纽威股份的前世今生：国内工业阀门龙头出海布局，2026上半年净利润7.3亿位列行业第二，机构看涨目标价71.9元

纽威股份是国内领先的高端工业阀门龙头，主营工业阀门相关产品，拥有全产业链制造与全球化渠道优势。公司成立于2002年11月14日，2014年1月17日登陆上海证券交易所，注册与办公地址均位于江苏省苏州市。

公司主营业务为工业阀门的设计、制造和销售，所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品，覆盖一带一路、油气勘探、中盘三大概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第二
2026年上半年，公司实现营业收入38.97亿元，在83家同行业企业中排名第3；行业第一名中集集团营收达789.13亿元，第二名利欧股份（维权）为101.88亿元，当期行业平均营收19.12亿元，行业中位数为5.97亿元。同期公司实现净利润7.3亿元，在83家同行业企业中排名第2，仅低于行业第一名中集集团的13.73亿元；当期行业平均净利润为9166.68万元，行业中位数为3568.25万元，公司盈利表现大幅跑赢行业平均水平。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为56.18%，较去年同期的52.48%有所上升，高于行业平均39.84%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达38.12%，较去年同期的35.76%提升2.36个百分点，显著高于行业平均23.75%的水平。

董事长鲁良锋2025年薪酬478.87万元，同比减少248.2万元
公司控股股东与实际控制人为席超、王保庆、程章文、陆斌。董事长鲁良锋1982年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，2006年至2009年担任公司海外销售工程师；2009年至2011年担任纽威美国公司销售经理；2011年至2016年历任公司阀门事业部海外营销部经理、总监；2017年至今历任公司阀门事业部副总经理兼纽威新加坡公司总经理、副总经理兼工厂厂长、阀门事业部总经理、总经理，2022年12月28日至今任公司董事长，2025年薪酬478.87万元，较2024年的727.07万元同比减少248.2万元。
总经理冯银龙1987年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，2010年进入公司研发部，2011年进入海外营销部，于2013年至2017年期间担任海外营销部区域销售主管、大客户经理、海外营销部总监，2018年至2020年任纽威新加坡公司总经理、纽威阀门事业部营销副总经理和海外事业部运营副总经理，2020年10月至今担任纽威海外事业部总经理，2021年08月至2023年11月任公司副总经理，2022年12月28日至今任公司董事，2023年11月17日至今任公司总经理，2025年薪酬359.95万元，较2024年的560.57万元同比减少200.62万元。

A股股东户数较上期减少8.22%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.58万户，较上期减少8.22%；户均持有流通A股数量达4.79万股，较上期增加8.95%。机构持仓方面，当期纽威股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第一大流通股东，持股1.38亿股，相比上期增加2551.87万股；中欧时代先锋股票A（001938）为新进股东，位居第八大流通股东，持股200.00万股；嘉实价值长青混合A（010273）位居第九大流通股东，持股191.90万股，相比上期减少82.08万股；景顺长城成长之星股票A（000418）退出十大流通股东之列。

华创证券指出，公司2026年上半年业绩表现亮眼，核心业务亮点包括：

• 汇率波动不改经营稳健增长，产品结构优化与成本管控成效显著，当期毛利率38.1%同比提升2.4个百分点
• 资质认证、技术研发与市场拓展多点突破，完成多项高端阀门产品研发制造，全球高端市场认可度稳步提升
• 限制性股票激励计划落地，绑定188名核心人员，考核目标为以2025年归母净利润为基数，2026-2028年归母净利润增速不低于10%、21%、33%
  机构预计公司2026-2028年归母净利润分别为18.58亿元、23.94亿元、29.18亿元，给予2026年30倍目标PE，对应目标价71.9元，维持“强推”评级。

华安证券指出，公司业绩稳健增长，核心业务亮点包括：

• 剔除汇兑损失影响，2026年上半年公司净利率达22%，同比提升3.7个百分点，已公告开展远期结售汇业务对冲汇率波动风险
• 作为全场景工业阀门解决方案厂商，依托全产业链制造能力、齐全资质及全球化营销体系，2025年海外收入达52.8亿元，同比增长38.5%，毛利率维持41.8%的较高水平
• 限制性股票激励计划覆盖188名核心人员，深度绑定核心团队利益
  机构预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.11亿元、23.55亿元、28.15亿元，维持“买入”评级。

图：纽威股份营收及增速

图：纽威股份净利润及增速

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