨境司法协作流程漫长，追缴难度极高。第三，案件涉及全国数十个城市，各地分支机构涉案人员还在分批审理，资产梳理、甄别工作体量巨大，周期漫长。

按照非法集资案件司法处置规则，最终的退赔比例，取决于司法程序结束后，实际追缴到位的全部资产总额，再按比例分配给全体被害人，不存在固定兑付比例。尚未完成报案登记的投资人，仍然需要准备身份证、投资协议、转账流水、聊天记录等材料，完成报案登记。同时司法提示，投资人需要理性看待退赔预期，这类重大金融案件处置周期往往长达数年。另外，涉刑事非法集资案件，投资人单独提起民事诉讼，法院一般不予受理，需要依托刑事程序统一退赔，投资人务必警惕网上所谓“代理维权、全额回款”的二次诈骗陷阱。

四、案件带来的行业影响与投资启示

海银系716亿集资诈骗案，不是个例，是第三方财富管理行业野蛮生长时代的集中缩影。一家拥有牌照、美股上市、全国遍地线下门店的机构，依然可以系统性虚构底层资产，搭建巨型资金池，这给整个行业和普通投资者留下深刻教训。

很多投资者容易陷入认知误区：认为有牌照、上市公司、规模大、名人背书，就等于产品安全。但牌照代表机构具备业务准入资质，不等于每一款产品都合规；上市只是资本层面的结果，不代表底层资产真实可靠。机构光环，不能替代投资者自身对产品风险的甄别。

普通投资者面对理财产品，要建立几重风险识别意识。

第一，理性看待收益率。在当前市场环境，固定收益产品如果长期承诺7%‑10%以上稳定收益，本身就蕴含极高风险，高收益必然对应高风险，不存在低风险前提下的超高回报。

第二，穿透看清底层资产。正规理财产品应当清晰披露项目主体、资金用途、还款来源。如果理财销售只能模糊描述大类资产，无法讲清具体项目，甚至发行主体是空壳公司，就要高度警惕。

第三，认清备案不等于背书。金交所等机构备案，不等于监管审批，备案仅仅是登记行为，不能给产品做信用兜底。

第四，坚决远离保本保息承诺。资管新规已经明确打破刚性兑付，任何机构承诺保本保息，本身就属于违规宣传。

对于行业而言，海银案也敲响监管警钟。第三方财富管理机构，如何强化产品穿透监管，防范空壳公司嵌套资金池，如何压实销售端的风险披露义务，是行业需要持续完善的课题。

这场庭审，是五万受害家庭漫长等待的正义开端，但刑事判决只是第一步。未来资产处置、资产变现、按比例退赔，还会是一条漫长的道路。

对于每一个普通投资者，海银财富的崩塌带来最重要的启示：理财没有捷径，不要被光鲜的包装、诱人的收益蒙蔽双眼，守住本金的前提，永远是看懂风险，拒绝看不懂的产品。

注：本文基于公开媒体、公安通报整理，案件事实、判决结果、资产处置方案均以司法机关后续官方发布为准，本文不构成任何投资建议。

来源：资管黑板报综合