结构优化成效凸显！天伦燃气(01600)2026上半年主业韧性凸显，盈利能力持续改善

8月28日，天伦燃气(01600)公布中期业绩。天然气行业运行平稳，用气需求稳步复苏，天伦燃气依托销气主业与综合服务业务双轮驱动战略，实现经营规模稳健增长，持续推进业务结构优化，整体盈利质量与经营韧性显著提升。

销气规模方面，公司整体气量稳步提升。报告期内，公司总销气量达13.5亿立方米，同比增长6.1%，其中，零售销气量8.9亿立方米，同比增长1.5%，公司经营基本盘依旧稳健；批发业务增长势能强劲，销气量4.5亿立方米，同比增长16.7%，充分体现了公司灵活的气源调配与市场运营能力。

主营业务收入随主业扩张稳步上行。上半年公司实现销气收入39.3亿元，同比增长8.0%。其中零售销气收入26.1亿元，同比小幅增长1.9%，保持平稳态势；批发销气收入13.2亿元，同比大幅增长22.3%。总体来看，销气主业收入占比由上年同期86%提升至91%，进一步聚焦主业，业务布局更加清晰、稳健。

综合服务板块期内实现高质量发展。综合服务收入2.3亿元，同比小幅增长1.8%；毛利1.3亿元，同比增长9.9%。收入增速相对平缓，主要受传统新接驳、新通气配套业务体量自然回落影响；毛利大幅攀升，源于公司持续优化业务结构，重点发力个性化厨房美装等高附加值业态，高毛利业务占比持续提升，有效带动板块盈利能力升级，目前综合服务已成为公司第二大核心业务。

与此同时，公司持续优化业务结构，传统工程安装及服务业务收入占比降至3%。该结构性变化是公司主动转型的经营成果，有效降低了公司对短期接驳收入的依赖，摆脱房地产市场对燃气企业稳健发展的负面影响，转向深耕存量用户、挖掘长期服务价值的高质量发展模式，显著提升经营稳定性与可持续性。

整体而言，2026年上半年天伦燃气主业稳健增长，综合服务业务盈利优势凸显，业务结构持续优化。后续公司将持续聚焦燃气核心主业，深耕用户综合服务赛道，不断夯实增长基础，实现企业高质量稳健发展。