野村证券的麦克利戈特警告称，未来将出现“严重”的波动性交易损失

野村证券跨资产策略师查理·麦埃利戈特（Charlie McElligott）表示，最近波动率（VIX）的下降已从有序压缩过渡到彻底投降。

McElligott称周一的交易日显示出被迫平仓的迹象，并指出罗素2000指数（IWM）三个月的价格隐含波动率为0.2个百分点。

他表示，期权做市商和交易商正在承受严重的损益损失，任何持有多头期权或多头斜交的人都会失血过多。他预计，随着巨额交易损失的出现，未来几周将出现有意义的头条新闻。

他写道：“期权持有人和交易商正因PNI的巨额损失而窒息，因为任何人或任何多头期权/多头倾斜都已耗尽，我甚至预计未来几周可能会出现一些有意义的头条新闻，因为一些大量交易损失正在具体化。”

多种力量正在同时压缩波动性：结构化票据流提供近乎无限的Vega（当隐含波动率变化1%时，期权价格变化了多少）、过去一年市场主导的科技和人工智能波动性买家的消失，以及自7月份势头解除以来零售期权和杠杆ETF投机急剧下降，这消除了之前加速市场超冲的负伽玛（价格加速）。

对冲需求很低，因为客户大幅削减净风险和总风险敞口，以至于几乎没有什么值得保护的了。标准普尔500（SPY）（IVV）（VOO）偏差和看跌偏差已回落至第二百分位。

麦克利戈特认为，冷静是问题，因为影响之前走势的对冲和促进剂流动不存在，吸收下一个真正催化剂的资金减少了。

波动性ETF：（UVXY）（VXX）（VIXY）（SVXY）（SVXY）（VIXM）（VXZ）